Los resultados de MarketAxess del tercer trimestre de 2026 reflejaron una caída del beneficio declarado, ya que los costos relacionados con la adquisición pendiente por parte de Intercontinental Exchange afectaron los resultados. La plataforma electrónica de negociación de bonos registró ingresos de $210.4 millones, un 1% más que un año antes, y ganancias diluidas por acción de $1.53 en el trimestre finalizado el 30 de septiembre. Excluidos los conceptos destacados, las ganancias por acción aumentaron un 1%, hasta $1.86.
Conclusiones clave
- Los gastos relacionados con la fusión, de $13.1 millones, explicaron la diferencia entre la rentabilidad declarada y la ajustada.
- El volumen diario promedio de negociación aumentó un 13%, pero los ingresos totales por comisiones se mantuvieron sin cambios.
- MarketAxess declaró un dividendo trimestral de $0.78 mientras sigue pendiente la propuesta de adquisición en efectivo por $167 por acción.
Índice
- Los resultados de MarketAxess separan los costos de la fusión de los resultados operativos
- El aumento de los volúmenes de negociación no se traduce en un crecimiento de las comisiones
- Se declara un dividendo mientras disminuyen el efectivo disponible y los préstamos
- La adquisición pendiente por parte de ICE modifica las perspectivas de presentación de resultados
- Conclusión
Los resultados de MarketAxess separan los costos de la fusión de los resultados operativos
Los resultados financieros del tercer trimestre de la empresa, anunciados el 23 de octubre de 2026, mostraron que el beneficio neto cayó a $54.0 millones, frente a $68.3 millones un año antes. Los gastos totales aumentaron un 10%, hasta $136.0 millones, y el margen operativo declarado disminuyó 560 puntos básicos, hasta el 35.4%.
La mayor diferencia entre los resultados declarados y los ajustados correspondió a $13.1 millones de gastos relacionados con la fusión vinculados a la operación pendiente con Intercontinental Exchange. Excluidos los conceptos destacados, los gastos se mantuvieron sin cambios, en $122.9 millones, y el margen operativo aumentó 60 puntos básicos, hasta el 41.6%.
Aun así, el beneficio neto ajustado cayó a $65.7 millones, mientras que las ganancias ajustadas por acción registraron un leve aumento. MarketAxess también informó de menores ingresos no operativos, debido a factores que incluyen un crédito fiscal del año anterior, menores ingresos por intereses y mayores gastos por intereses. Las medidas ajustadas complementan, pero no sustituyen, los resultados contables declarados.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Efectivo e inversiones | $539.6 millones al 30 de septiembre de 2026, frente a $678.9 millones al 31 de diciembre de 2025. |
| Préstamos de líneas de crédito | $92.0 millones al 30 de septiembre de 2026, frente a $220.0 millones al 31 de diciembre de 2025. |
| Fecha de registro para el dividendo | 11 de noviembre de 2026, al cierre de la jornada. |
| Fecha de pago del dividendo | 25 de noviembre de 2026. |
El aumento de los volúmenes de negociación no se traduce en un crecimiento de las comisiones
El volumen diario promedio total de negociación aumentó un 13% con respecto al tercer trimestre de 2025. El volumen de operaciones en bloque subió un 21%, hasta $5.4 mil millones diarios, mientras que el volumen de negociación de carteras creció un 37%, hasta $1.9 mil millones diarios.
Pese a esa expansión, los ingresos totales por comisiones se mantuvieron sin cambios, en $179.9 millones. Los ingresos por comisiones de crédito disminuyeron un 2%, hasta $161.2 millones, ya que las menores comisiones por cada millón de dólares negociado compensaron parcialmente el aumento de la actividad.
Las comisiones totales de crédito por millón cayeron un 9%, algo que MarketAxess atribuyó principalmente a la combinación de protocolos y productos de negociación, así como a la negociación de bonos de menor duración en el segmento de crédito estadounidense de alta calificación. Las cifras muestran por qué el aumento de los volúmenes no produjo un incremento comparable de los ingresos.
Los servicios aportaron una fuente de crecimiento distinta: los ingresos combinados por servicios de información, posnegociación y tecnología aumentaron un 6%, hasta $30.5 millones.
Se declara un dividendo mientras disminuyen el efectivo disponible y los préstamos
El consejo declaró un dividendo trimestral en efectivo de $0.78 por acción. Esta declaración establece la próxima distribución, pero no garantiza pagos futuros ni implica que el dividendo esté exento de riesgos.
El efectivo y las inversiones de MarketAxess disminuyeron con respecto al cierre de 2025, al tiempo que se redujeron los préstamos de líneas de crédito. La empresa atribuyó la caída de sus tenencias a las recompras de acciones, el reembolso de deuda, los dividendos y un mayor saldo neto de cuentas por cobrar, compensados parcialmente por la generación de efectivo de las operaciones.
La adquisición pendiente por parte de ICE modifica las perspectivas de presentación de resultados
MarketAxess suscribió un acuerdo de fusión con Intercontinental Exchange el 29 de julio de 2026. En virtud del acuerdo, las acciones en circulación que cumplan los requisitos se convertirían en el derecho a recibir $167.00 en efectivo por acción, y MarketAxess pasaría a ser una filial de propiedad total de ICE.
El Departamento de Justicia de EE. UU. y la Comisión Federal de Comercio concedieron el 21 de octubre la terminación anticipada del período de espera antimonopolio aplicable. Para completar la operación, aún se requiere la aprobación de los accionistas de MarketAxess, las aprobaciones regulatorias restantes que sean necesarias y el cumplimiento o la renuncia a otras condiciones de cierre.
Ante la operación pendiente, MarketAxess retiró sus previsiones anuales para 2026 y sus objetivos financieros a mediano plazo, anunciados anteriormente. También suspendió las conferencias telefónicas sobre resultados, la publicación de nuevas previsiones y los comunicados mensuales sobre el volumen de negociación.
Conclusión
Los resultados de MarketAxess reflejaron una mayor actividad de negociación, pero un crecimiento limitado de los ingresos, mientras los costos de la fusión afectaron el beneficio declarado. El próximo evento previsto para los accionistas es la fecha de registro del dividendo, el 11 de noviembre, seguida del pago el 25 de noviembre. La adquisición sigue pendiente y aún deben obtenerse la aprobación de los accionistas y las aprobaciones regulatorias restantes.
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