Las ganancias de SLB mejoraron respecto al trimestre anterior, ya que los ingresos aumentaron un 5% hasta los 9.450 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, impulsados por la recuperación de la actividad en Oriente Medio y el crecimiento en Norteamérica. Al anunciar los resultados el 23 de octubre, la compañía de tecnología energética proyectó unos ingresos de aproximadamente 10.000 millones de dólares en el cuarto trimestre y una nueva expansión del margen ajustado, aunque la rentabilidad se mantuvo por debajo de los niveles del año anterior.
Conclusiones clave
- Las ganancias ajustadas alcanzaron los 0,64 dólares por acción, frente a los 0,55 dólares del segundo trimestre, pero por debajo de los 0,69 dólares de un año antes.
- Los ingresos declarados aumentaron un 6% interanual; al excluir el impacto de la adquisición de ChampionX, el crecimiento fue del 2%.
- La previsión para el cuarto trimestre supone que los ingresos de Oriente Medio se mantengan cerca de los 1.900 millones de dólares, en lugar de prolongar la recuperación del tercer trimestre.
Índice
- Las ganancias de SLB se recuperan, pero las comparaciones anuales siguen siendo más débiles
- La recuperación de Oriente Medio y los servicios de producción respaldan el crecimiento
- La perspectiva para el cuarto trimestre prevé una pausa en el crecimiento de Oriente Medio
- La generación de efectivo respalda las recompras de acciones y los dividendos
- Conclusión
Las ganancias de SLB se recuperan, pero las comparaciones anuales siguen siendo más débiles
El anuncio de resultados de SLB del tercer trimestre de 2026 mostró que el EBITDA ajustado aumentó un 9% respecto al trimestre anterior, hasta los 2.070 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado subió 71 puntos básicos, hasta el 21,9%, mientras que el margen operativo de los segmentos antes de impuestos se amplió en las cuatro divisiones.
La mejora respecto al trimestre anterior no restableció la rentabilidad del año previo. El EBITDA ajustado se mantuvo prácticamente sin cambios frente al tercer trimestre de 2025, y su margen fue 121 puntos básicos inferior. El margen operativo de los segmentos antes de impuestos alcanzó el 16,7%, frente al 18,2% de un año antes.
Las ganancias diluidas declaradas fueron de 0,49 dólares por acción, por debajo de los 0,52 dólares del segundo trimestre y de los 0,50 dólares de un año antes. Los cargos incluyeron 0,03 dólares por acción por costos de fusión e integración de ChampionX y un cargo no monetario de 187 millones de dólares por liquidación de pensiones, equivalente a 0,12 dólares por acción.
La adquisición también afecta a la comparación de ingresos: el trimestre más reciente incluyó un trimestre completo de actividad de ChampionX, frente a dos meses en el período del año anterior. Sin el impacto de esa adquisición, los ingresos globales aumentaron un 2% interanual, en lugar del 6% declarado.
| Concepto | Detalle |
|---|---|
| Flujo de caja operativo del tercer trimestre | 1.510 millones de dólares |
| Flujo de caja libre del tercer trimestre | 828 millones de dólares |
| Inversión de capital del tercer trimestre | 682 millones de dólares, incluidos gastos de capital, proyectos APS y datos de exploración |
| Recompra de acciones del tercer trimestre | 656 millones de dólares |
| Deuda neta al cierre del trimestre | 9.200 millones de dólares, sin cambios respecto a un año antes |
| Perspectiva de inversión de capital para 2026 | Aproximadamente 2.500 millones de dólares |
La recuperación de Oriente Medio y los servicios de producción respaldan el crecimiento
Los ingresos de Oriente Medio aumentaron un 13% respecto al trimestre anterior, hasta aproximadamente 1.900 millones de dólares, pese a nuevas interrupciones hacia el final del trimestre. Los ingresos de Norteamérica crecieron un 7%, hasta los 2.400 millones de dólares, con el respaldo de los productos químicos para producción, los sistemas de levantamiento artificial y Data Center Solutions.
Los ingresos de Production Systems aumentaron un 6% respecto al trimestre anterior, hasta los 4.000 millones de dólares. Well Construction y Reservoir Performance crecieron un 5% cada una, hasta aproximadamente 2.890 millones y 1.630 millones de dólares, respectivamente.
Los ingresos digitales descendieron un 1%, hasta los 693 millones de dólares, ya que la caída de las ventas de datos de exploración contrarrestó los avances en aplicaciones y operaciones digitales. Sin embargo, su margen operativo antes de impuestos aumentó hasta el 28%. Por otra parte, los ingresos de Data Center Solutions crecieron un 23% respecto al trimestre anterior, aunque la dirección señaló que los costos de puesta en marcha aún impedían que el negocio elevara los márgenes generales de SLB.
La perspectiva para el cuarto trimestre prevé una pausa en el crecimiento de Oriente Medio
La dirección prevé que los ingresos del cuarto trimestre aumenten entre un 5% y un 7% respecto al trimestre anterior, hasta aproximadamente 10.000 millones de dólares, y que el margen de EBITDA ajustado se amplíe otros 100–150 puntos básicos. Esa previsión supone que los ingresos de Oriente Medio se mantengan prácticamente estables, en 1.900 millones de dólares.
El director ejecutivo, Olivier Le Peuch, afirmó que cuatro contratos integrados de construcción de pozos con Saudi Aramco abarcan más de 450 pozos durante un plazo inicial de tres años. La movilización está prevista para el cuarto trimestre y se espera alcanzar la plena capacidad en 2027.
Los planes de expansión a más largo plazo también incluyen la adquisición pendiente de Kelvion, que incorporaría tecnología de gestión térmica a Data Center Solutions. La operación sigue sujeta a condiciones de cierre y aprobaciones regulatorias, y se espera que se complete en el primer semestre de 2027.
La generación de efectivo respalda las recompras de acciones y los dividendos
SLB siguió devolviendo efectivo a los accionistas mientras financiaba sus inversiones. La dirección prevé recompras de acciones por aproximadamente 2.400 millones de dólares en el conjunto del año y una rentabilidad total para los accionistas ligeramente superior a los 4.000 millones de dólares en 2026.
La dirección advirtió que el flujo de caja libre del cuarto trimestre seguirá dependiendo del calendario de cobros en ciertos países. El consejo también aprobó un dividendo trimestral de 0,295 dólares por acción, pagadero el 7 de enero de 2027 a los accionistas registrados al 2 de diciembre de 2026.
Conclusión
La perspectiva para el cuarto trimestre establece el próximo punto de referencia para las ganancias de SLB: nuevos avances en ventas y márgenes sin suponer otro aumento de los ingresos de Oriente Medio. La dirección indicó que ofrecerá más detalles sobre los márgenes de 2027 en enero.
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