Los beneficios de Steel Dynamics aumentaron considerablemente en el tercer trimestre de 2026, con un beneficio neto de $756 millones, frente a $404 millones un año antes, ya que los envíos récord de acero y los mayores precios de venta impulsaron la rentabilidad. Los resultados, anunciados el 19 de octubre para el trimestre finalizado el 30 de septiembre, mostraron ventas netas de $6.51 mil millones, frente a $4.83 mil millones un año antes.
Puntos clave
- Los envíos récord de acero, de 3.8 millones de toneladas, ayudaron a que los ingresos operativos trimestrales superaran los $1 mil millones.
- Los precios de venta del acero subieron, mientras que los costos de la chatarra bajaron en términos secuenciales, ampliando la diferencia entre los precios de venta y los costos de las materias primas.
- Las operaciones de aluminio siguieron registrando pérdidas, aunque la dirección prevé una mejora a medida que aumente la producción.
Índice
- Los márgenes más amplios del acero impulsan los beneficios de Steel Dynamics
- Mejora la fabricación, mientras se moderan las ganancias del reciclaje
- El aumento de la producción de aluminio sigue siendo el principal desafío de ejecución
- La generación de efectivo respalda la inversión y la rentabilidad para los accionistas
- Conclusión
Los márgenes más amplios del acero impulsan los beneficios de Steel Dynamics
Los resultados de Steel Dynamics del tercer trimestre de 2026 mostraron un beneficio por acción diluido de $5.26, frente a $2.74 un año antes y $3.69 en el trimestre anterior. Los ingresos operativos consolidados alcanzaron $1.01 mil millones, casi el doble que el año anterior y un 44% por encima del segundo trimestre.
Las operaciones de acero generaron $1.0 mil millones de ingresos operativos, un aumento secuencial del 43%. Los precios medios de venta a clientes externos aumentaron $102 respecto al segundo trimestre, hasta $1,400 por tonelada, mientras que el costo medio por tonelada fundida de chatarra ferrosa bajó $8, hasta $404.
Esa combinación permitió que el aumento de los envíos se tradujera en un incremento mayor de las ganancias. Aunque el costo consolidado de los bienes vendidos subió interanualmente a $5.23 mil millones, el beneficio bruto aumentó a $1.28 mil millones, frente a $757.9 millones.
El director ejecutivo, Mark D. Millett, describió la demanda interna de acero como estable, con bajos inventarios de los clientes e importaciones en niveles históricamente bajos. Los clientes de los sectores de energía, construcción no residencial, automoción e industria lideraron la demanda durante el trimestre.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Inversión de capital en el tercer trimestre | $150 millones |
| Dividendos en efectivo del tercer trimestre | $76 millones |
| Recompras de acciones en el tercer trimestre | $276 millones, equivalentes a aproximadamente el 1% de las acciones ordinarias |
| Flujo de caja operativo de los primeros nueve meses | $1.4 mil millones |
Mejora la fabricación, mientras se moderan las ganancias del reciclaje
Los ingresos operativos de la fabricación de acero aumentaron a $91 millones, frente a $85 millones en el segundo trimestre. Los envíos crecieron un 18% en términos secuenciales, y los mayores precios realizados compensaron con creces el aumento de los costos de los insumos de acero.
La cartera de pedidos de fabricación era un 50% mayor que un año antes y se extendía hasta el segundo trimestre de 2027. La demanda procedía principalmente de la construcción comercial, la manufactura, los almacenes, los centros de datos y la atención sanitaria.
El reciclaje de metales registró la evolución opuesta. Sus ingresos operativos disminuyeron $15 millones en términos secuenciales, hasta $33 millones, ya que los menores precios de la chatarra ferrosa redujeron los márgenes de los metales pese a que el volumen se mantuvo estable. Este contraste muestra que la caída de los precios de la chatarra puede beneficiar la producción de acero y, al mismo tiempo, reducir la rentabilidad del reciclaje.
El aumento de la producción de aluminio sigue siendo el principal desafío de ejecución
Las operaciones de aluminio registraron una pérdida operativa de $26 millones, una mejora del 21% respecto al segundo trimestre, y alcanzaron el punto de equilibrio en EBITDA. Los envíos de aluminio laminado plano totalizaron 55,000 toneladas métricas, mientras que la producción de banda laminada en caliente llegó a 91,000 toneladas métricas.
Los volúmenes de producción estuvieron por debajo de las expectativas durante varias semanas porque los problemas de calidad aumentaron las pérdidas de rendimiento al operar a velocidades más altas. La dirección indicó que el problema se originó en la composición del refrigerante de laminación del tren de bandas en caliente, que había sido modificada, y que no se esperaban costos adicionales recurrentes a raíz del problema.
Los tres trenes de laminación en frío estaban operativos. La primera línea de recocido continuo y tratamiento por solución estaba en funcionamiento y se esperaba que enviara productos automotrices terminados antes de finales de 2026. Estaba previsto que la segunda línea entrara en funcionamiento a principios del primer trimestre de 2027.
La dirección esperaba que los volúmenes y la rentabilidad del aluminio mejoraran en el cuarto trimestre de 2026 y durante 2027, a medida que disminuyeran los costos de puesta en marcha y aumentaran la utilización, los rendimientos y el contenido de chatarra reciclada. Estas expectativas son prospectivas y no representan resultados ya alcanzados.
La generación de efectivo respalda la inversión y la rentabilidad para los accionistas
El flujo de caja operativo totalizó $846 millones en el trimestre. Steel Dynamics siguió financiando gastos de capital, dividendos y recompras de acciones, y declaró una liquidez de $2.4 mil millones al 30 de septiembre.
En los primeros nueve meses de 2026, las ventas alcanzaron $17.8 mil millones y el beneficio neto totalizó $1.7 mil millones, frente a $13.8 mil millones y $920 millones, respectivamente, un año antes. La dirección atribuyó la mejora de las ganancias principalmente a los mayores precios de venta y envíos de acero.
Conclusión
Los beneficios de Steel Dynamics mejoraron principalmente gracias al aumento de los envíos de acero y a la ampliación de los márgenes, mientras que el aluminio siguió lastrando los resultados por encontrarse en la fase de puesta en marcha. Los próximos hitos operativos a seguir son los envíos de aluminio para automoción que la dirección prevé realizar antes de finales de 2026 y el inicio previsto de la segunda línea de tratamiento térmico a principios de 2027.
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