Las ganancias de Kinder Morgan aumentaron en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, gracias al incremento de los ingresos y a la solidez de las operaciones de gas natural, que respaldaron la rentabilidad. Los resultados anunciados el 21 de octubre mostraron un beneficio neto atribuible a la empresa de 764 millones de dólares, frente a los 628 millones de dólares de un año antes, junto con una cartera récord de proyectos de expansión de gas natural por 13.200 millones de dólares.
Puntos clave
- Los ingresos trimestrales aumentaron un 9,3%, hasta los 4.530 millones de dólares, mientras que el beneficio neto creció alrededor de un 22%.
- Los proyectos de gas natural representaron 13.200 millones de dólares de la cartera de expansión de la empresa, de 14.400 millones de dólares.
- La dirección prevé que las ganancias ajustadas y el EBITDA ajustado del ejercicio completo superen el presupuesto original para 2026.
Índice
- Las ganancias de Kinder Morgan crecen junto con los costos operativos
- La demanda de gas natural impulsa una mayor cartera de proyectos
- Los volúmenes operativos reflejan una combinación desigual de negocios
- Las perspectivas para el ejercicio completo siguen por encima del presupuesto original
- Conclusión
Las ganancias de Kinder Morgan crecen junto con los costos operativos
Los resultados financieros del tercer trimestre de 2026 de Kinder Morgan mostraron ingresos de 4.531 millones de dólares, frente a los 4.146 millones de dólares del año anterior. Los costos operativos, gastos y otros conceptos aumentaron a 3.371 millones de dólares, desde los 3.083 millones de dólares, en términos generales al mismo ritmo que los ingresos.
El beneficio neto ajustado atribuible a Kinder Morgan alcanzó los 792 millones de dólares, un aumento del 22%. La cifra ajustada excluye ciertos conceptos, entre ellos provisiones para asuntos legales y medioambientales, una ganancia por desinversión y ajustes fiscales. Es distinta del beneficio neto declarado por la empresa.
El presidente ejecutivo Richard Kinder atribuyó los resultados a la red de activos de la empresa y a los contratos a largo plazo basados en tarifas. Esos acuerdos aportan cierta estabilidad a los flujos de efectivo, aunque no eliminan los riesgos operativos, regulatorios ni relacionados con las materias primas.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| BPA declarado del tercer trimestre | 0,34 dólares, un 21% más interanual. |
| BPA ajustado del tercer trimestre | 0,35 dólares, un 21% más interanual. |
| EBITDA ajustado del tercer trimestre | 2.180 millones de dólares, un 9% más interanual. |
| Deuda neta sobre EBITDA ajustado al cierre del trimestre | 3,5 veces. |
| Dividendo trimestral aprobado | 0,2975 dólares por acción, un 2% más que en el tercer trimestre de 2025. |
| Calendario del dividendo | Fecha de registro: 2 de noviembre de 2026; fecha de pago: 16 de noviembre de 2026. |
La demanda de gas natural impulsa una mayor cartera de proyectos
La cartera total de expansión aumentó en 4.700 millones de dólares desde el segundo trimestre, hasta los 14.400 millones de dólares. Esto reflejó 5.400 millones de dólares en incorporaciones, parcialmente compensados por 700 millones de dólares en proyectos puestos en servicio. Más del 75% de la cartera correspondía a proyectos que respaldan la generación de energía y la demanda de las empresas de distribución local.
Dos incorporaciones importantes fueron Southeast Connector y Permian Link. Southeast Connector está diseñado para transportar hasta 2.600 millones de pies cúbicos de gas natural al día, y se prevé que la parte de los costos correspondiente a Kinder Morgan sea de 3.100 millones de dólares. Se espera que entre en servicio por fases a partir del cuarto trimestre de 2030, sujeto a permisos y aprobaciones.
Permian Link está diseñado para ofrecer una capacidad de aproximadamente 2.800 millones de pies cúbicos al día y abastecer nueva generación de energía destinada a un hiperescalador. La parte de Kinder Morgan en el proyecto, cuyo costo aproximado es de 4.200 millones de dólares, asciende a unos 1.600 millones de dólares. El inicio previsto de operaciones en el tercer trimestre de 2030 también depende de que las aprobaciones se obtengan a tiempo.
Estas inversiones amplían la cartera de desarrollo contratada de la empresa, pero los grandes proyectos aún no son activos operativos ni contribuyen a las ganancias del trimestre actual.
Los volúmenes operativos reflejan una combinación desigual de negocios
Los volúmenes de transporte de gas natural aumentaron un 3% interanual, respaldados por las entregas de GNL en Tennessee Gas Pipeline y la demanda en el sistema Texas Intrastate. Los volúmenes de recolección aumentaron un 14%, principalmente en el sistema KinderHawk.
El resto de las operaciones mostró una evolución menos uniforme. Los volúmenes de productos refinados cayeron un 3%, mientras que los de crudo y condensado disminuyeron un 11%. No obstante, las ganancias de terminales mejoraron, favorecidas por proyectos de expansión ya en servicio, una mayor manipulación de carbón y coque de petróleo y tarifas más altas para buques cisterna.
Este contraste muestra por qué el crecimiento general de las ganancias de la empresa no debe interpretarse como prueba de un aumento del volumen transportado en todos sus negocios.
Las perspectivas para el ejercicio completo siguen por encima del presupuesto original
La dirección prevé que el EBITDA ajustado de 2026 termine más de un 6% por encima de su presupuesto de 8.600 millones de dólares y que el beneficio por acción ajustado supere en más de un 13% su presupuesto de 1,36 dólares. Se trata de previsiones, no de resultados anuales definitivos.
Kinder Morgan también prevé que la relación entre deuda neta y EBITDA ajustado al cierre del año sea de 3,6 veces, frente al presupuesto original de 3,8 veces. Las ganancias ajustadas, el EBITDA ajustado y el ratio de apalancamiento son medidas no GAAP y deben considerarse junto con los resultados declarados.
Conclusión
El mayor beneficio trimestral de Kinder Morgan se produjo junto con una cartera de desarrollo sustancialmente más amplia, buena parte de la cual tardará años en entrar en servicio. Las próximas fechas confirmadas para los accionistas son el 2 de noviembre, fecha de registro del dividendo, y el 16 de noviembre, fecha de pago; entretanto, las previsiones de la dirección por encima del presupuesto siguen siendo el parámetro de referencia para los resultados del ejercicio completo de 2026.
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