Definición
El beneficio por acción (BPA) es la parte del beneficio neto de una empresa que corresponde a cada acción ordinaria, y se calcula dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas ordinarios entre el número de acciones en circulación.
Cómo funciona
La fórmula estándar es BPA = (beneficio neto − dividendos preferentes) ÷ promedio ponderado de acciones en circulación. Los dividendos preferentes se restan porque ese dinero va primero a los accionistas preferentes. Se usa un promedio ponderado porque el número de acciones puede cambiar durante el año, por ejemplo cuando una empresa emite acciones nuevas o recompra una parte.
Las empresas suelen publicar dos versiones. El BPA básico usa las acciones que existen realmente. El BPA diluido cuenta además las acciones que podrían crearse a partir de opciones sobre acciones, bonos convertibles e instrumentos similares, por lo que es igual o inferior al BPA básico. El BPA es el denominador del PER, y su evolución a lo largo de varios años es una forma habitual de seguir cómo se desarrolla el beneficio por acción.
El BPA puede subir sin que el negocio gane más. Si una empresa recompra sus propias acciones, el mismo beneficio se reparte entre menos acciones. Muchas empresas también publican un BPA ajustado que excluye partidas que consideran extraordinarias. Las cifras ajustadas siguen las definiciones propias de cada empresa, así que conviene compararlas con el BPA declarado según las normas contables.
Ejemplo (cifras hipotéticas)
Supongamos que la Empresa X obtuvo un beneficio neto de $50.000.000, pagó $5.000.000 en dividendos preferentes y tuvo un promedio ponderado de 15.000.000 de acciones ordinarias.
BPA = ($50.000.000 − $5.000.000) ÷ 15.000.000 = $3,00.
Al año siguiente, el beneficio neto y los dividendos preferentes no cambian, pero las recompras reducen el promedio ponderado a 12.500.000 acciones: $45.000.000 ÷ 12.500.000 = $3,60.
El BPA subió un 20% aunque el beneficio de la empresa no creció en absoluto.
Errores frecuentes
- Tomar un BPA creciente como prueba de crecimiento del beneficio sin comprobar si bajó el número de acciones.
- Comparar el BPA ajustado de una empresa con el BPA declarado de otra.
- Ignorar el BPA diluido cuando una empresa tiene muchas opciones o valores convertibles en circulación.
Calculadoras relacionadas
Este glosario tiene fines exclusivamente educativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los ejemplos usan cifras hipotéticas.