Definición
Una orden de mercado compra o vende de inmediato a los mejores precios disponibles en ese momento, mientras que una orden limitada solo se ejecuta al precio que fijas o a uno mejor, y puede no llegar a ejecutarse.
Cómo funciona
Un libro de órdenes recoge las órdenes de compra (bids) y de venta (asks) a distintos precios. Una orden de mercado toma las mejores ofertas disponibles y, si el primer nivel de precio no tiene cantidad suficiente, continúa por los niveles siguientes. En un mercado activo la ejecución es casi segura, pero el precio promedio final no se conoce de antemano; la diferencia respecto al precio esperado se llama deslizamiento (slippage).
Una orden limitada fija el peor precio que aceptas: un máximo para una compra y un mínimo para una venta. Si puede casarse de inmediato, se ejecuta a ese precio o a uno mejor; si no, espera en el libro de órdenes hasta que el mercado lo alcance o hasta que la canceles. Puede ejecutarse en parte o no ejecutarse en absoluto. En muchos exchanges, una orden que espera en el libro es una orden maker, una orden que se ejecuta contra ella es una orden taker, y ambas suelen pagar comisiones distintas.
La elección es un equilibrio entre la certeza de la ejecución y el control del precio. Las órdenes de mercado son habituales cuando entrar o salir rápido importa más que el precio exacto; las órdenes limitadas, cuando el precio importa más que el momento. Las órdenes stop son un tipo aparte: activan una orden de mercado o limitada cuando el precio alcanza un nivel determinado.
Ejemplo (cifras hipotéticas)
Supongamos que el libro de órdenes de la Moneda A muestra órdenes de venta de 50 monedas a $10,00, 100 a $10,05 y 200 a $10,10, y que quieres 200 monedas.
Una compra a mercado se ejecuta al instante: 50 × $10,00 + 100 × $10,05 + 50 × $10,10 = $2.010, un promedio de $2.010 ÷ 200 = $10,05.
Una compra limitada de 200 monedas a $10,00 solo ejecuta 50 monedas de inmediato; las otras 150 esperan en el libro y solo se ejecutan si los vendedores ofrecen a $10,00 o menos.
La orden de mercado pagó $10 más que 200 × $10,00 = $2.000 a cambio de una ejecución segura; la orden limitada protegió el precio, pero puede quedar parcialmente sin ejecutar.
Errores frecuentes
- Usar una orden de mercado para una operación grande en un mercado poco profundo y pagar a través de varios niveles de precio.
- Esperar que una orden limitada se ejecute solo porque el precio tocó una vez el nivel límite.
- Dejar abiertas órdenes limitadas olvidadas que se ejecutan más tarde, cuando las condiciones ya han cambiado.
Calculadoras relacionadas
Este glosario tiene fines exclusivamente educativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los ejemplos usan cifras hipotéticas.