Definición
Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable frente a un activo de referencia, casi siempre el dólar estadounidense, de modo que 1 token aspira a valer siempre alrededor de $1.
Cómo funciona
Las stablecoins mantienen su valor de distintas maneras. Las respaldadas por dinero fiduciario o por activos las emite una empresa que afirma mantener reservas, como efectivo y bonos públicos a corto plazo, y que canjea los tokens por dólares. Las colateralizadas con criptomonedas se crean bloqueando en un contrato inteligente otras criptomonedas por un valor superior al de las stablecoins emitidas, lo que se conoce como sobrecolateralización; si la garantía pierde demasiado valor, la posición se liquida. Las stablecoins algorítmicas intentan mantener la paridad principalmente mediante reglas de suministro e incentivos, y algunos diseños de este tipo han colapsado.
Las monedas vinculadas al dólar, como USDT y USDC, se usan mucho para mover dinero entre plataformas, para mantener fondos sin salir del mercado cripto y como divisa base en las finanzas descentralizadas. El canje y el arbitraje mantienen el precio cerca de la paridad: cuando el token cotiza por debajo de $1, los traders que pueden canjearlo por $1 tienen un motivo para comprarlo, y cuando cotiza por encima de $1, se pueden emitir y vender nuevos tokens.
Una stablecoin no es un depósito bancario y, por lo general, no está cubierta por el seguro de depósitos. Entre sus riesgos figuran la pérdida de paridad (depeg), cuando el precio se aleja de su objetivo, los problemas con el emisor o sus reservas, las medidas regulatorias y los errores en los contratos inteligentes que hay detrás del token. No todos los tenedores pueden canjearla directamente con el emisor.
Ejemplo (cifras hipotéticas)
Supongamos que un usuario bloquea $1.500 de la Moneda E en un contrato inteligente para crear 1.000 unidades de la Stablecoin S, cada una pensada para valer $1.
Ratio de colateralización = $1.500 ÷ $1.000 × 100 = 150%.
Si la Moneda E cae un 30%, la garantía vale $1.500 × (1 − 0,30) = $1.050, y el ratio baja a $1.050 ÷ $1.000 × 100 = 105%.
Las 1.000 stablecoins siguen respaldadas por más de $1.000 tras una caída del 30%, y por eso los diseños colateralizados con criptomonedas bloquean más valor del que emiten; una caída mayor las dejaría infracolateralizadas.
Errores frecuentes
- Considerar una stablecoin libre de riesgo o equivalente a un depósito bancario.
- Suponer que todas las stablecoins funcionan igual, sin importar si están respaldadas por reservas, por criptomonedas o por algoritmos.
- Ignorar la posibilidad de una pérdida de paridad en momentos de tensión en el mercado o de problemas en el emisor.
- Olvidar que una stablecoin en dólares sigue implicando riesgo cambiario para quien gasta en otra divisa.
Calculadoras relacionadas
Este glosario tiene fines exclusivamente educativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los ejemplos usan cifras hipotéticas.