Definición
La volatilidad mide cuánto oscilan las rentabilidades de un activo en torno a su promedio durante un periodo, y suele expresarse como la desviación estándar anualizada de las rentabilidades.
Cómo funciona
Para calcular la volatilidad histórica, se toma una serie de rentabilidades, como las variaciones porcentuales diarias, y se calcula su desviación estándar, un estadístico que muestra cuánto se alejan normalmente los valores de su promedio. Después, el resultado se anualiza: desviación estándar diaria × √252 para las acciones, que cotizan unos 252 días al año, o × √365 para las criptomonedas, que se negocian todos los días. Los proveedores usan periodos y frecuencias de datos distintos, por lo que las cifras publicadas pueden variar.
La volatilidad histórica describe lo que ya ha ocurrido. La volatilidad implícita se deriva de los precios de las opciones y refleja la magnitud de los movimientos futuros que espera el mercado. Los traders usan la volatilidad para comparar activos, para dimensionar posiciones de modo que un movimiento normal se mantenga dentro de su límite de riesgo y para fijar distancias de stop que el ruido diario difícilmente active.
La volatilidad no dice nada sobre la dirección: una subida constante y una caída brusca pueden dar cifras parecidas. También cambia con el tiempo, a menudo se dispara en momentos de tensión en el mercado, y un periodo tranquilo no significa que no puedan producirse grandes movimientos.
Ejemplo (cifras hipotéticas)
Supongamos que la Acción X tiene una desviación estándar diaria de sus rentabilidades del 1,5% y la Moneda A, del 4%.
Volatilidad anualizada de la Acción X = 1,5% × √252 ≈ 1,5% × 15,87 ≈ 23,8%.
Volatilidad anualizada de la Moneda A = 4% × √365 ≈ 4% × 19,10 ≈ 76,4%.
Las rentabilidades de la Moneda A oscilan más de 3 veces más que las de la Acción X, pero ninguna de las dos cifras dice si alguno de los precios subirá o bajará.
Errores frecuentes
- Interpretar una volatilidad alta como una predicción de que el precio caerá.
- Comparar cifras de volatilidad calculadas con periodos o frecuencias de datos distintos.
- Suponer que un periodo reciente de calma significa que la volatilidad seguirá baja.
Calculadoras relacionadas
Este glosario tiene fines exclusivamente educativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los ejemplos usan cifras hipotéticas.