Le 22 octobre, la pause de la BOK a maintenu le taux directeur de la Corée du Sud à 3,00 % après les hausses de juillet et août, alors que l’inflation restait supérieure à l’objectif et que les exportations de semi-conducteurs soutenaient la croissance.

Points clés

  • Le conseil de politique monétaire, composé de sept membres, a maintenu le taux des prises en pension à sept jours à 3,00 %, comme l’avaient prévu les 34 économistes interrogés.
  • L’inflation de septembre a ralenti à 2,9 %, mais est restée supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale.
  • La prévision médiane des économistes interrogés table sur une hausse à 3,25 % en novembre ; il ne s’agit pas d’une décision de politique monétaire confirmée.

Table des matières

La pause de la BOK laisse entrevoir un resserrement en novembre

Le maintien d’octobre interrompt la première série de hausses consécutives des taux d’intérêt de la Banque de Corée depuis plus de trois ans. Les responsables de la politique monétaire ont relevé le taux directeur de 25 points de base en juillet, puis de nouveau en août.

Le gouverneur Shin Hyun Song avait indiqué qu’il privilégiait un resserrement progressif après les hausses précédentes. Lors d’un événement du Fonds monétaire international le 13 octobre, il a réaffirmé que la politique monétaire resterait restrictive jusqu’à ce que l’inflation converge vers l’objectif de la banque.

L’inflation ralentit tandis que les exportations de semi-conducteurs restent vigoureuses

L’inflation globale des prix à la consommation a ralenti, passant de 3,1 % en août à 2,9 % en septembre. Ce ralentissement a rapproché la hausse des prix de l’objectif de 2 % de la BOK, sans toutefois la ramener à ce niveau.

Parallèlement, les dépenses mondiales robustes consacrées à l’intelligence artificielle ont continué de soutenir la demande de semi-conducteurs sud-coréens. Les exportations de janvier à septembre ont dépassé 800 milliards de dollars pour la première fois.

Conclusion

Le maintien d’octobre laisse le taux directeur à 3,00 % sans exclure un nouveau resserrement. La hausse attendue en novembre reste une prévision issue d’une enquête, et non une décision annoncée.

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