Les bénéfices de Zions ont progressé au troisième trimestre 2026, la forte baisse du coût du risque ayant compensé la contraction de la marge de crédit et la hausse des charges opérationnelles. Le 19 octobre, la banque a déclaré un bénéfice net de 262 millions de dollars, soit 1,78 dollar par action diluée, contre 221 millions de dollars, ou 1,48 dollar par action, un an plus tôt. Le bénéfice a reculé par rapport au deuxième trimestre, lorsque les gains sur titres avaient dopé les résultats.
Points clés à retenir
- Le bénéfice dilué par action a progressé de 20 % sur un an, principalement grâce à l’amélioration de la qualité du crédit.
- Le produit net d’intérêts a augmenté de 2 %, malgré la contraction de la marge et la hausse des coûts des dépôts par rapport au trimestre précédent.
- Les dépôts de la clientèle ont progressé à un rythme annualisé de près de 10 % par rapport au deuxième trimestre, tandis que les encours de prêts sont restés quasiment stables.
Table des matières
- Les bénéfices de Zions profitent de la baisse du coût du risque
- Les gains opérationnels ont été inférieurs à la hausse du bénéfice
- La croissance des dépôts dépasse celle des prêts
- Conclusion
Les bénéfices de Zions profitent de la baisse du coût du risque
Les résultats financiers du troisième trimestre 2026 de la banque font état d’un effet positif de 8 millions de dollars lié aux provisions pour pertes sur créances, contre une charge de 49 millions de dollars un an plus tôt. Le président-directeur général Harris H. Simmons a désigné l’amélioration de la qualité du crédit comme la principale raison de la hausse du bénéfice par action.
Les pertes nettes sur prêts et contrats de crédit-bail passées en pertes sont tombées à 3 millions de dollars, contre 56 millions de dollars. Le trimestre correspondant de l’année précédente comprenait 50 millions de dollars de pertes passées en pertes sur des facilités de crédit renouvelables accordées à deux emprunteurs commerciaux liés, qui finançaient des octrois et des acquisitions de prêts hypothécaires commerciaux. Cette concentration des pertes rend la comparaison annuelle particulièrement favorable.
Les indicateurs de crédit ne se sont pas tous améliorés par rapport au trimestre précédent. Les actifs non performants ont augmenté à 315 millions de dollars, contre 298 millions, tout en restant inférieurs aux 324 millions enregistrés un an plus tôt.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Ratio estimé de fonds propres CET1 | 11,8 %, contre 11,3 % un an plus tôt. |
| Prêts classés | 2,1 milliards de dollars, soit 3,40 % des prêts et contrats de crédit-bail, contre 4,00 % un an plus tôt. |
| Provision pour pertes sur créances | 696 millions de dollars au 30 septembre 2026, contre 725 millions un an plus tôt. |
| Acquisition de Basis Multifamily Finance | Acquisition d’une plateforme de prêts d’agence finalisée en juillet 2026. |
Les gains opérationnels ont été inférieurs à la hausse du bénéfice
Le produit net d’intérêts a atteint 684 millions de dollars, contre 672 millions un an plus tôt et 677 millions au deuxième trimestre. La baisse des coûts de financement et l’évolution de la composition du bilan ont soutenu la hausse annuelle, mais la marge nette d’intérêts s’est contractée à 3,23 %, contre 3,28 % un an plus tôt.
Les produits hors intérêts liés à la clientèle ont progressé de 18 % à 192 millions de dollars. Hors ajustements de valorisation du crédit, l’indicateur ajusté de la banque a augmenté plus modestement, de 5 %, à 182 millions. Dans le même temps, les charges hors intérêts ont progressé de 5 % à 553 millions de dollars, en raison de la hausse des coûts de rémunération, de technologie et de services externalisés.
Le revenu net avant provisions, un indicateur non conforme aux PCGR, a reculé de 1 % à 340 millions de dollars. Le contraste avec la hausse du bénéfice net montre à quel point la baisse du coût du risque a contribué au résultat trimestriel.
Le recul séquentiel du bénéfice doit également être replacé dans son contexte. Le bénéfice du deuxième trimestre s’élevait à 452 millions de dollars, soit 3,05 dollars par action, et comprenait d’importants gains provenant de la vente d’actions Visa de catégorie B-1 ainsi que des gains latents dans le portefeuille de sociétés d’investissement en petites entreprises de la banque. Le résultat net sur titres est passé d’un gain de 269 millions de dollars ce trimestre-là à une perte de 4 millions au troisième trimestre.
La croissance des dépôts dépasse celle des prêts
Les prêts et contrats de crédit-bail totalisaient 62,5 milliards de dollars, en hausse de 4 % sur un an, mais quasiment inchangés par rapport au deuxième trimestre. Simmons a indiqué que l’accélération des remboursements de prêts et la forte concurrence sur le marché avaient limité la croissance séquentielle.
Les dépôts de la clientèle, hors dépôts intermédiés, ont atteint 74,5 milliards de dollars, en hausse de 5 % sur un an. Les entrées de dépôts ont réduit la dépendance aux emprunts à court terme plus coûteux, mais la composition des dépôts s’est déplacée vers les comptes rémunérés. Le coût total des dépôts est passé à 1,59 %, contre 1,48 % au deuxième trimestre, en partie en raison d’un changement de présentation comptable.
Simmons a déclaré que la direction s’attend à ce que le bilan modérément sensible à la hausse des taux génère un produit net d’intérêts plus élevé dans un environnement de taux en hausse. Il a également anticipé une amélioration continue des produits hors intérêts jusqu’en 2027. Ces commentaires reflètent les perspectives de la direction, et non des résultats publiés.
Conclusion
La baisse du coût du risque a entraîné l’amélioration annuelle du bénéfice, tandis que les gains opérationnels sous-jacents sont restés plus limités. Au cours des prochains trimestres, le principal enjeu pour les perspectives de la direction sera de savoir si la croissance des dépôts et les commissions se traduisent par une hausse des revenus sans augmentation correspondante des coûts de financement et d’exploitation.
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