Les bénéfices de WSFS ont progressé au troisième trimestre 2026, soutenus par la croissance des prêts, la hausse des commissions de Wealth and Trust et la baisse des charges. La société mère de WSFS Bank a déclaré un bénéfice net de 89,3 millions de dollars, contre 76,4 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice dilué par action a atteint 1,75 dollar, en hausse de 28 %, tandis que le BPA de base a augmenté de 25 % pour atteindre le même montant.
Principaux points à retenir
- La croissance des commissions de Wealth and Trust a compensé la faiblesse d’autres activités, portant la hausse des revenus de commissions de base à 3 % sur un an.
- La marge nette d’intérêt a légèrement progressé malgré la hausse du coût des dépôts et le recul des dépôts en fin de trimestre.
- Les actifs à risque ont augmenté par rapport au trimestre précédent, même si les impayés ont atteint leur niveau le plus bas en deux ans.
Table des matières
- Les prêts et la maîtrise des charges soutiennent les bénéfices de WSFS
- La vigueur de Wealth and Trust masque la faiblesse d’autres activités de commissions
- La croissance des prêts se poursuit tandis que les dépôts transactionnels diminuent
- Les indicateurs de crédit divergent tandis que les distributions de capital se poursuivent
- Conclusion
Les prêts et la maîtrise des charges soutiennent les bénéfices de WSFS
L’annonce des résultats du troisième trimestre 2026 de la société, publiée le 22 octobre, fait état de revenus nets totaux de 287,6 millions de dollars, contre 270,5 millions de dollars un an plus tôt. Le produit net d’intérêt a augmenté de 7 % à 196,6 millions de dollars, grâce à la hausse des encours moyens de prêts et à un coût des dépôts inférieur à celui du troisième trimestre 2025.
La marge nette d’intérêt a atteint 3,88 %, soit un point de base de plus que le trimestre précédent, mais trois points de base de moins qu’un an auparavant. La hausse des rendements des placements et des encours de prêts a soutenu l’amélioration trimestrielle, partiellement contrebalancée par la concurrence sur la rémunération des dépôts.
Les charges hors intérêts de base ont diminué de 3 % par rapport au trimestre précédent, à 161,5 millions de dollars, et le ratio d’efficience de base s’est amélioré à 56,1 %. Les indicateurs de base sont des mesures non conformes aux PCGR qui excluent certains ajustements. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le directeur financier David Burg a précisé qu’environ 2 à 3 millions de dollars d’éléments favorables non récurrents avaient contribué à la baisse des charges, de sorte que le niveau sous-jacent des charges était quelque peu supérieur.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Ratio Common Equity Tier 1 | 13,74 % au 30 septembre 2026. |
| Ratio de fonds propres total fondé sur le risque | 15,47 % au 30 septembre 2026. |
| Ratio prêts/dépôts | 73 %, calculé en divisant les prêts et contrats de location nets par les dépôts des clients. |
| Valeur comptable tangible par action | 32,67 dollars, en baisse de 5 % par rapport au 30 juin et en hausse de 2 % sur un an. |
La vigueur de Wealth and Trust masque la faiblesse d’autres activités de commissions
Les commissions de Wealth and Trust ont augmenté de 30 % sur un an, prolongeant à huit trimestres consécutifs la série de croissances à deux chiffres de cette activité. Les commissions de WSFS Institutional Services ont progressé de 45 %, tandis que l’activité de fiducie personnelle dans le Delaware a augmenté de 22 % et que Private Wealth Management a progressé de 14 %.
Cette vigueur ne s’est pas traduite par une croissance comparable dans toutes les activités génératrices de commissions. Les revenus de commissions de base se sont élevés à 91 millions de dollars, en hausse de 3 % sur un an, mais en baisse de 1 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus de Cash Connect ont diminué sous l’effet des baisses de taux d’intérêt de 2025 et du recul des volumes aux distributeurs automatiques, tandis que la baisse de la demande de swaps de taux d’intérêt a pesé sur les revenus des marchés des capitaux par rapport au trimestre précédent.
Burg a déclaré que l’objectif de croissance durable fixé par la direction pour Wealth and Trust restait à deux chiffres, plutôt que de se maintenir au rythme de 30 % enregistré ce trimestre.
La croissance des prêts se poursuit tandis que les dépôts transactionnels diminuent
Les prêts et contrats de location bruts ont progressé de 1 % depuis le 30 juin, à 13,66 milliards de dollars, soit une croissance annualisée de 5 %. Les prêts immobiliers ont augmenté de 6 % au cours du trimestre, tandis que les prêts commerciaux ont progressé de 1 %. La poursuite de la réduction du portefeuille Spring EQ a partiellement compensé ces hausses.
Les dépôts des clients en fin de trimestre ont reculé de 3 % à 18,38 milliards de dollars, reflétant les sorties attendues de soldes transactionnels élevés dans les activités Institutional Services et Commercial. Les dépôts moyens ont néanmoins légèrement augmenté, ce qui montre que les seuls soldes de fin de trimestre ne rendent pas compte de l’ensemble de la tendance du financement.
Le coût total des dépôts des clients a augmenté de quatre points de base par rapport au trimestre précédent, à 1,33 %. Burg a indiqué que des taux hypothécaires supérieurs à 7 % réduisaient le portefeuille de prêts à la consommation en préparation et devraient probablement ralentir la croissance de ce segment. Il continuait de prévoir une croissance des prêts et des dépôts à des taux de milieu de fourchette à un chiffre tout au long du cycle.
Les indicateurs de crédit divergent tandis que les distributions de capital se poursuivent
Les actifs à risque ont augmenté de 57,5 millions de dollars par rapport au trimestre précédent, à 530,4 millions de dollars, principalement en raison du déclassement de prêts dans les secteurs des immeubles multifamiliaux et de la construction. Ils restaient inférieurs de 16 % à leur niveau de l’année précédente.
D’autres indicateurs de crédit étaient plus favorables : les impayés ont diminué de 3 % par rapport au trimestre précédent et la banque a enregistré 0,6 million de dollars de recouvrements nets. Toutefois, le coût du risque comprenait une provision spécifique de 8,1 millions de dollars sur un prêt lié à des logements étudiants et une dépréciation de 2 millions de dollars sur un bien immobilier détenu en vue de sa vente.
WSFS a redistribué 69,8 millions de dollars à ses actionnaires, dont 59,6 millions de dollars de rachats d’actions et 10,2 millions de dollars de dividendes. Depuis le début de l’année, les rachats représentaient 5,6 % des actions en circulation au 31 décembre 2025.
Conclusion
Le quatrième trimestre mettra à l’épreuve les prévisions de la direction concernant le ralentissement de la croissance des prêts à la consommation et la poursuite d’une expansion à deux chiffres de Wealth and Trust. La rémunération des dépôts et le niveau plus élevé des charges sous-jacentes signalé par Burg seront également déterminants pour évaluer si WSFS peut maintenir ses récents gains de rentabilité.
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