Au troisième trimestre 2026, les résultats d’Evolution ont fait apparaître une hausse de 3,7 % du chiffre d’affaires sur un an, à 526,1 millions d’euros, tandis que la marge d’EBITDA ajusté a atteint 65,8 %. Les résultats, annoncés le 23 octobre, ont été publiés avant un changement réglementaire intervenu en octobre au Brésil, qui a entraîné la fermeture temporaire du studio local de la société et créé de l’incertitude pour le quatrième trimestre.
À retenir
- L’EBITDA ajusté a progressé de 2,7 %, bien que sa marge se soit resserrée par rapport à l’année précédente.
- Toutes les régions ont enregistré une croissance séquentielle, mais le chiffre d’affaires en Europe est resté inférieur à son niveau de l’année précédente.
- La direction a maintenu son objectif de marge pour l’ensemble de l’exercice malgré les incertitudes liées au Brésil.
Sommaire
- Les résultats d’Evolution montrent une croissance accompagnée d’un resserrement de la marge
- La reprise régionale reste inégale
- La fermeture au Brésil concentre l’attention sur le quatrième trimestre
- La génération de trésorerie soutient les projets d’investissement
- Conclusion
Les résultats d’Evolution montrent une croissance accompagnée d’un resserrement de la marge
Les résultats intermédiaires d’Evolution pour la période de janvier à septembre 2026 font état d’un EBITDA ajusté de 345,9 millions d’euros au troisième trimestre, contre 336,9 millions d’euros un an plus tôt. Le chiffre d’affaires a progressé plus rapidement que le résultat opérationnel ajusté, faisant passer la marge d’EBITDA sous son niveau de 66,4 % de l’année précédente.
Le bénéfice trimestriel publié a diminué alors même que le bénéfice par action a augmenté. Dans son annonce des résultats, la société a indiqué un BPA de 1,31 €, contre 1,25 € un an plus tôt.
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d’affaires est resté quasiment stable et l’EBITDA ajusté a légèrement reculé. La marge d’EBITDA ajusté depuis le début de l’année s’est établie à 65,7 % ; la direction a maintenu son objectif de 66 % pour l’ensemble de l’exercice lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Cet objectif demeure une prévision et non un résultat définitif.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Bénéfice publié au T3 | 243,3 millions d’euros, contre 252,3 millions d’euros un an plus tôt |
| Chiffre d’affaires de janvier à septembre | 1 557,0 millions d’euros, en hausse de 0,3 % sur un an |
| EBITDA ajusté de janvier à septembre | 1 022,2 millions d’euros, en baisse de 0,2 % sur un an |
| Investissements en capital au T3 | 32 millions d’euros |
| Réseau de studios | 27 dans le monde, dont un ouvert au cours du trimestre |
La reprise régionale reste inégale
Toutes les régions ont enregistré une hausse de leur chiffre d’affaires par rapport au trimestre précédent, pour la première fois depuis 2024. L’Europe a progressé de 0,4 % en séquentiel et l’Asie de 0,8 %, offrant à la société une base d’amélioration plus large que lors des derniers trimestres.
Les comparaisons annuelles étaient moins uniformes. Le chiffre d’affaires européen a reculé de 4,7 %, tandis que celui de l’Asie a progressé de 1,6 %. Le PDG Martin Carlesund a reconnu la faiblesse des performances en Europe et a cité les changements réglementaires et les taxes parmi les difficultés. Il a également averti que les perturbations liées à la cybercriminalité en Asie prendraient du temps à résoudre.
La croissance a été plus forte ailleurs : l’Amérique du Nord a progressé de 13,6 % sur un an, l’Amérique latine de 23,1 %, et l’Afrique ainsi que les autres marchés de 23,7 %. Par produit, le chiffre d’affaires des jeux en direct a augmenté de 2,6 %, tandis que celui des jeux à générateur de nombres aléatoires a progressé de 10,1 %, marquant son deuxième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres.
La fermeture au Brésil concentre l’attention sur le quatrième trimestre
Evolution a indiqué que le cadre réglementaire brésilien avait été révisé à la suite d’une décision présidentielle prise début octobre. Son studio brésilien a été temporairement fermé, et la direction a déclaré qu’il restait difficile de prévoir l’issue définitive de la réglementation et l’évolution du comportement des joueurs.
Le calendrier est important : la fermeture est intervenue après la période couverte par les résultats du troisième trimestre, de sorte que les derniers résultats ne reflètent pas ses effets ultérieurs. Evolution a estimé que le Brésil représentait bien moins de la moitié du chiffre d’affaires de l’Amérique latine, sur la base des adresses IP des joueurs, et a indiqué que la dynamique observée ailleurs dans la région compenserait une partie de l’impact.
Lors de la conférence téléphonique, Carlesund a refusé de chiffrer l’effet final sur le chiffre d’affaires du quatrième trimestre. Le maintien de l’objectif de marge ne dissipe pas cette incertitude concernant le chiffre d’affaires.
La génération de trésorerie soutient les projets d’investissement
Evolution a déclaré un flux de trésorerie d’exploitation de 334,1 millions d’euros après investissements, dont une contribution de 32,5 millions d’euros du fonds de roulement. À la clôture du trimestre, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 656,4 millions d’euros.
Le directeur financier Joakim Andersson a indiqué que le renforcement des pratiques de facturation et de recouvrement avait réduit les créances, même si certains paiements restaient en retard. La direction a réaffirmé sa préférence pour financer les rachats d’actions sans recours à l’endettement et conserver une position de trésorerie nette.
Le développement des produits reste à l’ordre du jour. Evolution prévoit de déployer Ice Fishing en Amérique du Nord au cours du quatrième trimestre et de lancer Game Night avant la fin de l’année.
Conclusion
Les prochaines étapes opérationnelles prévues sont le déploiement d’Ice Fishing en Amérique du Nord au quatrième trimestre et le lancement de Game Night avant la fin de l’année. La fermeture non résolue du studio brésilien demeure une source distincte d’incertitude pour le chiffre d’affaires du quatrième trimestre.
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