Les bénéfices de Paisalo Digital ont progressé de 27 % sur un an, à 656 millions INR, au trimestre clos le 30 septembre 2026, tandis que les actifs sous gestion ont augmenté de 33 % et que les coûts du risque ont diminué. Les résultats du T2 de l’exercice 2027, publiés le 22 octobre, ont également fait état d’une amélioration du rendement des capitaux propres, bien que la marge nette d’intérêt soit restée inférieure à l’objectif fixé par la direction pour l’ensemble de l’exercice.
Points clés
- Les actifs sous gestion ont atteint 72 659 millions INR, les décaissements trimestriels ayant progressé de 42 %.
- La baisse des ratios de prêts douteux et des coûts du risque a accompagné la hausse des bénéfices.
- La direction prévoit que les déploiements de fonds effectués en fin de trimestre se normaliseront, ce qui soutiendrait les marges aux T3 et T4.
Table des matières
- Les bénéfices de Paisalo Digital progressent avec l’activité de prêt
- Les coûts de financement maintiennent les marges sous l’objectif annuel
- La qualité des actifs s’améliore grâce au resserrement des critères d’octroi en zone rurale
- Le déploiement numérique reste une étape importante pour la direction
- Conclusion
Les bénéfices de Paisalo Digital progressent avec l’activité de prêt
Le revenu total trimestriel a augmenté de 24 %, à 2 773 millions INR, tandis que le revenu net d’intérêts a progressé de 17 %, à 1 476 millions INR. Les décaissements ont atteint 15 673 millions INR, en hausse de 42 % par rapport au trimestre correspondant de l’année précédente.
Au premier semestre de l’exercice 2027, le bénéfice après impôt a augmenté de 29 %, à 1 270 millions INR, et les décaissements ont progressé de 77 %, à 32 982 millions INR. Le rendement trimestriel des capitaux propres s’est amélioré, passant de 11,8 % un an plus tôt à 13,4 %.
L’expansion de l’activité de prêt s’est accompagnée d’une baisse des charges liées au risque de crédit. Le coût du risque est tombé à 0,4 %, contre 1,1 % au T2 de l’exercice 2026, tandis que les pertes sur prêts et provisions du premier semestre ont diminué de 47 %, à 155 millions INR.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Endettement total | 54 808 millions INR au 30 septembre 2026. |
| Ratio dette/capitaux propres | 2,89 fois. |
| Ratio d’adéquation des fonds propres | 30,7 %, dont 25,2 % de fonds propres de catégorie 1. |
| Réseau de distribution | 6 415 points de contact dans 23 États. |
Les coûts de financement maintiennent les marges sous l’objectif annuel
La marge nette d’intérêt s’est établie à 5,7 %, contre un objectif annuel d’environ 6 % fixé par la direction. Les coûts financiers ont augmenté de 33 % sur un an, plus rapidement que le revenu total, en hausse de 24 %.
Le directeur général adjoint Santanu Agarwal a attribué ce décalage principalement aux fonds levés et déployés en fin de trimestre. Il a déclaré que les rendements n’avaient pas été réduits pour pénétrer certains produits ou régions et s’attendait à une normalisation des déploiements et des rendements aux T3 et T4.
Le coût d’emprunt s’élevait à 10 %, soit environ 15 points de base de moins qu’un an auparavant. Agarwal a maintenu l’objectif de coût des fonds de 10,5 % pour l’ensemble de l’exercice et indiqué que la direction avait déjà pris en compte une hausse potentielle de 25 à 30 points de base. Ces prévisions restent des objectifs et ne constituent pas des résultats réalisés.
La qualité des actifs s’améliore grâce au resserrement des critères d’octroi en zone rurale
Les actifs bruts non performants ont diminué de 15 points de base sur un an, à 0,66 %, tandis que le ratio net a reculé de 19 points de base, à 0,46 %. Le taux de recouvrement s’est élevé à 98,3 %.
L’entreprise a resserré ses critères d’octroi et modéré les décaissements en zone rurale face aux déficits de mousson et aux conditions de sécheresse dans le Maharashtra, le Karnataka, l’Andhra Pradesh et le Telangana. L’agriculture et les activités connexes représentaient environ 15 % de son portefeuille, le reste étant réparti entre les petites entreprises et les microentreprises.
Pour les prêts bancaires à l’agriculture, les critères de prêt aux secteurs prioritaires de la RBI dépendent de l’activité et du bénéficiaire, et non des seules garanties. Cette distinction apporte un contexte réglementaire au crédit agricole, mais ne permet pas de déterminer si les prêts individuels de Paisalo sont éligibles au traitement réservé aux secteurs prioritaires.
Le déploiement numérique reste une étape importante pour la direction
Les effectifs de Paisalo ont diminué de 11 % sur un an, malgré l’augmentation de ses actifs. Agarwal a lié cette baisse au levier opérationnel généré par les investissements antérieurs dans la distribution et les produits, tout en prévenant que la mise en place d’un cadre d’intelligence artificielle entraînait encore des coûts élevés à court terme.
La direction a fixé comme objectif le lancement d’une application destinée aux consommateurs d’ici la fin du T3 de l’exercice 2027, autour de Noël ou du Nouvel An, suivi d’activités de marketing et de stabilisation au T4. Agarwal s’attend à commencer à communiquer des indicateurs relatifs à l’application au T1 de l’exercice suivant.
L’accord de co-prêt avec la State Bank of India est resté inchangé. Agarwal a déclaré que Paisalo était prête à avancer, mais attendait que les banques achèvent leur volet de la mise en œuvre réglementaire ; il n’a pas indiqué de date de reprise.
Conclusion
Les bénéfices de Paisalo Digital ont associé une croissance rapide des prêts à une baisse des coûts du risque, tandis que le déploiement des financements a pesé sur les marges. Les prochaines étapes annoncées sont le lancement de l’application visé par la direction au T3 et la normalisation attendue des rendements et des déploiements au second semestre de l’exercice 2027.
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