L’objectif de marge de Sterlite pour l’exercice 2029 est passé d’environ 27 % à 30 %, tandis que l’entreprise spécialisée dans la connectivité optique a maintenu son objectif de chiffre d’affaires de 20 000 crores INR. Lors de sa réunion sur les résultats du 23 octobre 2026, la direction de Sterlite Technologies a attribué cette ambition accrue en matière de marge d’EBITDA à la croissance de son activité dans les centres de données, à la hausse des ventes d’accessoires et à un carnet de commandes record.
Points clés à retenir
- La direction a relevé d’environ trois points de pourcentage son objectif de marge d’EBITDA pour l’exercice 2029, sans modifier l’objectif de chiffre d’affaires.
- La marge d’EBITDA opérationnelle du T2 de l’exercice 2027 a atteint 27,1 % ; l’EBITDA publié comprenait également un gain ponctuel lié au remboursement de droits de douane.
- Le carnet de commandes de 35 274 crores INR soutient les projets d’expansion, mais les livraisons restent tributaires des capacités et de l’exécution des projets des clients.
Table des matières
- L’objectif de marge de Sterlite reflète l’évolution de la composition des ventes
- Les progrès opérationnels et un remboursement de droits de douane stimulent les résultats trimestriels
- La croissance des commandes implique des exigences en matière de capacité et de livraison
- Les nouveaux produits à fibre restent une opportunité à plus long terme
- Conclusion
L’objectif de marge de Sterlite reflète l’évolution de la composition des ventes
Le directeur général Ankit Agarwal a déclaré que le relèvement de l’objectif de marge pour l’exercice 2029 reflétait une évolution vers le portefeuille plus rentable des centres de données et une amélioration du taux d’équipement complémentaire, indicateur utilisé par l’entreprise pour mesurer son activité d’accessoires.
Les centres de données ont représenté 33 % du chiffre d’affaires au premier semestre de l’exercice 2027. La direction vise environ 50 % sur l’ensemble de l’exercice, ce qui fait de cette évolution prévue de la composition des ventes un élément important de ses objectifs de rentabilité, et non un résultat déjà atteint.
Le taux d’équipement complémentaire a atteint 24 % au premier semestre, contre 20 % un an plus tôt, pour un objectif annuel supérieur à 25 %. Agarwal a indiqué que l’entreprise continuerait d’évaluer son carnet de commandes, son exécution et le développement de ses capacités avant toute révision ultérieure de l’objectif de chiffre d’affaires.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Chiffre d’affaires du S1 de l’exercice 2027 | 4 439 crores INR, en hausse de 116 % sur un an |
| EBITDA opérationnel du S1 de l’exercice 2027 | 1 082 crores INR, avec une marge de 24,4 % |
| Répartition géographique du chiffre d’affaires au S1 | Amérique du Nord : 61 % ; Europe : 21 % ; reste du monde : 18 % |
| Trésorerie nette | 703 crores INR, contre 483 crores INR au trimestre précédent |
Les progrès opérationnels et un remboursement de droits de douane stimulent les résultats trimestriels
Le chiffre d’affaires du T2 de l’exercice 2027 a atteint un niveau record de 2 529 crores INR, en hausse de 145 % sur un an et de 32 % par rapport au trimestre précédent. L’EBITDA opérationnel — bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement — s’est établi à 685 crores INR, sa marge progressant de 624 points de base par rapport au trimestre précédent pour atteindre 27,1 %.
L’EBITDA publié était supérieur, à 846 crores INR, car il comprenait un gain net ponctuel de 161 crores INR lié au remboursement de droits de douane américains. Cette distinction est importante pour comparer la rentabilité opérationnelle sous-jacente du trimestre avec l’objectif de marge à long terme.
Le bénéfice trimestriel après impôts a atteint le niveau record de 517 crores INR. L’entreprise a également comptabilisé une dépréciation de 49 crores INR et 22 crores INR d’amortissements supplémentaires liés à sa filiale Speedon Networks. Le directeur financier Ajay Jhanjhari a déclaré que les pénalités pour remboursement anticipé des prêts avaient fait augmenter les charges financières malgré la réduction de la dette, et il s’attend à une baisse des charges financières nettes.
La croissance des commandes implique des exigences en matière de capacité et de livraison
Le carnet de commandes en cours a atteint 35 274 crores INR, soit environ 4,6 fois son niveau de 7 687 crores INR au début de l’exercice. Les commandes reçues au premier semestre ont totalisé 32 000 crores INR, soit environ quatre fois le volume obtenu sur l’ensemble de l’exercice 2026.
Un accord de cinq ans d’un montant de 1,2 milliard de dollars avec un hyperscaler mondial a fait suite à une attribution de contrat de 1,11 milliard de dollars annoncée précédemment. La direction a également évoqué la poursuite des contrats avec des opérateurs télécoms et des fournisseurs de fibre neutre : le portefeuille de projets ne se limite donc pas aux clients des centres de données.
Sterlite s’est engagée à consacrer environ 1 000 crores INR par an en dépenses d’investissement jusqu’à l’exercice 2029 pour accroître de 50 % ses capacités de préformes, de fibres et de câbles, et construire une nouvelle installation entièrement nouvelle dédiée aux solutions préconnectorisées. Environ 3 021 crores INR du carnet de commandes doivent être exécutés au T3 de l’exercice 2027.
Agarwal a reconnu que les projets des clients rencontraient des difficultés liées à la disponibilité des terrains, de l’électricité et de l’eau, tout en précisant que les échanges avec les clients restaient inchangés. Les commandes constituent donc un portefeuille de livraisons à réaliser, et non du chiffre d’affaires déjà comptabilisé.
Les nouveaux produits à fibre restent une opportunité à plus long terme
La direction s’attend à ce que les technologies de fibre à cœur creux et à cœurs multiples se développent à grande échelle au cours des 18 à 24 prochains mois. Des défis liés à l’installation et à la maintenance restent toutefois à résoudre avec les clients et les installateurs.
La conception de fibre à cœurs multiples de STL place plusieurs cœurs optiques dans un seul brin, ce qui permet la transmission parallèle de signaux lumineux. La documentation produit de l’entreprise indique une bande passante jusqu’à quatre fois supérieure dans la même emprise physique ; cela décrit la capacité offerte par la technologie, et non les derniers résultats financiers ni son calendrier de commercialisation.
Conclusion
La prochaine étape prévue est l’exécution d’environ 3 021 crores INR de commandes au T3 de l’exercice 2027. Le suivi de ces livraisons, de la part du chiffre d’affaires provenant des centres de données et des ajouts de capacité permettra d’évaluer la progression des performances opérationnelles vers l’objectif de marge rehaussé pour l’exercice 2029.
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