Les résultats de LMW pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026–2027 font état d’une hausse de 30 % du chiffre d’affaires en glissement annuel, à 1 153 crore INR, soutenue par la reprise des ventes de machines textiles. Dans son commentaire sur les résultats du 22 octobre 2026, la société a également fait état d’une forte demande de machines-outils et d’un important carnet de commandes dans l’aéronautique, tout en avertissant qu’il restait difficile de répercuter sur les clients la hausse des coûts des intrants.
Principaux points à retenir
- Le chiffre d’affaires des machines textiles a progressé de 32 % par rapport au trimestre précédent, tandis que le bénéfice du segment a fortement augmenté au premier semestre.
- La direction a fait état d’une croissance de près de 50 % des machines-outils, soutenue par la diversification de la production et le renouvellement des équipements.
- Les commandes à l’étranger offrent une possibilité de reprise, mais la pression sur les coûts et l’absence de calendrier confirmé pour l’expansion dans l’aéronautique restent des contraintes.
Table des matières
- Les résultats de LMW témoignent d’une reprise du textile, sous contrainte des coûts
- La demande de machines-outils se renforce au-delà des clients automobiles
- Les commandes aéronautiques progressent, mais le calendrier de l’expansion reste indéterminé
- La reprise à l’étranger dépend de l’exécution des commandes existantes
- Conclusion
Les résultats de LMW témoignent d’une reprise du textile, sous contrainte des coûts
Le chiffre d’affaires du premier semestre a atteint 2 045 crore INR, en hausse de 33 % sur un an. La division des machines textiles a généré un chiffre d’affaires de 639 crore INR au deuxième trimestre, soit une progression de 32 % par rapport au trimestre précédent.
Le bénéfice des machines textiles pour le premier semestre est passé à 48 crore INR, contre 2 crore INR un an plus tôt. Cette amélioration témoigne d’une contribution accrue de la division aux bénéfices, même si la comparaison des bénéfices semestriels et la hausse séquentielle des ventes trimestrielles portent sur des périodes différentes.
Le directeur financier, V. Senthil, a indiqué que les politiques gouvernementales et les mesures d’incitation à l’exportation soutenaient la demande, mais que la direction restait prudente quant à la pérennité de cette tendance. La hausse des coûts du cuivre, de l’aluminium et des composants électroniques, la disponibilité de ces derniers et les incertitudes géopolitiques continuaient de compliquer les opérations.
Les prix ont été fixés sans répercussion immédiate des coûts, même si des discussions avec les clients étaient en cours. LMW mettait l’accent sur l’analyse de la valeur et l’ingénierie de la valeur pour maîtriser les coûts, la protection des marges constituant ainsi un défi distinct de l’accroissement des ventes.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Taux d’utilisation des capacités des machines-outils | 75 %–80 %. |
| Taux d’utilisation des capacités de l’ATC | Environ 70 %. |
| Composition du carnet de commandes de l’ATC | Environ 70 % de pièces métalliques et 30 % de matériaux composites. |
| Composition des ventes de machines-outils | Environ 23 %–24 % de centres d’usinage et 76 % de tours. |
La demande de machines-outils se renforce au-delà des clients automobiles
Senthil a décrit une croissance des machines-outils proche de 50 % pour l’exercice en cours, soutenue par la stratégie de diversification de la production hors de Chine (« China plus one ») et par le remplacement des équipements anciens des clients par des machines modernes.
Les clients du secteur automobile sont restés la principale source de demande, représentant plus de la moitié de l’activité, tandis que la défense, les services de fabrication électronique et l’outillage connaissaient également une expansion.
La direction a indiqué qu’il était possible d’ajouter des capacités relativement rapidement, l’expansion nécessitant principalement des espaces d’assemblage. Senthil a également précisé qu’une récente augmentation limitée des capacités répondait à une exigence réglementaire concernant un type de machine spécifique, et ne reflétait pas l’approche générale de la société en matière de croissance.
Les commandes aéronautiques progressent, mais le calendrier de l’expansion reste indéterminé
Le carnet de commandes de l’Advanced Technology Centre, ou ATC, s’élevait à environ 1 000 crore INR. Senthil a mis en avant des débouchés dans l’assemblage de structures, les procédés spéciaux et l’usinage pour des programmes de drones, de missiles et de radars, plutôt que dans la fabrication électronique.
Les capacités de LMW en matière de composites aéronautiques comprennent la fabrication de pièces structurelles, de sous-ensembles et d’ensembles pour des applications aéronautiques et de défense. Ce périmètre de production existant permet de contextualiser les débouchés évoqués par la direction ; il ne permet pas d’établir à quelle date les nouvelles commandes ou les dépenses d’expansion se traduiront en chiffre d’affaires.
Pour l’investissement prévu de 150 crore INR, LMW avait signé un protocole d’accord avec le gouvernement du Tamil Nadu et poursuivait ses travaux de planification. La direction n’a pas communiqué de date de mise en service, de sorte que le calendrier de l’augmentation des capacités et sa contribution au chiffre d’affaires restent indéterminés.
La reprise à l’étranger dépend de l’exécution des commandes existantes
LMW Global détenait des commandes de 163 crore INR et LMW China de 128 crore INR, que la direction prévoyait d’exécuter au cours des six mois suivants. Ces commandes sont susceptibles de soutenir les activités à l’étranger, mais ne constituent pas une reprise déjà acquise.
La perte de LMW Global sur l’exercice précédent s’élevait à 29,5 crore INR, pour un chiffre d’affaires de 184 crore INR. Senthil a attribué cette perte à la conjoncture difficile sur des marchés tels que le Bangladesh et la Turquie, qui a empêché l’activité d’absorber ses coûts fixes.
Pour l’exercice 2026–2027, la direction prévoyait des dépenses d’investissement similaires aux amortissements annuels. Certains actifs pourraient être pris en crédit-bail afin de préserver la flexibilité pour les activités liées à des contrats, notamment celles de l’ATC.
Conclusion
Les résultats de LMW témoignent d’une base de ventes plus solide, mais la transformation de la demande en bénéfices durables dépend toujours de la maîtrise des coûts des intrants et de l’exécution des commandes. Le délai de livraison de six mois annoncé pour les commandes à l’étranger constitue le principal indicateur à surveiller à court terme ; l’investissement dans l’aéronautique ne dispose toujours pas d’une date de mise en service.
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