Résultats d’Axfood : City Gross devient rentable au T3 2026

Au troisième trimestre 2026, les résultats d’Axfood ont montré que City Gross était devenue rentable, tandis que le groupe suédois de distribution alimentaire a maintenu une marge opérationnelle de 4,9 % malgré la baisse des prix alimentaires. Les résultats publiés le 22 octobre ont fait état d’une hausse de 2 % des ventes nettes. Hemköp a enregistré une croissance plus soutenue et l’entreprise a revu à la baisse ses perspectives de dépenses d’investissement pour l’ensemble de l’année.

Principaux points à retenir

• City Gross est devenue rentable au cours du trimestre et a atteint le seuil de rentabilité sur une période glissante de 12 mois.
• Les ventes au détail d’Hemköp ont progressé de 7 %, contrastant avec la croissance modeste de Willys et les ventes stables de Snabbgross.
• Axfood a ramené ses perspectives de dépenses d’investissement pour 2026 à 2,0–2,1 milliards de SEK, tout en maintenant ses projets d’ouverture de magasins.

Table des matières

• Les résultats d’Axfood marquent le redressement de City Gross
• Hemköp en tête, tandis que Willys et Snabbgross sont sous pression
• La baisse des perspectives d’investissement ne remet pas en cause les projets d’expansion
• Conclusion

Les résultats d’Axfood marquent le redressement de City Gross

Les résultats intermédiaires du troisième trimestre d’Axfood ont confirmé que City Gross était passée d’une activité déficitaire à la rentabilité. La direction a attribué cette amélioration à des mesures structurelles, notamment la fermeture de magasins sous-performants, des gains d’efficacité, des changements du modèle opérationnel et une offre plus attrayante pour les clients.

City Gross a également enregistré une croissance positive des ventes à magasins comparables, en amélioration par rapport au deuxième trimestre. La fermeture de son cinquième magasin, à Helsingborg, a eu lieu à la mi-août.

La rentabilité trimestrielle et le seuil de rentabilité sur une période glissante de 12 mois constituent des étapes distinctes : le dernier trimestre a été bénéficiaire, mais la période plus longue n’a pas encore dégagé de bénéfice. La directrice générale Simone Margulies a déclaré que la priorité était de renforcer la compétitivité de City Gross et d’améliorer progressivement sa rentabilité. La direction n’a pas fourni de prévisions pour 2027.

Hemköp en tête, tandis que Willys et Snabbgross sont sous pression

La croissance de 7 % des ventes au détail d’Hemköp s’explique par l’augmentation des volumes et de la fréquentation, tandis que sa marge opérationnelle a atteint 5,8 %. Le taux de croissance des ventes était globalement conforme à celui du deuxième trimestre.

Les ventes totales de Willys ont augmenté d’un peu plus de 2 %, avec une croissance positive mais modeste des ventes à magasins comparables. Sa marge opérationnelle a reculé à 4,7 %, bien que sa marge brute soit restée stable. Margulies a indiqué que l’enseigne affinait son offre et son positionnement tarifaire tout en poursuivant la modernisation de ses magasins.

Les ventes de Snabbgross sont restées inchangées par rapport à un an plus tôt, et le grossiste en restauration a perdu des parts de marché. Son bénéfice a diminué et sa marge opérationnelle a reculé à 5,1 %. À partir du début de 2027, Axfood prévoit d’intégrer à Snabbgross l’activité de proximité actuellement rattachée à Dagab.

À l’échelle du groupe, les ventes au détail ont progressé de près de 3 %, soutenues par la hausse des volumes, mais leur croissance est restée légèrement inférieure à celle du marché. La baisse des prix alimentaires a limité la croissance des ventes déclarées : l’augmentation du chiffre d’affaires n’a donc pas pleinement reflété la hausse des quantités vendues.

La baisse des perspectives d’investissement ne remet pas en cause les projets d’expansion

Axfood a ramené ses perspectives de dépenses d’investissement pour l’ensemble de l’année à 2,0–2,1 milliards de SEK, un niveau légèrement inférieur à ses prévisions précédentes, certains investissements ayant été reportés. L’entreprise a également indiqué qu’elle ne pouvait exclure des retards dans la montée en puissance du centre logistique de Kungsbacka.

Le groupe avait ouvert huit nouveaux magasins au cours de l’année et a maintenu son objectif de 10 à 15 ouvertures en 2026. La direction prévoit que 70 magasins Willys adopteront le format 5.0 d’ici à la fin de l’année, dont environ 25 modernisations en 2026.

Le flux de trésorerie du troisième trimestre était globalement conforme à celui de l’année précédente, mais la génération de trésorerie depuis le début de l’année était plus faible. Axfood a lié la baisse du flux de trésorerie opérationnel aux effets de la réduction de la TVA sur le fonds de roulement net. Les lignes de crédit utilisées à la fin du trimestre totalisaient 3 milliards de SEK, un montant légèrement supérieur à celui de la fin du deuxième trimestre.

Conclusion

La prochaine mise à jour programmée des prévisions aura lieu lors de la publication des résultats du quatrième trimestre, quand la direction a indiqué qu’elle fournirait davantage de détails sur l’expansion du réseau de magasins. Pour les résultats d’Axfood, le principal enjeu opérationnel sera de savoir si City Gross peut s’appuyer sur son premier trimestre bénéficiaire, tandis que Willys et Snabbgross améliorent leurs performances de croissance.

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