Les bénéfices de Lagercrantz ont augmenté au trimestre clos le 30 septembre 2026, la croissance organique de 12 % ayant contribué à porter le chiffre d’affaires à 2,99 milliards de SEK, en hausse de 22 %. Le groupe technologique a fait état d’un bénéfice net de 340 millions de SEK, en hausse de 31 %, dans ses résultats publiés le 23 octobre. Une demande plus soutenue dans plusieurs activités a favorisé la croissance, même si les coûts de restructuration et la faiblesse du marché de la construction ont freiné certaines parties du groupe.
Principaux points à retenir
- La croissance organique a représenté plus de la moitié de la hausse de 22 % du chiffre d’affaires trimestriel.
- L’EBITA trimestriel a progressé de 21 %, à 531 millions de SEK, tandis que sa marge a légèrement reculé à 17,8 %.
- Huit acquisitions réalisées au premier semestre ont ajouté des activités dont le chiffre d’affaires annuel combiné s’élève à environ 660 millions de SEK.
Table des matières
- Les bénéfices de Lagercrantz progressent grâce à une demande sous-jacente plus soutenue
- Les gains des divisions contrastent avec la pression des restructurations
- La génération de trésorerie ne suit pas le rythme de la croissance des bénéfices
- L’objectif d’acquisitions est maintenu, tandis que d’autres coûts restent possibles
- Conclusion
Les bénéfices de Lagercrantz progressent grâce à une demande sous-jacente plus soutenue
Les résultats intermédiaires de Lagercrantz pour avril-septembre 2026 montrent que le bénéfice avant impôts du deuxième trimestre a augmenté de 24 %, à 425 millions de SEK. L’EBITA, soit le résultat opérationnel avant amortissement des immobilisations incorporelles, est passé de 440 millions à 531 millions de SEK. Sa marge s’est établie légèrement en dessous des 17,9 % de l’année précédente, ce qui indique que le résultat opérationnel a globalement suivi l’évolution des ventes, sans bénéficier d’une expansion des marges.
Les acquisitions ont contribué à hauteur de 9 points de pourcentage à la croissance trimestrielle du chiffre d’affaires, et les variations de change y ont ajouté 1 point. La hausse organique de 12 % a dépassé le taux de 9 % enregistré au premier semestre, témoignant d’un rythme de ventes sous-jacent plus soutenu en juillet-septembre.
Le directeur général Jörgen Wigh a déclaré que la croissance était assez généralisée et ne résultait pas d’une seule livraison importante. L’augmentation des commandes reçues avant l’été s’est traduite par une hausse du chiffre d’affaires, les activités liées à l’électrification, aux infrastructures, à la sécurité et à la défense affichant des résultats particulièrement solides.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Chiffre d’affaires du premier semestre | 5 897 millions de SEK, en hausse de 20 % par rapport à 4 930 millions de SEK. |
| EBITA du premier semestre | 1 029 millions de SEK contre 872 millions ; marge de 17,4 % contre 17,7 %. |
| Bénéfice avant impôts du premier semestre | 830 millions de SEK, en hausse de 21 % par rapport à 686 millions de SEK. |
| Bénéfice net du premier semestre | 655 millions de SEK, en hausse de 25 % par rapport à 523 millions de SEK. |
| Flux de trésorerie opérationnel du premier semestre | 549 millions de SEK contre 553 millions de SEK. |
| Bénéfice par action sur les 12 derniers mois | 6,45 SEK, contre 5,81 SEK pour l’exercice 2025/26. |
Les gains des divisions contrastent avec la pression des restructurations
Le chiffre d’affaires de la division Electrification a progressé de 22 %, dont 18 % de croissance organique, tandis que son EBITA a augmenté de 19 % et que sa marge a atteint 20,7 %. La direction a cité les investissements dans les réseaux électriques, les déploiements d’éoliennes et la transition écologique parmi les conditions de marché porteuses.
Le chiffre d’affaires de Control a augmenté de 29 %, dont 16 % de croissance organique, mais l’EBITA a légèrement diminué en raison de coûts de restructuration non récurrents. Wigh a indiqué que la demande sous-jacente, notamment dans les activités liées au secteur militaire telles que CP Cases, soutenait les ventes, plutôt que des commandes ponctuelles.
Niche Products a enregistré une croissance de 19 % de son chiffre d’affaires et une hausse de 43 % de son EBITA, grâce notamment aux augmentations de prix et à une amélioration des performances commerciales. International a progressé de 5 %, entièrement de manière organique, mais son EBITA a légèrement reculé sous l’effet de livraisons moins importantes destinées à l’entretien routier et de bases de comparaison difficiles.
La génération de trésorerie ne suit pas le rythme de la croissance des bénéfices
Le flux de trésorerie opérationnel trimestriel a légèrement augmenté, passant de 265 millions à 270 millions de SEK. Toutefois, sur l’ensemble du premier semestre, la génération de trésorerie a été légèrement inférieure à celle de l’année précédente malgré la hausse des bénéfices. Cette différence est importante, car la progression des bénéfices comptables ne s’est pas traduite par une augmentation comparable de la trésorerie opérationnelle.
Le bilan s’est néanmoins renforcé : le ratio de fonds propres a atteint 32 %, contre 31 % un an plus tôt, tandis que le rendement des capitaux propres sur les 12 derniers mois est passé de 30 % à 31 %.
L’objectif d’acquisitions est maintenu, tandis que d’autres coûts restent possibles
Lagercrantz a réalisé huit acquisitions au cours des six mois clos le 30 septembre. Wigh a déclaré que l’objectif annuel de huit à douze acquisitions ne changerait pas cette année, tout en soulignant l’ambition de générer une croissance annuelle d’au moins 10 % grâce aux acquisitions.
La direction s’attend à ce que les mesures engagées dans les entreprises sous-performantes entraînent d’autres charges de restructuration au cours d’un ou deux trimestres supplémentaires. Aucun montant précis n’a été communiqué concernant les charges trimestrielles de Control.
La demande dans la construction est restée atone, tandis que la hausse des coûts des matières premières et du fret a entraîné des augmentations de prix. Wigh a également averti que les incertitudes géopolitiques pourraient rendre les clients plus réticents à réaliser des investissements importants, malgré une amélioration des prises de commandes dans plusieurs activités.
Conclusion
Les bénéfices de Lagercrantz ont profité d’une demande organique plus soutenue ainsi que de la poursuite des acquisitions. Au cours des prochains trimestres, l’attention se portera sur les coûts de restructuration supplémentaires anticipés par la direction et sur la capacité à convertir durablement la hausse des commandes en chiffre d’affaires.
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