Les bénéfices d’Addnode ont fortement progressé au troisième trimestre 2026, l’EBITA augmentant de 68 % à 250 millions de SEK, grâce à la croissance des ventes et aux gains d’efficacité qui ont soutenu la rentabilité. Les résultats, publiés le 23 octobre, ont également bénéficié d’une base de comparaison affaiblie un an plus tôt en raison du décalage entre les trimestres de renouvellements de contrats Autodesk.
Points clés à retenir
- Le chiffre d’affaires net a progressé de 10 % à 1,438 milliard de SEK, dont 3 % de croissance organique.
- La marge d’EBITA a atteint 17,4 %, mais le calendrier des renouvellements avait réduit les bénéfices du trimestre de l’année précédente.
- La direction a achevé son programme d’efficacité et obtenu un contrat logiciel de dix ans avec la ville de Stockholm, d’une valeur d’environ 100 millions de SEK.
Table des matières
- Les bénéfices d’Addnode progressent grâce à une base de comparaison plus faible
- Les économies soutiennent les marges malgré une demande inégale
- Le contrat de Stockholm apporte des revenus récurrents à long terme
- Le calendrier des renouvellements reste important pour les perspectives
- Conclusion
Les bénéfices d’Addnode progressent grâce à une base de comparaison plus faible
Les résultats intermédiaires du troisième trimestre 2026 d’Addnode ont fait ressortir une hausse de l’EBITA, passé de 149 millions de SEK à 250 millions de SEK, tandis que la marge est passée de 11,4 % à 17,4 %. La société désigne cette mesure des bénéfices sous le terme d’EBITA, et non d’EBITDA.
Cette comparaison doit être interprétée avec prudence. Des renouvellements d’accords Autodesk anticipés au deuxième trimestre 2025 ont réduit le chiffre d’affaires net du troisième trimestre 2025 d’environ 80 millions de SEK et l’EBITA d’environ 70 millions de SEK. Cette base plus faible a amplifié l’amélioration publiée d’une année sur l’autre en 2026.
Le directeur général Johan Andersson a attribué l’amélioration des bénéfices à la croissance organique, aux acquisitions et à une efficacité accrue. Les fluctuations des taux de change ont ajouté 17 millions de SEK au chiffre d’affaires et 3 millions de SEK à l’EBITA au dernier trimestre.
L’amélioration s’est également répercutée sur le résultat net : le bénéfice net a progressé à 109 millions de SEK, contre 54 millions de SEK. Toutefois, le bénéfice net sur neuf mois est resté inférieur à celui de l’année précédente, à 242 millions de SEK contre 247 millions de SEK.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Résultat opérationnel | T3 2026 : 159 millions de SEK ; T3 2025 : 74 millions de SEK. |
| Marge opérationnelle | T3 2026 : 11,1 % ; T3 2025 : 5,6 %. |
| Bénéfice par action | T3 2026 : 0,80 SEK ; T3 2025 : 0,40 SEK, avant et après dilution. |
| Chiffre d’affaires net sur neuf mois | Janvier–septembre 2026 : 4,419 milliards de SEK ; période correspondante de l’année précédente : 4,229 milliards de SEK. |
Les économies soutiennent les marges malgré une demande inégale
La direction a déclaré que le programme d’efficacité lancé au deuxième trimestre était achevé et qu’il réduirait la base de coûts annuelle d’environ 100 millions de SEK. Elle prévoit de réaliser la moitié des économies au second semestre 2026 et le reste au premier semestre 2027. Les coûts de restructuration ont été comptabilisés au deuxième trimestre plutôt qu’au troisième.
Andersson a indiqué que Design Management avait bénéficié à la fois de sa performance opérationnelle et des économies de coûts, la croissance et les ventes soutenues de serveurs ayant contribué aux résultats du trimestre. Process Management a dégagé une marge de 24 %, portée par les acquisitions, un bon taux d’utilisation et une bonne exécution, même s’il a mis en garde contre l’idée d’une progression continue de la marge d’un point de pourcentage à chaque trimestre.
La demande n’a pas été uniformément forte. Product Lifecycle Management a enregistré un recul organique de 3 % de ses ventes, tandis qu’Andersson a décrit le marché allemand, en particulier l’automobile, comme stable à un faible niveau, plutôt que comme continuant de se détériorer.
Le contrat de Stockholm apporte des revenus récurrents à long terme
Addnode a signé son plus grand contrat à ce jour pour ses propres logiciels : un accord de dix ans avec la ville de Stockholm, d’une valeur d’environ 100 millions de SEK.
Andersson a indiqué que le contrat générerait environ 10 millions de SEK de revenus récurrents annuels, auxquels s’ajouterait au départ une petite composante de services de mise en œuvre. Il a souligné que cet accord n’expliquait pas la forte marge de Process Management au troisième trimestre.
Les revenus récurrents représentaient 62 % du chiffre d’affaires net du groupe. Le flux de trésorerie opérationnel s’est également amélioré, atteignant 9 millions de SEK, contre une sortie de trésorerie de 64 millions de SEK un an plus tôt. La direction a souligné que le troisième trimestre est normalement la période la plus faible pour les flux de trésorerie, car les contrats de maintenance sont facturés aux premier et quatrième trimestres.
Le calendrier des renouvellements reste important pour les perspectives
La direction s’attend à ce que le cycle de renouvellement triennal d’Autodesk pèse sur le chiffre d’affaires net publié en 2026, tandis que davantage d’accords de trois ans devraient être renouvelés en 2027 et soutenir la croissance organique. Il s’agit d’une prévision fondée sur le portefeuille de contrats existant et les tendances historiques de renouvellement, et non d’un résultat commercial déjà obtenu.
Pour le quatrième trimestre 2026, Andersson s’attend à ce que la performance organique de Design Management soit globalement conforme à celle du solide trimestre correspondant de l’année précédente. Les perspectives à court terme combinent donc de nouveaux effets positifs du programme de réduction des coûts et une croissance organique limitée attendue pour cette division.
Conclusion
Le prochain test pour les bénéfices d’Addnode sera la performance du quatrième trimestre : la direction s’attend à ce que la performance organique de Design Management soit globalement équivalente à celle du solide trimestre de l’année précédente, tandis que les économies de coûts continueront de se concrétiser. La hausse attendue des renouvellements Autodesk reste une prévision pour 2027.
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