Définition
La date de détachement du dividende (ex-date) est le premier jour de Bourse où l'action se négocie sans le droit au prochain dividende annoncé ; les acheteurs à partir de ce jour ne perçoivent pas ce versement.
Fonctionnement
Un dividende comporte quatre dates clés. À la date d'annonce, le conseil d'administration communique le montant et le calendrier. La date de détachement est la date limite pour les acheteurs : il faut acheter les actions avant cette date pour percevoir le dividende. La date d'enregistrement (record date) est celle à laquelle l'entreprise arrête la liste de ses actionnaires, et la date de paiement celle à laquelle le versement est effectué. La date de détachement est fixée en fonction du cycle de règlement-livraison du marché, c'est-à-dire le délai nécessaire pour qu'une transaction soit officiellement enregistrée : elle tombe donc le jour même de la date d'enregistrement ou peu avant.
À la date de détachement, le cours de l'action ouvre généralement en baisse d'un montant proche de celui du dividende, car les nouveaux acheteurs ne perçoivent plus cette somme. Les fluctuations normales du cours pendant la séance peuvent masquer cet ajustement : la baisse est donc rarement exacte.
Si vous vendez à la date de détachement ou après, vous percevez tout de même le dividende, car vous déteniez les actions avant la date limite. Acheter juste avant la date de détachement pour toucher un dividende ne crée pas d'argent gratuit : l'ajustement du cours compense à peu près le versement, et l'imposition des dividendes peut réduire ce que vous conservez.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que la société X annonce un dividende de 1,00 $ par action et que sa date de détachement tombe un mardi.
L'investisseur A achète 100 actions le lundi à 50 $, soit 5 000 $, et recevra 100 × 1,00 $ = 100 $ à la date de paiement.
L'investisseur B achète 100 actions le mardi, lorsque le cours ouvre aux alentours de 50 $ − 1,00 $ = 49 $, et ne reçoit aucun dividende.
L'investisseur A détient désormais des actions valant environ 100 × 49 $ = 4 900 $, plus le dividende de 100 $, soit un total de 5 000 $, à peu près comme avant.
Le dividende transfère de la valeur du cours de l'action vers des liquidités ; il ne crée pas de valeur à lui seul.
Erreurs fréquentes
- Penser qu'il faut détenir les actions jusqu'à la date d'enregistrement ou la date de paiement pour percevoir le dividende.
- Acheter à la date de détachement en s'attendant à percevoir le prochain versement.
- Espérer un gain rapide en achetant juste avant la date de détachement, en ignorant la baisse du cours et l'impôt.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.