Définition
Le rendement du dividende correspond aux dividendes annuels par action divisés par le cours actuel de l'action, exprimés en pourcentage : il indique le revenu en numéraire que représente le dividende par rapport au cours.
Fonctionnement
La formule est la suivante : rendement du dividende = dividendes annuels par action ÷ cours de l'action × 100. Un rendement historique utilise les dividendes effectivement versés au cours des 12 derniers mois. Un rendement prévisionnel utilise les dividendes attendus sur les 12 prochains mois, souvent en multipliant le dernier versement régulier par le nombre de versements annuels. Les sources de données peuvent recourir à des méthodes différentes : une même action peut donc afficher des rendements légèrement différents.
Comme le cours figure au dénominateur, le rendement change à chaque variation du cours. Lorsque le cours baisse et que le dividende reste inchangé, le rendement augmente. Un rendement très élevé peut donc signaler que le marché anticipe des difficultés, et le dividende risque d'être réduit par la suite. On parle souvent dans ce cas de piège à rendement (yield trap).
Les dividendes ne sont pas garantis. Le conseil d'administration de l'entreprise décide de chaque versement et peut l'augmenter, le réduire ou le suspendre. Le rendement du dividende ne tient pas non plus compte des variations de cours : il ne montre donc qu'une partie du rendement total. La fiscalité des dividendes dépend du pays et du type de compte.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que la société X verse 0,50 $ par action chaque trimestre et que ses actions cotent 50 $.
Dividende annuel = 0,50 $ × 4 = 2,00 $, donc rendement = 2,00 $ ÷ 50 $ × 100 = 4 %.
Si le cours tombe à 40 $ et que le dividende reste inchangé, le rendement devient 2,00 $ ÷ 40 $ × 100 = 5 %.
Si l'entreprise réduit ensuite son dividende annuel à 1,20 $, le rendement à 40 $ tombe à 1,20 $ ÷ 40 $ × 100 = 3 %.
La hausse de 4 % à 5 % est venue de la baisse du cours, et non d'un dividende plus élevé.
Erreurs fréquentes
- Choisir des actions uniquement d'après le rendement le plus élevé sans se demander pourquoi le cours a baissé.
- Croire que le dividende actuel sera maintenu au même niveau à l'avenir.
- Comparer le rendement historique d'une source avec le rendement prévisionnel d'une autre.
- Ne regarder que le rendement en ignorant l'évolution du cours de l'action elle-même.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.