Définition
Une division d'actions augmente le nombre d'actions d'une entreprise en divisant chaque action existante en plusieurs, ce qui abaisse le cours par action dans la même proportion sans modifier la valeur totale de l'entreprise.
Fonctionnement
Lors d'une division 4 pour 1, chaque action devient 4 actions et le cours par action tombe à environ un quart : la valeur totale de chaque position reste donc identique. La capitalisation de l'entreprise et le pourcentage de détention de chaque actionnaire ne changent pas. Les entreprises procèdent souvent à une division après une longue hausse du cours, pour abaisser le prix d'une action.
Un regroupement d'actions (reverse split) fonctionne dans l'autre sens : lors d'un regroupement 1 pour 10, chaque lot de 10 actions devient 1 action, à un cours environ 10 fois supérieur. Les entreprises y recourent parfois pour relever un cours très bas, par exemple pour respecter la règle de cours minimal d'une Bourse. Les fractions d'action restantes peuvent être indemnisées en numéraire, selon l'entreprise et le courtier.
Après une division, les données par action sont ajustées pour rester comparables. Le BPA, les dividendes par action et les cours historiques des graphiques sont divisés par le ratio de division, tandis que des ratios comme le PER et le rendement du dividende restent inchangés. Une division ne modifie à elle seule ni les bénéfices, ni les actifs, ni la valeur de l'entreprise.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que vous déteniez 50 actions de la société X à 400 $, soit 50 × 400 $ = 20 000 $, et que l'entreprise procède à une division 4 pour 1.
Après la division, vous détenez 50 × 4 = 200 actions à environ 400 $ ÷ 4 = 100 $, soit toujours 200 × 100 $ = 20 000 $.
Un BPA de 8 $ devient 8 $ ÷ 4 = 2 $, et un dividende annuel de 4 $ par action devient 1 $.
Le PER est de 400 $ ÷ 8 $ = 50 avant et de 100 $ ÷ 2 $ = 50 après, et le rendement du dividende reste de 1 %.
La division a modifié les chiffres par action, pas la valeur de la position ni celle de l'entreprise.
Erreurs fréquentes
- Croire qu'une action est devenue moins chère en termes de valorisation parce que son cours a baissé après une division.
- Comparer des cours d'avant et d'après division sans tenir compte du ratio de division.
- Oublier que le BPA et les dividendes par action sont eux aussi divisés par le ratio de division.
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.