Définition
La capitalisation boursière est la valeur de marché totale des unités d'un actif en circulation : le cours actuel multiplié par l'offre en circulation pour une cryptomonnaie, ou par le nombre d'actions en circulation pour une action.
Fonctionnement
La formule est simple : capitalisation = cours × offre en circulation (ou nombre d'actions en circulation pour une action). Comme ces deux données varient, la capitalisation bouge à chaque mouvement du cours. Elle change aussi lorsque de nouvelles unités ou de nouvelles actions sont mises en circulation, ou lorsque des unités sont retirées par destruction de jetons (burn) ou par rachat.
La capitalisation sert surtout à comparer la taille des actifs. Une cryptomonnaie cotée 0,01 $ peut valoir davantage au total qu'une autre cotée 500 $ si elle compte beaucoup plus d'unités en circulation : le prix unitaire seul en dit donc peu sur la taille d'un projet. Les classements des sites de données crypto et boursières sont généralement triés par capitalisation, et les actifs sont souvent répartis entre grandes, moyennes et petites capitalisations, même s'il n'existe aucun seuil officiel unique.
La capitalisation n'est pas le montant d'argent investi dans un actif, ni la somme que les détenteurs pourraient obtenir en vendant tout. Si de gros détenteurs tentaient de vendre en même temps, le cours baisserait pendant qu'ils vendent. Pour une cryptomonnaie, il est aussi utile de regarder la valorisation entièrement diluée, qui tient compte des unités pas encore en circulation.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que la crypto A s'échange à 2 $ et compte 500 000 000 unités en circulation.
Capitalisation = 2 $ × 500 000 000 = 1 000 000 000 $.
La crypto B s'échange à 40 $ avec 10 000 000 unités en circulation : 40 $ × 10 000 000 = 400 000 000 $.
La crypto B a le prix unitaire le plus élevé, mais c'est la crypto A qui pèse le plus lourd en capitalisation.
Erreurs fréquentes
- Juger une cryptomonnaie bon marché ou chère d'après son prix unitaire plutôt que d'après sa capitalisation.
- Croire que la capitalisation correspond à l'argent qui a afflué vers l'actif.
- Ignorer les unités qui seront débloquées plus tard, ce qui peut augmenter l'offre et diluer les détenteurs actuels.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.