Définition
Le volume d'échanges est la valeur totale d'un actif échangée sur une période donnée, le plus souvent les dernières 24 heures, généralement exprimée en dollars américains et cumulée sur l'ensemble des marchés où l'actif se négocie.
Fonctionnement
Chaque transaction réunit un acheteur et un vendeur, et le volume additionne la valeur de ces transactions. Sur les sites de données crypto, le volume sur 24 heures additionne les échanges réalisés sur l'ensemble des plateformes et des paires de trading suivies par un fournisseur, convertis dans une seule devise. Les fournisseurs ne suivent pas tous les mêmes marchés : une même cryptomonnaie peut donc afficher des volumes différents. Pour les actions, le volume est souvent exprimé en nombre de titres échangés plutôt qu'en valeur en dollars.
Le volume montre à quel point un actif est activement échangé. Un indicateur approximatif est le ratio volume ÷ capitalisation : plus il est élevé, plus la part de la valeur de l'actif qui change de mains chaque jour est importante. Les pics soudains de volume accompagnent souvent une actualité, un mouvement de prix brutal ou des transferts de fonds par de gros détenteurs, et les traders s'appuient sur le volume pour juger si un mouvement de prix bénéficie d'une large participation.
Le volume a ses limites. Il peut être gonflé par des transactions fictives (wash trading), où une même partie s'achète et se vend à elle-même pour simuler de l'activité : des chiffres très élevés sur des marchés petits ou peu connus appellent donc la prudence. Le volume n'est pas non plus la liquidité. La liquidité correspond à ce qui peut être échangé immédiatement sans faire bouger le prix, ce qui dépend du carnet d'ordres, alors que le volume ne compte que les transactions déjà réalisées.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que la crypto A s'échange sur trois marchés, avec un volume sur 24 heures de 30 000 000 $, 15 000 000 $ et 5 000 000 $.
Volume total sur 24 heures = 30 000 000 $ + 15 000 000 $ + 5 000 000 $ = 50 000 000 $.
Avec une capitalisation de 1 000 000 000 $, volume ÷ capitalisation = 50 000 000 $ ÷ 1 000 000 000 $ = 5 %.
La crypto B affiche le même volume de 50 000 000 $ mais une capitalisation de 100 000 000 $, soit un ratio de 50 000 000 $ ÷ 100 000 000 $ = 50 %.
Un même volume traduit une activité très différente selon la taille de l'actif, et un ratio anormalement élevé doit inciter à vérifier la présence de transactions fictives.
Erreurs fréquentes
- Considérer un volume élevé sur 24 heures comme la preuve qu'un ordre important peut être exécuté sans faire bouger le prix.
- Prendre le volume publié pour argent comptant sans envisager l'existence de transactions fictives.
- Comparer des volumes issus de fournisseurs qui ne suivent pas les mêmes marchés.
- Voir dans un pic de volume un indice sur la direction du prix, alors qu'il ne mesure que l'activité.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.