Le azioni Swiggy rimbalzano del 5% mentre le perdite di Instamart pesano sul secondo trimestre

Le azioni Swiggy sono salite di quasi il 5%, a ₹184,35, nelle contrattazioni mattutine del 26 ottobre 2026, recuperando parte del calo di quasi il 17% della seduta precedente, seguito ai risultati del secondo trimestre dell’anno fiscale 2027. Le società di intermediazione hanno mantenuto giudizi positivi nonostante abbiano ridotto i target di prezzo, indicando una maggiore redditività nella consegna di cibo e avvertendo al contempo che l’ampliamento delle perdite di Instamart resta una preoccupazione centrale.

Punti chiave

• Il rimbalzo è seguito al minimo storico di ₹174,95 del 23 ottobre.
• La consegna di cibo ha registrato un EBITDA rettificato trimestrale record, mentre la perdita di EBITDA rettificato di Instamart si è ampliata.
• Jefferies e Nomura hanno ridotto i target di prezzo, ma hanno continuato a ravvisare valore nel business della consegna di cibo.

Indice

• Le azioni Swiggy recuperano solo in parte il calo
• La consegna di cibo migliora mentre si ampliano le perdite di Instamart
• Perché le società di intermediazione restano positive dopo i tagli ai target
• Conclusione

Le azioni Swiggy recuperano solo in parte il calo

Il rialzo di lunedì è stato un movimento intraday, non un risultato di chiusura. È seguito al forte calo di venerdì, mentre gli investitori valutavano la riduzione della perdita netta complessiva rispetto al peggioramento della redditività di Instamart, il business di commercio rapido di Swiggy.

Il recupero è arrivato inoltre dopo perdite considerevoli su periodi più lunghi. Un rialzo di quasi il 5% non annulla un calo di quasi il 17%, perché il rimbalzo parte da un prezzo azionario più basso.

La consegna di cibo migliora mentre si ampliano le perdite di Instamart

Nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2027, la perdita netta complessiva di Swiggy si è ridotta a ₹922 crore da ₹1.092 crore di un anno prima. I suoi comunicati societari del trimestre di settembre elencano una lettera agli azionisti, un comunicato stampa e l’esito della conference call sui risultati relativi al trimestre conclusosi il 30 settembre 2026.

Il valore lordo degli ordini della consegna di cibo è aumentato del 17,7% su base annua, raggiungendo ₹10.054 crore. Il segmento ha generato il più alto EBITDA rettificato trimestrale di sempre, pari a ₹341 crore, in crescita del 42% rispetto ai ₹240 crore di un anno prima.

Instamart ha registrato un andamento opposto. La sua perdita di EBITDA rettificato si è ampliata a ₹895 crore, rispetto agli ₹849 crore di un anno prima e ai ₹778 crore del trimestre di giugno. Swiggy ha aumentato gli investimenti per attirare clienti e incrementare la frequenza degli ordini, aggiungendo 69 dark store netti nel corso del trimestre.

Questo contrasto spiega perché la riduzione della perdita netta del gruppo non abbia dissipato i dubbi sull’andamento operativo: i maggiori utili della consegna di cibo sono stati accompagnati da un deficit più ampio nel commercio rapido. L’EBITDA rettificato dei segmenti e la perdita netta complessiva sono misure diverse e non devono essere considerate direttamente intercambiabili.

Perché le società di intermediazione restano positive dopo i tagli ai target

Jefferies ha ridotto il target di prezzo a ₹330, mantenendo la sua valutazione di investimento ad alto rischio e alto rendimento. La società di intermediazione ha sostenuto che il prezzo delle azioni non rifletteva pienamente il business della consegna di cibo e la liquidità esistente, ma ha affermato che ridurre le perdite del commercio rapido è essenziale per sbloccare valore. Ha inoltre descritto la performance di Swiggy come poco brillante rispetto a Eternal.

Nomura ha mantenuto il giudizio Buy, riducendo il target a ₹300, e ha continuato a considerare la consegna di cibo un business capace di generare liquidità. Bernstein ha confermato il giudizio Outperform, avvertendo che il confronto con la performance di Blinkit stava mettendo a dura prova la pazienza degli investitori rispetto alla svolta di Instamart.

Questi giudizi esprimono le aspettative delle società di intermediazione, non risultati garantiti. Il loro sostegno persistente si accompagna a target più bassi e a esplicite preoccupazioni sulla velocità dei progressi nel commercio rapido.

Conclusione

Le azioni Swiggy hanno recuperato parte del terreno perso, ma la divergenza operativa resta. I prossimi risultati trimestrali offriranno un’ulteriore prova della capacità di Instamart di ridurre le perdite, mentre la consegna di cibo mantiene i progressi di redditività.

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