Il calo del Nifty50 raggiunge il 13,1% mentre i deflussi esteri pesano

Al 26 ottobre 2026, il calo del Nifty50 ha raggiunto il 13,1%, lasciando l’indice di riferimento indiano indietro rispetto alla maggior parte dei principali mercati globali messi a confronto. Una flessione di circa il 5,6% della rupia rispetto al dollaro statunitense ha accresciuto le perdite per gli investitori in dollari, mentre la riduzione delle valutazioni azionarie non ha eliminato il premio dell’India rispetto a molti mercati internazionali.

Punti chiave

• Al 26 ottobre, il Nifty50 aveva perso il 13,1%, a fronte dei forti guadagni registrati da diversi indici di riferimento asiatici e di altri importanti mercati.
• Il rapporto prezzo/utili è sceso a 20,4 da 24,45 a fine 2025, ma è rimasto superiore a quello del Nikkei giapponese.
• Le vendite di azioni da parte degli investitori esteri e il deprezzamento della rupia hanno aggiunto difficoltà per gli investitori internazionali.

Indice

• Il calo del Nifty50 contrasta con i guadagni globali
• Le valutazioni più basse non hanno eliminato il premio dell’India
• Le vendite estere aggiungono una dimensione valutaria
• Conclusione

Il calo del Nifty50 contrasta con i guadagni globali

La debolezza del mercato azionario indiano spicca rispetto ai rialzi di Taiwan, Corea del Sud, Brasile, Giappone e Stati Uniti. Tra gli indici di riferimento messi a confronto, solo il JCI indonesiano, in calo del 38%, ha registrato una performance peggiore del Nifty50.

Il TWSE di Taiwan ha guidato il gruppo con un rialzo del 59%. Il divario dimostra che le perdite dell’India non facevano parte di una ritirata generalizzata dei mercati azionari globali: nello stesso periodo dall’inizio dell’anno, gli investitori hanno ottenuto risultati nettamente diversi nei vari mercati.

Le valutazioni più basse non hanno eliminato il premio dell’India

Il rapporto prezzo/utili del Nifty50 è sceso a 20,4 il 26 ottobre, da 24,45 il 31 dicembre 2025. Si tratta di una sostanziale riduzione del multiplo che gli investitori erano disposti a pagare per gli utili.

Anche dopo questa correzione, l’indice di riferimento indiano è rimasto leggermente più caro del Nikkei giapponese, che trattava a 19,9 volte gli utili. Taiwan e Stati Uniti presentavano multipli più elevati, rispettivamente pari a 26 e 26,1.

La sola riduzione di un multiplo non dimostra che un mercato sia interessante. Gli investitori valutano anche le prospettive degli utili e i rendimenti disponibili altrove; pertanto, la correzione delle valutazioni va distinta da un’evidenza di rinnovata domanda estera.

Le vendite estere aggiungono una dimensione valutaria

Chintan Hefa, executive director di Grant Thornton Bharat, ha affermato che nel 2026, fino al 23 ottobre, gli investitori esteri di portafoglio avevano venduto azioni indiane per un valore netto di circa ₹3,1 lakh crore. Ha inoltre indicato gli elevati prezzi del greggio come fonte di pressione sulla valuta.

La metodologia di CDSL per gli investimenti FPI nell’anno solare spiega che la serie si basa sulle segnalazioni presentate a SEBI o ai depositari da partecipanti depositari designati e custodi e comprende le operazioni effettuate fino ai giorni di negoziazione precedenti. Questa descrizione illustra come vengono compilati i dati sugli investimenti; non conferma autonomamente il deflusso cumulativo citato.

La rupia si è deprezzata del 5,58% rispetto al dollaro da inizio anno. Per un investitore in dollari privo di copertura valutaria, questo movimento del cambio comporta una perdita aggiuntiva quando le partecipazioni azionarie denominate in rupie vengono convertite in dollari.

«Il fattore comune è la vendita da parte degli FPI, che incide sugli indici e sulla valuta. Gli utili sono migliorati solo di recente», ha dichiarato Madan Sabnavis, capo economista della Bank of Baroda.

Conclusione

La fotografia al 26 ottobre mostra un’India con multipli azionari più bassi, ma rendimenti deboli rispetto alla maggior parte degli indici di riferimento messi a confronto. I successivi dati sui flussi esteri saranno importanti per valutare se la pressione di vendita si sia attenuata; la sola correzione delle valutazioni non dimostra un’inversione di tendenza.

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