Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha affermato che gli stablecoin in dollari potrebbero rafforzare il ruolo globale del dollaro e creare domanda di titoli di Stato statunitensi, rendendo gli asset digitali parte della competizione economica e tecnologica dell’America.

Punti chiave

  • Bessent ha affermato che oltre il 90% degli stablecoin è denominato in dollari statunitensi.
  • Ha suggerito che il Tesoro potrebbe coordinarsi con altre autorità di regolamentazione dopo che un disegno di legge sulla struttura del mercato degli asset digitali non è riuscito ad andare avanti.
  • L’effetto degli stablecoin sulla domanda di asset statunitensi dipende in parte dalle attività che li garantiscono e da ciò che gli investitori li usano per sostituire.

Perché Bessent considera strategici gli stablecoin in dollari

Intervenendo insieme al CEO di Ripple Brad Garlinghouse alla conferenza Swell di Ripple il 27 ottobre 2026, Bessent ha sostenuto che la leadership tecnologica è sempre più importante per l’influenza delle valute di riserva globali. Ha affiancato gli asset digitali all’intelligenza artificiale e ai semiconduttori nella competizione strategica tra Stati Uniti e Cina.

Bessent ha affermato che gli stablecoin denominati in dollari potrebbero ampliare l’accesso ai servizi finanziari basati sul dollaro, in particolare nelle economie emergenti alle prese con inflazione e deprezzamento della valuta. Ha inoltre suggerito che una maggiore diffusione potrebbe contribuire a finanziare il Tesoro statunitense.

In che modo le riserve influenzano la domanda di titoli del Tesoro

Gli emittenti di stablecoin possono detenere contanti e titoli del Tesoro statunitense a breve termine tra le proprie riserve liquide. Una maggiore emissione di token garantiti da queste attività può quindi accrescere le consistenze di titoli di Stato detenute dagli emittenti.

L’effetto complessivo non è automatico: l’acquisto di uno stablecoin può sostituire un deposito in dollari già esistente o un altro investimento denominato in dollari. Una ricerca del marzo 2026 pubblicata dalla Federal Reserve Bank of Richmond ha inoltre rilevato che le implicazioni dipendono dalle modalità di copertura degli stablecoin e dall’evoluzione della loro diffusione.

La regolamentazione resta al centro dell’attenzione

Il GENIUS Act, promulgato nel luglio 2025, ha istituito un quadro federale per gli stablecoin di pagamento, comprensivo di requisiti relativi alle riserve e ai rimborsi. Il quadro attuativo proposto dal Tesoro, pubblicato nell’agosto 2026, stabilisce quando gli emittenti devono ottenere una licenza e come gli stablecoin di pagamento possono essere offerti o venduti sui mercati statunitensi.

Bessent ha definito deludente il mancato avanzamento del Digital Asset Market Clarity Act. Ha suggerito che il Tesoro potrebbe collaborare con la Securities and Exchange Commission e la Commodity Futures Trading Commission per chiarire le aspettative normative. Ha inoltre espresso preoccupazione per il rischio che le società crypto perdano l’accesso ai servizi finanziari tradizionali.

Prossima tappa

La data di entrata in vigore prevista del GENIUS Act è il 18 gennaio 2027: da quel momento, in generale, una persona dovrà disporre di un’adeguata licenza federale o statale per emettere uno stablecoin di pagamento negli Stati Uniti.

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