I piani di espansione di Bansal Wire mirano a portare la capacità annua da 680.000 a circa 830.000 tonnellate entro la fine del 2027, ha dichiarato il management nell’aggiornamento sulla conference call sui risultati del 23 ottobre 2026. Il piano di investimenti fa seguito a ricavi, EBITDA e utile netto record nel secondo trimestre dell’esercizio FY27, sebbene le carenze di materie prime e il ritardo del progetto per il cordone d’acciaio per pneumatici restino sfide operative.
Punti chiave
- Il management prevede 150.000 tonnellate di capacità aggiuntiva tra Dadri e un nuovo stabilimento nel Gujarat.
- L’utile netto trimestrale è aumentato del 38%, mentre il management ha confermato gli obiettivi di redditività e crescita dei volumi per il secondo semestre.
- La forte generazione di cassa del primo semestre sostiene gli investimenti, ma le approvazioni per il cordone per pneumatici e la disponibilità delle forniture restano tappe fondamentali per l’esecuzione dei piani.
Indice
- L’espansione di Bansal Wire combina i progetti di Dadri e Gujarat
- Gli utili trimestrali record sostengono il piano di investimenti
- Progressi nei fili speciali, ma ritardi per il cordone per pneumatici
- Le interruzioni delle forniture mettono alla prova l’obiettivo di crescita del secondo semestre
- Conclusione
L’espansione di Bansal Wire combina i progetti di Dadri e Gujarat
L’amministratore delegato e CEO Pranav Bansal ha illustrato un ampliamento brownfield da 60.000 tonnellate a Dadri per fili a basso e alto tenore di carbonio, insieme a un impianto greenfield da 90.000 tonnellate previsto nel Gujarat per acciaio inossidabile e fili a basso tenore di carbonio.
Il progetto nel Gujarat comporta un investimento in conto capitale stimato in circa INR 150 crore, escluso il terreno. La guidance annuale del management per le spese in conto capitale è pari a INR 200–225 crore, con investimenti che dovrebbero essere finanziati in gran parte tramite risorse generate internamente.
Le aggiunte previste aumenterebbero la capacità di circa il 22% rispetto alla base attuale. Si tratta di obiettivi di espansione, non di capacità già entrata in funzione, e il piano di finanziamento dipende dalla continuità della generazione di cassa.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Ricavi H1 FY27 | INR 2.476 crore. |
| EBITDA H1 FY27 | INR 162 crore. |
| Utile netto H1 FY27 | INR 73 crore. |
| Posizione debitoria | Circa INR 300 crore dopo una riduzione del 40% nel primo semestre; rapporto debito/patrimonio netto pari a circa 0,2. |
| Rendimento del capitale investito | Circa il 22% su base annualizzata, in base ai risultati del Q2, contro l’obiettivo a breve termine del management del 25%. |
Gli utili trimestrali record sostengono il piano di investimenti
Nel Q2 FY27, i ricavi sono aumentati del 24% su base annua, a INR 1.308 crore, l’EBITDA è cresciuto del 29%, a INR 105 crore, e l’utile netto è salito del 38%, a INR 53 crore. Il volume delle vendite ha raggiunto 129.000 tonnellate, rispetto alle 114.609 tonnellate di un anno prima.
Pranav Bansal ha attribuito un EBITDA di circa INR 8.000 per tonnellata alle economie di scala di Dadri, alla gestione dei costi e a un mix di prodotti più favorevole. Ha stimato che gli utili una tantum derivanti dalle scorte abbiano contribuito soltanto per INR 100–200 per tonnellata, portando il dato a circa INR 7.800–7.900 per tonnellata al netto di tale beneficio.
Il management ha tuttavia confermato la guidance di INR 7.500 per tonnellata per H2 FY27, inferiore al risultato del secondo trimestre. L’obiettivo di più lungo termine resta INR 8.000–10.000 per tonnellata, con l’aumento della produzione di prodotti speciali.
Il CFO Ghanshyam Das Gujrati ha riportato un flusso di cassa operativo di INR 339 crore nel primo semestre, di cui soltanto INR 2,8 crore nel Q2. Il totale del primo semestre non va quindi interpretato come un livello trimestrale costante di generazione di cassa. Il management continua a puntare a un flusso di cassa operativo cumulativo di circa INR 800 crore nell’arco degli esercizi FY27 e FY28.
Progressi nei fili speciali, ma ritardi per il cordone per pneumatici
Il progetto del cordone d’acciaio per pneumatici ha subito un ritardo di sei-otto mesi a seguito di un incendio. Pranav Bansal ha dichiarato che l’azienda ha ricevuto il primo ordine di prova nel trimestre precedente e si aspettava un ordine di prova da un altro cliente entro 10–15 giorni dalla conference call. La commercializzazione potrebbe iniziare nel corso dell’esercizio FY27, ma resta subordinata alle approvazioni dei clienti; si prevede un avvio graduale.
L’azienda sta inoltre sviluppando la domanda rivolta ai consumatori. Il suo catalogo delle applicazioni dei prodotti in filo metallico elenca usi in agricoltura, recinzioni e avicoltura, tra cui gabbie di sostegno per le colture, maglie di catena, rete elettrosaldata, filo spinato e gabbie per pollame.
Il management ha dichiarato che le vendite business-to-consumer rappresentavano circa il 10–12% dei volumi del Q2 e ha descritto i piani per ampliare la distribuzione oltre la clientela industriale. Separatamente, si prevede che la capacità combinata di fili speciali IHT/OHT raggiunga 15.000 tonnellate nel corso dell’esercizio FY27, di cui 9.000 tonnellate già installate e 6.000 in fase di aggiunta.
Le interruzioni delle forniture mettono alla prova l’obiettivo di crescita del secondo semestre
Il management ha mantenuto l’obiettivo di una crescita dei volumi del 20% su base annua per H2 FY27, nonostante la carenza di vergella. Pranav Bansal ha dichiarato che i fornitori avevano dirottato la produzione verso i prodotti TMT e avevano subito guasti, con ripercussioni sulla produzione di Bansal Wire in ottobre. Ha affermato che l’impatto immediato sulla produzione è stato risolto.
I prezzi del gas sono rimasti vicini a 2,5 volte il livello abituale. Sebbene l’azienda abbia dichiarato di aver trasferito questi costi ai clienti, gli elevati costi energetici restano un rischio per i margini. Anche l’attività dei fili per calcestruzzo precompresso a bassa rilassazione era in perdita a causa dell’eccesso di capacità sul mercato interno, sebbene rappresentasse meno dell’1% delle vendite.
Conclusione
Le prossime tappe per l’espansione di Bansal Wire sono le approvazioni dei clienti per il cordone d’acciaio per pneumatici e l’installazione di ulteriore capacità per i fili speciali. Gli obiettivi del management per H2 FY27 metteranno inoltre alla prova la capacità di tradurre la performance record del secondo trimestre in una crescita sostenuta, nonostante le pressioni legate alle forniture e ai costi energetici.
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