Gli utili di Lagercrantz sono aumentati nel trimestre chiuso il 30 settembre 2026, grazie a una crescita organica del 12% che ha contribuito a far salire i ricavi del 22%, a 2,99 miliardi di SEK. Il gruppo tecnologico ha comunicato un utile netto di 340 milioni di SEK, in aumento del 31%, nei risultati pubblicati il 23 ottobre. La domanda più sostenuta in diverse attività ha favorito la crescita, anche se i costi di ristrutturazione e la debolezza dei mercati delle costruzioni hanno frenato alcune parti del gruppo.
Punti chiave
- La crescita organica ha generato più della metà dell’aumento del 22% dei ricavi trimestrali.
- L’EBITA trimestrale è salito del 21%, a 531 milioni di SEK, mentre il margine è sceso lievemente al 17,8%.
- Otto acquisizioni completate nel primo semestre hanno aggiunto attività con vendite annue complessive pari a circa 660 milioni di SEK.
Indice
- Gli utili di Lagercrantz crescono grazie alla maggiore solidità della domanda sottostante
- I progressi delle divisioni si contrappongono alla pressione della ristrutturazione
- La generazione di cassa resta indietro rispetto alla crescita degli utili
- L’obiettivo di acquisizioni resta invariato, ma sono possibili ulteriori costi
- Conclusione
Gli utili di Lagercrantz crescono grazie alla maggiore solidità della domanda sottostante
I risultati semestrali di Lagercrantz per il periodo aprile-settembre 2026 mostrano un aumento del 24% dell’utile ante imposte nel secondo trimestre, a 425 milioni di SEK. L’EBITA, ovvero il risultato operativo prima dell’ammortamento delle attività immateriali, è salito da 440 milioni a 531 milioni di SEK. Il margine si è attestato leggermente al di sotto del 17,9% dell’anno precedente, a indicare che il risultato operativo è cresciuto sostanzialmente in linea con le vendite, senza beneficiare di un’espansione dei margini.
Le acquisizioni hanno contribuito per 9 punti percentuali alla crescita trimestrale dei ricavi e le variazioni dei cambi hanno aggiunto 1 punto percentuale. L’incremento organico del 12% ha superato il tasso del 9% registrato nel primo semestre, segnalando un’accelerazione della crescita sottostante delle vendite nel periodo luglio-settembre.
L’amministratore delegato Jörgen Wigh ha affermato che la crescita è stata piuttosto generalizzata e non trainata da una singola grande commessa. Il rafforzamento degli ordini ricevuti prima dell’estate si è tradotto in ricavi più elevati, con risultati particolarmente positivi nelle attività legate all’elettrificazione, alle infrastrutture, alla sicurezza e alla difesa.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Ricavi del primo semestre | 5.897 milioni di SEK, in aumento del 20% rispetto a 4.930 milioni di SEK. |
| EBITA del primo semestre | 1.029 milioni di SEK contro 872 milioni; margine del 17,4% contro il 17,7%. |
| Utile ante imposte del primo semestre | 830 milioni di SEK, in aumento del 21% rispetto a 686 milioni di SEK. |
| Utile netto del primo semestre | 655 milioni di SEK, in aumento del 25% rispetto a 523 milioni di SEK. |
| Flusso di cassa operativo del primo semestre | 549 milioni di SEK contro 553 milioni di SEK. |
| Utile per azione degli ultimi 12 mesi | 6,45 SEK, rispetto a 5,81 SEK nell’esercizio 2025/26. |
I progressi delle divisioni si contrappongono alla pressione della ristrutturazione
I ricavi dell’elettrificazione sono aumentati del 22%, con una crescita organica del 18%, mentre l’EBITA della divisione è salito del 19% e il margine ha raggiunto il 20,7%. La direzione ha indicato gli investimenti nelle reti elettriche, l’installazione di turbine eoliche e la transizione verde come fattori favorevoli per il mercato.
I ricavi di Control sono aumentati del 29%, con una crescita organica del 16%, ma l’EBITA è leggermente diminuito a causa di costi di ristrutturazione non ricorrenti. Wigh ha affermato che la domanda sottostante, in particolare nelle attività legate al settore militare come CP Cases, ha sostenuto le vendite, che non sono state trainate da ordini una tantum.
Niche Products ha registrato una crescita dei ricavi del 19% e un aumento dell’EBITA del 43%, grazie agli aumenti dei prezzi e al miglioramento delle performance operative. International è cresciuta del 5%, interamente su base organica, ma l’EBITA è sceso lievemente a causa delle minori consegne per la manutenzione stradale e di confronti difficili.
La generazione di cassa resta indietro rispetto alla crescita degli utili
Nel trimestre il flusso di cassa operativo è salito moderatamente, a 270 milioni di SEK dai 265 milioni precedenti. Nel primo semestre, tuttavia, la generazione di cassa è risultata leggermente inferiore a quella dell’anno precedente, nonostante l’aumento degli utili. La differenza è rilevante perché i maggiori utili contabili non si sono tradotti in un incremento comparabile della cassa operativa.
Il bilancio si è comunque rafforzato: il rapporto tra patrimonio netto e totale attivo ha raggiunto il 32%, rispetto al 31% di un anno prima, mentre il rendimento del capitale proprio negli ultimi 12 mesi è migliorato al 31% dal 30%.
L’obiettivo di acquisizioni resta invariato, ma sono possibili ulteriori costi
Lagercrantz ha completato otto acquisizioni nei sei mesi chiusi il 30 settembre. Wigh ha affermato che l’obiettivo annuale, compreso tra otto e 12 acquisizioni, non cambierà quest’anno, sottolineando al contempo l’ambizione di generare una crescita annua di almeno il 10% tramite acquisizioni.
La direzione prevede che gli interventi sulle società con performance inferiori possano comportare ulteriori oneri di ristrutturazione nel corso di uno o due trimestri. Non è stato comunicato alcun importo specifico per gli oneri trimestrali di Control.
La domanda nel settore delle costruzioni è rimasta debole, mentre i maggiori costi delle materie prime e del trasporto hanno portato ad aumenti dei prezzi. Wigh ha inoltre avvertito che l’incertezza geopolitica potrebbe rendere i clienti più cauti riguardo agli investimenti di maggiore entità, nonostante il miglioramento degli ordini ricevuti in diverse attività.
Conclusione
Gli utili di Lagercrantz hanno beneficiato della maggiore solidità della domanda organica, oltre che del proseguimento delle acquisizioni. Nei prossimi trimestri, l’attenzione sarà rivolta agli ulteriori costi di ristrutturazione previsti dalla direzione e alla capacità di trasformare la ripresa degli ordini in ricavi.
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