Gli utili di Kinder Morgan sono aumentati nel trimestre conclusosi il 30 settembre 2026, sostenuti da maggiori ricavi e da risultati più solidi nelle attività legate al gas naturale. I risultati, annunciati il 21 ottobre, hanno evidenziato un utile netto attribuibile alla società di 764 milioni di dollari, rispetto ai 628 milioni dell’anno precedente, oltre a un portafoglio ordini record di 13,2 miliardi di dollari per progetti di espansione del gas naturale.
Punti chiave
- I ricavi trimestrali sono aumentati del 9,3%, a 4,53 miliardi di dollari, mentre l’utile netto è cresciuto di circa il 22%.
- I progetti sul gas naturale rappresentavano 13,2 miliardi di dollari dei 14,4 miliardi di dollari del portafoglio ordini di espansione della società.
- La direzione prevede che gli utili rettificati e l’EBITDA rettificato dell’intero esercizio supereranno il budget iniziale per il 2026.
Indice
- Gli utili di Kinder Morgan crescono insieme ai costi operativi
- La domanda di gas naturale alimenta un portafoglio più ampio di progetti
- I volumi operativi evidenziano un mix disomogeneo delle attività
- Le previsioni per l’intero esercizio restano superiori al budget iniziale
- Conclusione
Gli utili di Kinder Morgan crescono insieme ai costi operativi
I risultati finanziari di Kinder Morgan per il terzo trimestre del 2026 hanno evidenziato ricavi pari a 4,531 miliardi di dollari, rispetto ai 4,146 miliardi dell’anno precedente. I costi operativi, le spese e le altre voci sono saliti a 3,371 miliardi di dollari da 3,083 miliardi, tenendo sostanzialmente il passo con la crescita dei ricavi.
L’utile netto rettificato attribuibile a Kinder Morgan ha raggiunto 792 milioni di dollari, in aumento del 22%. Il dato rettificato esclude alcune voci, tra cui accantonamenti per spese legali e ambientali, una plusvalenza da dismissione e rettifiche fiscali. È distinto dall’utile netto dichiarato dalla società.
Il presidente esecutivo Richard Kinder ha attribuito i risultati alla rete di asset della società e ai contratti a lungo termine basati su commissioni. Tali accordi garantiscono un certo grado di stabilità dei flussi di cassa, ma non eliminano i rischi operativi, normativi o legati alle materie prime.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Utile per azione dichiarato nel terzo trimestre | 0,34 dollari, in aumento del 21% su base annua. |
| Utile per azione rettificato nel terzo trimestre | 0,35 dollari, in aumento del 21% su base annua. |
| EBITDA rettificato nel terzo trimestre | 2,18 miliardi di dollari, in aumento del 9% su base annua. |
| Debito netto rispetto all’EBITDA rettificato a fine trimestre | 3,5 volte. |
| Dividendo trimestrale approvato | 0,2975 dollari per azione, in aumento del 2% rispetto al terzo trimestre del 2025. |
| Calendario del dividendo | Data di registrazione: 2 novembre 2026; data di pagamento: 16 novembre 2026. |
La domanda di gas naturale alimenta un portafoglio più ampio di progetti
Il portafoglio ordini totale di espansione è aumentato di 4,7 miliardi di dollari rispetto al secondo trimestre, raggiungendo 14,4 miliardi di dollari. L’incremento rifletteva aggiunte per 5,4 miliardi di dollari, parzialmente compensate da 700 milioni di dollari di progetti entrati in servizio. Oltre il 75% del portafoglio ordini riguardava progetti a sostegno della generazione elettrica e della domanda delle società di distribuzione locale.
Due importanti aggiunte sono state Southeast Connector e Permian Link. Southeast Connector è progettato per trasportare fino a 2,6 miliardi di piedi cubi di gas naturale al giorno; la quota di costi a carico di Kinder Morgan è stimata a 3,1 miliardi di dollari. L’entrata in servizio per fasi dovrebbe iniziare nel quarto trimestre del 2030, subordinatamente a permessi e approvazioni.
Permian Link è progettato per offrire una capacità di circa 2,8 miliardi di piedi cubi al giorno e servire nuovi impianti di generazione elettrica destinati a un hyperscaler. La quota di Kinder Morgan nel progetto, del valore di circa 4,2 miliardi di dollari, è di circa 1,6 miliardi. Anche l’avvio previsto nel terzo trimestre del 2030 dipende dal rilascio tempestivo delle approvazioni.
Questi investimenti ampliano il portafoglio di progetti contrattualizzati in fase di sviluppo della società, ma i grandi progetti non sono ancora asset operativi né contribuiscono ai risultati del trimestre in corso.
I volumi operativi evidenziano un mix disomogeneo delle attività
I volumi di trasporto del gas naturale sono aumentati del 3% su base annua, sostenuti dalle consegne di GNL tramite il Tennessee Gas Pipeline e dalla domanda sul sistema Texas Intrastate. I volumi di raccolta sono cresciuti del 14%, principalmente sul sistema KinderHawk.
Le altre attività hanno mostrato risultati meno uniformi. I volumi di prodotti raffinati sono diminuiti del 3%, mentre quelli di greggio e condensati sono calati dell’11%. Gli utili della divisione Terminali sono comunque migliorati, grazie ai progetti di espansione già entrati in servizio, alla maggiore movimentazione di carbone e coke di petrolio e a tariffe più elevate per le petroliere.
Il contrasto mostra perché la crescita complessiva degli utili della società non debba essere interpretata come prova di un aumento dei volumi transitati in tutte le attività.
Le previsioni per l’intero esercizio restano superiori al budget iniziale
La direzione prevede che l’EBITDA rettificato del 2026 superi di oltre il 6% il budget di 8,6 miliardi di dollari e che l’utile rettificato per azione superi di oltre il 13% il budget di 1,36 dollari. Si tratta di previsioni, non di risultati annuali consuntivi.
Kinder Morgan prevede inoltre che a fine anno il rapporto tra debito netto ed EBITDA rettificato sarà pari a 3,6 volte, rispetto al budget iniziale di 3,8 volte. Gli utili rettificati, l’EBITDA rettificato e il rapporto di leva finanziaria sono misure non GAAP e vanno considerati insieme ai risultati dichiarati.
Conclusione
Il maggiore utile trimestrale di Kinder Morgan si è accompagnato a un portafoglio ordini di sviluppo notevolmente più ampio, gran parte del quale richiederà anni prima di entrare in servizio. Le prossime date confermate per gli azionisti sono il 2 novembre, data di registrazione del dividendo, e il 16 novembre, data di pagamento; le previsioni della direzione superiori al budget restano il riferimento per i risultati dell’intero esercizio 2026.
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