ABRELの第2四半期決算では、2026年7～9月期の連結税引後利益は919億ルピーとなり、前年同期の18億ルピーの損失から黒字に転じた。利益の大半は非継続事業によるものだったが、Aditya Birla Real Estateの継続事業である不動産事業も、ベンガルールの完成済みプロジェクト「Birla Tisya」の収益を認識したことで黒字化した。

主なポイント

  • 非継続事業が四半期利益に775億ルピー寄与した。
  • 継続事業は143億ルピーの利益を計上し、73億ルピーの損失から黒字に転じた。
  • 回収額は47％増加した一方、大型新規発売がなかったため予約額は67％減少した。

目次

ABRELの第2四半期決算：不動産事業の回復と事業売却益を区別

2026～27年度第2四半期には、継続事業である不動産事業が改善した。継続事業の総収入は、2026年度の対応する四半期の113億ルピーから861億ルピーに増加した。

Birla Tisyaでの収益認識がこの改善を支えた。しかし、非継続事業の775億ルピーの利益が連結利益の大半を占めており、継続事業の143億ルピーの利益は、残存事業の実態をより明確に示す指標となる。

同社の 過去の住宅プロジェクト・ポートフォリオ には、ムンバイ、グルグラムなどの市場における開発案件とともに、ベンガルールのラージャジナガルにあるBirla Tisyaが掲載されている。この過去のポートフォリオ情報はプロジェクトの背景を示すものであり、直近四半期の完成状況や利益の数値を裏付けるものではない。

項目詳細
Birla Tisyaの収益性2027年度第2四半期のEBITDAは181億ルピー、利益率は28％。
Birla Navyaの収益性2027年度第2四半期のEBITDAは39億ルピー、利益率は35％。
ポートフォリオの回収額の節目累計回収額が1万億ルピーを超えた。
子会社の信用格付け見通しCAREはBirla Estates Private LimitedのAA格付け見通しを「安定的」から「ポジティブ」に変更した。

回収額は増加、新規予約は減速

各プロジェクトの回収額は前年同期比47％増の752億ルピーとなった。一方、大型の新規プロジェクト発売がなかった四半期に、予約額は67％減の298億ルピーとなった。

ムンバイ都市圏、プネー、ベンガルールの既存プロジェクトの販売が、当四半期の予約額を生み出した。この対照は重要だ。回収額の増加や認識済み収益は、新規販売の増加を伴わなかった。これらの指標は不動産事業の異なる側面を捉えており、需要を示す同じ指標として扱うべきではない。

純有利子負債の減少とプネーでの事業拡大

2026年9月30日時点の純有利子負債は284億ルピーで、総有利子負債は3,633億ルピーだった。非中核事業の売却収入が負債負担の軽減に寄与した。

ABRELはまた、プネーのヒンジャワディ・フェーズ1にある5.6エーカーの土地を対象とする共同開発契約を発表した。推定総開発価値は約1,650億ルピー。

同社のプロジェクト・ポートフォリオ全体では、3,500万平方フィートにわたり、推定収益ポテンシャルは約7兆7,700億ルピーに上る。これらの数値は開発の潜在規模を示すものであり、すでに獲得した収益や確保済みの予約額ではない。

結論

ABRELの当四半期は、継続事業の回復と、それを大きく上回る非継続事業からの利益寄与が組み合わさった。発表されたプネーの共同開発契約は注目すべき具体的な拡大案件となる一方、予約額の低迷は回収額と認識済み収益の改善とは別の動きである。

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