Exosens、第3四半期の売上高が23.5%増加　生産能力の拡大が進展

Exosensの2026年第3四半期の売上高は前年同期比23.5%増の1億3,380万ユーロとなった。需要の拡大と、予想を上回るペースで進む欧州の生産能力増強が売上を支えた。暗視・画像技術を手がける同社は10月27日の発表で、9カ月間の調整後売上総利益率が低下したものの、従来上方修正した通期見通しを確認した。

主なポイント

• 9カ月間の売上高は3億8,690万ユーロに達し、前年同期比18.0%増となった。
• 調整後売上総利益は増加したものの、製品構成と米国での人件費が重しとなり、売上高に占める割合は低下した。
• 通期の売上高および調整後EBITDAの見通しは、9月の上方修正後の水準で据え置かれた。

中核事業全体でExosensの売上高成長が加速

2026年9月30日までの9カ月間の売上高は、前年同期の3億2,780万ユーロから増加した。為替の影響と連結範囲の変更を除いた既存事業ベースの成長率は14.4%だった。第3四半期の同成長率は20.5%に加速し、上期の11.4%を上回った。

増幅事業の9カ月間の売上高は15.5%増の2億6,780万ユーロに達した。第3四半期の成長率は23.9%に加速した。Exosensは、イメージインテンシファイア管の需要拡大と、欧州で追加された生産能力の立ち上がりが予想以上に速かったことを要因に挙げた。同社によると、需要は引き続き生産能力を上回っている。

検出・画像事業の売上高は23.7%増の1億2,000万ユーロとなり、既存事業ベースの成長率は14.1%だった。Exosensは、ドローン、対ドローンおよび監視用画像技術に加え、原子力計測機器への需要を挙げた。買収も報告ベースの成長に寄与した。

売上総利益は増加も、利益率は低下

Exosensは9カ月間の調整後売上総利益を1億9,490万ユーロと報告した。前年同期の1億6,800万ユーロから16.1%増加した。これに対し、売上高に対する利益率は51.2%から50.4%に低下し、売上総利益の伸びが売上高の伸びを下回った。

同社は、暗視システム一式や防衛用画像製品の比率上昇を含む製品構成の悪化と、米国施設の人件費を利益率低下の要因に挙げた。イメージインテンシファイア管の販売数量増加と製造歩留まりの改善が、これらの圧力を一部相殺した。

これらは売上総利益の実績であり、報告済みの調整後EBITDAや純利益ではない。Exosensによると、こうした事業上の影響はすでに通期見通しに織り込まれている。

通期見通しは9月の上方修正後の水準を維持

Exosensは、 2026年9月の見通し上方修正で設定した目標を確認した。この上方修正は、欧州での生産能力増強の加速と商業面での勢いの強まりを反映したものだった。10月の発表は目標を改めて引き上げるのではなく、再確認した。

経営陣によると、売上高と調整後EBITDAのレンジの中央値は、2025年比でそれぞれ約20%増、約25%増を示唆する。これらは通期見通しであり、9カ月間の実績とは異なる。

生産能力の拡大と米陸軍向け納入は計画を上回る進捗

Exosensによると、2027年までに欧州と米国でイメージインテンシファイア管の生産能力を40%増強する計画は順調に進んでいる。また、2026年にはサーマルカメラの生産能力を3倍に、冷却型赤外線カメラの生産能力を2倍にする計画だ。

米国子会社のPhotonis Defenseは8月、BiNOD暗視システム一式1,600台の初回受注を獲得した。この受注は、先に発表された3億5,260万米ドルの数量未確定・納期未確定契約に基づくものであり、この契約全体の金額は初回受注の金額ではない。

製品の初回納入は2026年末までに予定されており、大半は2027年に納入される見込みだ。

次の節目

Exosensは2027年2月22日の市場取引開始前に2026年通期決算を発表する予定で、同時に2027年の見通しも公表する計画だ。

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