10月28日に発表されるビッグテック決算では、Amazon、Microsoft、Alphabetのクラウド事業の成長が、巨額の人工知能（AI）投資を支えられるほど速く加速しているかが焦点となる。アナリストは、投資家がAIインフラの資金調達コストを疑問視するなかでも、2026年9月期に3社すべてのクラウド事業で成長が加速すると予想している。

主なポイント

  • アナリストは、主要3社のなかでGoogle Cloudが売上高成長率をリードすると予想している。
  • Microsoftは、報告体制の改定に伴い、Azureの四半期売上高を初めて開示する予定。
  • AlphabetとAmazonは現金を消費すると予想される一方、Microsoftは80億ドルを超えるキャッシュフローを生み出すと見込まれている。

ビッグテック決算、AI支出が試金石に

3社の受注残高は合計で約1.7兆ドルに上り、2026年には最大6,000億ドルを投じる計画だ。投資家は、AI需要とクラウド売上高がこの投資を正当化でき、キャッシュフローへのさらなる圧力を招かないことを示す証拠を求めている。

CoreWeaveなどAIクラウド事業者の社債利回りが上昇し、Meta Platformsの債務を保証するコストが過去最高に達するなか、資金調達への懸念が強まっている。Metaは先週、予想を上回る売上高成長と明るい見通しを示したが、支出計画の拡大に市場の注目が移り、翌日に株価は約7%下落した。

Zacks Investment Managementのチーフ市場ストラテジスト、Brian Mulberry氏は、Amazon、Google、Microsoftのクラウド成長が、フリーキャッシュフローへの追加リスクを招かずに、さらなる設備投資を賄えるかどうかを示すと述べた。

項目詳細
Google Cloud売上高成長率は95.1%と予想。前四半期は81.8%。
Amazon Web Services売上高成長率は38.2%と予想。前四半期は36.8%。
Microsoft Azure売上高成長率は47.7%と予想。前四半期は42%。

クラウド成長への期待

LSEGの予想によると、Google Cloudの9月期売上高は295億7,000万ドルで、95.1%増となる見込みだ。アナリストは、Amazon Web ServicesとMicrosoft Azureでも成長が加速すると予想している。これらの数値は予想であり、実績ではない。

Alphabetは2四半期連続、Amazonは3四半期連続で現金を消費すると予想される一方、Microsoftは80億ドルを超えるキャッシュフローを生み出すと見込まれている。

Microsoftの報告体制変更とGoogle検索

Microsoftは刷新した報告体制に基づいて決算を発表する。クラウド、AI、業務用ソフトウェアを「Agents and Infra」部門に統合し、Windows、ゲーム、広告の売上高を「Devices and Consumer」部門に分類する。また、これまで成長率を重視していたAzureについて、四半期売上高も開示する。アナリストはAzureの売上高を330億6,000万ドルと予想している。

Alphabetでは、チャットボットや個人向けAIエージェントがユーザー獲得を競うなか、投資家はGoogle検索の動向にも注目する。検索事業の売上高成長率は前四半期の16.8%から14.7%に鈍化すると予想される一方、全体の売上高成長率は小幅に加速し、25.2%となる見込みだ。

ニュースをさらに読む

FinanceVelixのその他のニュース

免責事項

本FinanceVelix記事は一般的な情報を提供するものであり、個別の金融、投資、法律、税務に関する助言ではありません。市場価格、金利、経済状況は変動する可能性があり、投資には損失のリスクが伴います。記載内容は公開時点で入手可能な資料に基づいており、変更されることがあります。重要な情報はご自身で確認し、必要に応じて資格を有する専門家に相談してください。資産、企業、サービスへの言及は推奨を意味するものではありません。