2026年9月期のRadico Khaitanの利益は、プレミアムスピリッツの販売数量が大きく伸び、通常の酒類ポートフォリオの減少を補ったことで増加した。同社は通期のプレミアム製品の販売数量成長率見通しを引き上げる一方、利益率目標は据え置いた。

主なポイント

  • 単体純利益は前年同期比66.1%増の2億3,090万ルピーとなり、純売上高は16.8%増加した。
  • 「Prestige & Above」の販売数量は35.8%増加した一方、「Regular & Others」は9.7%減少した。
  • RadicoはFY27のプレミアム製品の販売数量成長率見通しを30%に引き上げ、EBITDAマージンは約20%とする目標を維持した。

プレミアム製品の構成比上昇がRadico Khaitanの利益を押し上げ

2027年度第2四半期の営業純売上高は17億4,510万ルピーに達した。売上総利益は28.6%増の8億3,840万ルピー、EBITDAは51%増の3億5,650万ルピーとなった。いずれも単体ベースの数値。

売上総利益率は前年の43.6%から48%に上昇し、EBITDAマージンは15.8%から20.4%に拡大した。高価格帯製品の構成比上昇により、同社の販売数量およびインド製外国酒の売上高に占めるプレミアムブランドの割合が拡大した。

プレミアム製品の販売数量は増加、通常製品の販売は減少

「Prestige & Above」の販売数量は528万ケースに達した一方、「Regular & Others」は455万ケースに減少した。自社販売数量に占めるプレミアム製品の割合は、前年の43.6%から53.7%に上昇した。インド製外国酒の売上高に占める割合も、68.6%から77.1%に拡大した。

Radicoによると、通常製品の販売数量が減少した要因には、アンドラ・プラデシュ州での販売経路変更後の前年同期の高い比較基準に加え、マハーラーシュトラ州とカルナータカ州の政策変更がある。

プレミアム製品の販売数量の伸びをけん引したのはウォッカで、49%増の296万ケースとなった。Radicoのブランドには、Magic Momentsウォッカ、8PM Premium Blackウイスキー、Rampur Indian Single Malt、Jaisalmer Indian Craft Ginがある。

在庫積み増しが四半期業績を支える一方、運転資本は増加

Radicoは、穀物価格の上昇を抑えるため在庫を積み増したと述べた。同社によると、この在庫が当四半期の業績を支えた一方、運転資本の必要額も増加した。

販売・流通費は19.5%増の1億8,430万ルピー、その他の営業費用は14.5%増の2億3,060万ルピーとなった。支払利息は29.9%減の1,140万ルピーだった。

FY27の目標と債務状況

同社はFY27の「Prestige & Above」の販売数量成長率見通しを30%に引き上げ、EBITDAマージンは約20%との見通しを改めて示した。これらの目標は予測であり、第2四半期の実績とは別のものだ。Radicoはまた、広告・販売促進費をインド製外国酒の売上高の約6%～8%に維持する見込みだ。

2026年9月30日時点の純有利子負債は1億7,540万ルピーで、3月31日から6,870万ルピー減少した。RadicoはFY27下半期に純有利子負債をゼロにする見込みだと述べた。

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