Dr Reddy’s、2026年9月期四半期の利益が36％減

ハイデラバードに本拠を置く製薬会社Dr Reddy’sは、2026年9月30日終了の第2四半期に、利益が前年同期比36％減の925億ルピーとなったと発表した。売上高は8,671億ルピーで、1.5％減だった。同社は、10月23日に発表した決算において、セマグルチド関連の在庫および付随費用に対する239億ルピーの引当金が影響したと説明した。

主なポイント

• 9月期の株主帰属利益は、売上高を大きく上回る減少となった。
• 同社は、セマグルチド原薬の在庫および付随費用に関連する239億ルピーの引当金を計上した。
• 営業利益と基本的1株当たり利益も前年同期の水準を下回った。

目次

• Dr Reddy’s、利益の減少率が売上高の減少率を上回る
• セマグルチド関連の引当金が業績を圧迫
• 結論

Dr Reddy’s、利益の減少率が売上高の減少率を上回る

同社の四半期財務諸表によると、見出しに掲げた925億ルピーは親会社の株主に帰属する利益で、前年同期の1,437.2億ルピーから減少した。非支配持分を含む当期利益は、別の指標として913.4億ルピーだった。

丸め前の売上高は8,670.8億ルピーで、2025年9月期四半期の8,805.1億ルピーから減少した。株主帰属利益の大幅な減少は、業績悪化が小幅な売上減にとどまらなかったことを示している。

営業面の数値も悪化した。売上高が減少したにもかかわらず売上原価が増加し、売上総利益が減少した一方、販売費、一般管理費は増加した。研究開発費の減少では、こうした圧力を相殺できなかった。

セマグルチド関連の引当金が業績を圧迫

Dr Reddy’sによると、当四半期にはセマグルチド原薬（API）の在庫および付随費用に対する239億ルピーの引当金が含まれていた。同社は、この費用が公表業績に影響したと説明した。

この引当金を前年同期比の利益減少のすべてを説明するものと見なすべきではない。開示額だけでは税引後利益の調整額は確認できず、株主帰属利益に単純に加算しても、検証済みの調整後利益にはならない。

したがって、今回の決算には、セマグルチド関連の個別の費用計上と、公表営業利益の全般的な悪化という、二つの異なる動きが表れている。

結論

Dr Reddy’sの9月期四半期決算では、利益が売上高を大幅に上回る減少となった。セマグルチド関連の引当金は重要な開示費用だが、当四半期を評価するうえでは、営業面の数値の悪化も引き続き重要である。

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