Jindal Stainlessの利益は、2026年9月30日終了四半期に前年同期比11.1%増の₹898 croreとなった。一方、同鉄鋼メーカーは、第1四半期の混乱を受け、通期の販売数量伸び率見通しを引き下げた。経営陣は現在、FY27の販売数量伸び率を従来の7～9%から4～6%に引き下げる一方、1トン当たり利益の予想を引き上げている。
主なポイント
- 西アジア危機に関連した混乱を受け、FY27の販売数量伸び率見通しは4～6%に引き下げられた。
- 経営陣は販売数量見通しを引き下げる一方、予想EBITDAを1トン当たり₹20,000～₹22,000に引き上げた。
- 9月四半期の利益には、₹116.41 croreの特別利益が含まれていた。
目次
販売数量見通しの引き下げとともに利益予想を引き上げ
タルン・クルベ最高経営責任者（CEO）は、販売見通しの引き下げについて、第1四半期に大きな混乱が生じたことが原因だと説明した。6月四半期の販売数量は前年同期比で7%超減少し、地政学的な混乱と産業用ガスの供給制約が操業に影響した。
それでも同社は、FY27の1トン当たりEBITDA見通しを₹18,000～₹20,000から₹20,000～₹22,000へ引き上げた。EBITDAは利払い・税引き・減価償却・償却前利益を示す。1トン当たりの数値は、鉄鋼販売数量に対する営業利益を示す指標だ。
2つの見通し改定は、異なる方向を示している。経営陣は当初計画より出荷の伸びが鈍化すると見込む一方、販売する1トン当たりの営業利益は拡大すると予想している。引き上げられた1トン当たりの予想値は見通しであり、通期の確定実績ではない。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 輸出比率 | FY27第2四半期の売上高の11%。前年同期は9%。 |
| 連結純有利子負債 | 9月四半期決算で₹3,121 crore。 |
| 純有利子負債資本倍率 | 0.15倍。 |
| 株価の時点 | 株価は10月22日、決算発表前の取引終了後に発表された業績を前に、BSEで₹708.60で引け、3.4%下落した。 |
Jindal Stainless、9月四半期に利益を回復
2026年10月22日に承認された同社の9月四半期決算によると、連結売上高は前年同期比18.2%増の₹12,874 croreとなった。EBITDAは3.2%増の₹1,433 croreで、1トン当たりEBITDAは₹21,570だった。
報告純利益には、税引当金およびインドネシア子会社に関連する₹116.41 croreの特別利益が含まれていた。この特別利益は、見出し上の利益が11.1%増加し、EBITDAの伸びを上回ったことを評価するうえで重要だ。
鉄鋼販売数量は664,378トンとなり、前年同期比で2.5%、前四半期比で14.4%増加した。前四半期からの回復だけでは年初の低調さを完全に補えず、上期の販売数量はFY26の同期間を2.3%下回った。
Jindal Stainlessは、付加価値製品からの寄与拡大に加え、自動車向け、ならびに装飾用パイプ・チューブ用途の需要が四半期を下支えしたと述べた。売上高は販売数量より大幅に速いペースで伸びたが、入手可能な数値からは価格と製品構成の寄与を個別に特定できない。
取締役会、4子会社の統合を承認
取締役会は、Chromeni Steels Limited、Rabirun Vinimay Private Limited、JSL Super Steel Limited、Jindal United Steel LimitedをJindal Stainlessに統合する合併を承認した。
同社によると、この統合はグループ構造の簡素化、資源活用の改善、管理費およびコンプライアンス費用の削減を目的としている。取締役会の承認は、合併が完了したことを意味するものではない。
結論
FY27の残りの四半期では、販売の回復によって、引き下げ後の販売数量伸び率目標を達成しながら、より高い1トン当たりEBITDAの水準を維持できるかが試される。子会社の統合は承認済みの計画であり、取引が完了したわけではない。
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