FY2029のSterliteの利益率目標は27%から約30%に引き上げられた一方、光接続ソリューション企業である同社はINR20,000 croreの売上高目標を維持した。2026年10月23日の決算説明で、Sterlite Technologiesの経営陣は、EBITDA利益率目標の引き上げについて、データセンター事業の拡大、付属品の販売増加、過去最高の受注残高を背景に挙げた。
主なポイント
- 経営陣は売上高目標を変更せず、FY2029のEBITDA利益率目標を約3ポイント引き上げた。
- FY2027第2四半期の営業EBITDA利益率は27.1%に達した。報告EBITDAには、一時的な関税還付益も含まれていた。
- INR35,274 croreの受注残高は事業拡大計画を支える一方、納入は生産能力と顧客プロジェクトの遂行状況に左右される。
目次
Sterliteの利益率目標に表れる販売構成の変化
アンキット・アガルワル社長は、FY2029の利益率目標を引き上げた背景として、より高い収益性が見込めるデータセンター製品群へのシフトと、同社が付属品事業に関して用いる指標であるアタッチ率の改善を挙げた。
FY2027上期の売上高に占めるデータセンター事業の割合は33%だった。経営陣は通期で約50%を目指しており、この計画上の構成比の変化は、すでに達成された実績ではなく、収益性目標の重要な要素となっている。
上期のアタッチ率は24%に達し、前年同期の20%から上昇した。通期目標は25%超としている。アガルワル氏は、売上高目標を今後見直す前に、受注残高、事業遂行状況、生産能力の増強を引き続き評価すると述べた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| FY2027上期売上高 | INR4,439 crore、前年同期比116%増 |
| FY2027上期営業EBITDA | INR1,082 crore、利益率24.4% |
| FY2027上期の地域別売上高構成 | 北米61%、欧州21%、その他地域18% |
| ネットキャッシュ | INR703 crore、前四半期のINR483 croreから増加 |
営業面の改善と関税還付が四半期業績を押し上げ
FY2027第2四半期の売上高は過去最高のINR2,529 croreとなり、前年同期比145%増、前四半期比32%増だった。営業EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）はINR685 croreで、利益率は前四半期から624ベーシスポイント上昇し、27.1%となった。
報告EBITDAはINR846 croreと、これを上回った。米国の関税還付による一時的な純益INR161 croreが含まれていたためだ。長期的な利益率目標と比較する際には、当四半期の基礎的な営業収益性との違いが重要となる。
税引後四半期利益は過去最高のINR517 croreに達した。同社はまた、子会社Speedon Networksに関連してINR49 croreの減損損失とINR22 croreの追加減価償却費を計上した。最高財務責任者（CFO）のアジェイ・ジャンジャリ氏によると、債務削減にもかかわらず、ローンの期限前返済に伴う違約金で金融費用が増加した。同氏は純金融費用が減少すると見込んでいる。
受注拡大に伴い、生産能力と納入体制の整備が必要に
未消化受注残高はINR35,274 croreとなり、会計年度開始時のINR7,687 croreの約4.6倍に達した。上期の受注額は合計INR32,000 croreで、FY2026通期に獲得した受注の約4倍だった。
グローバルなハイパースケーラーとの5年間、12億ドルの契約は、先に発表された11億1,000万ドルの受注に続くものだった。経営陣は、データセンター顧客だけで構成される案件パイプラインではなく、通信事業者や中立系ファイバープロバイダーとの継続契約についても説明した。
SterliteはFY2029まで年間約INR1,000 croreの設備投資を行うことを決めている。プレフォーム、光ファイバー、ケーブルの生産能力を50%拡大するほか、新たにグリーンフィールドのコネクター付きソリューション製造施設を設ける計画だ。受注残高のうち約INR3,021 croreはFY2027第3四半期に遂行する予定となっている。
アガルワル氏は、用地、電力、水の確保をめぐる顧客プロジェクトの課題を認める一方、顧客との協議状況に変化はないと述べた。したがって、受注は今後の納入につながる案件のパイプラインを示すものであり、すでに認識された売上高ではない。
新しい光ファイバー製品は長期的な成長機会
経営陣は、ホローコアファイバーとマルチコアファイバーの技術が今後1年半から2年で普及すると見込んでいる。ただし、設置や保守の課題については、顧客や施工業者とともに引き続き取り組む必要がある。
STLのマルチコアファイバー設計は、1本のファイバー内に複数の光コアを配置し、光信号を並列伝送できるようにする。同社の製品資料によると、同じ物理的なスペースで最大4倍の帯域幅を実現できる。これは同技術が持つ容量面の特長を説明するものであり、直近の決算内容や商用化の時期を示すものではない。
結論
次の予定されている節目は、FY2027第3四半期に約INR3,021 croreの受注を遂行することだ。納入の進捗、売上高に占めるデータセンター事業の割合、生産能力の増強状況が、FY2029のより高い利益率目標に向けた業績の進捗を示す指標となる。
関連記事
免責事項
この記事はFinanceVelixによる一般的な情報提供を目的としており、個別の財務、投資、法律、税務に関する助言ではありません。市場価格、金利、経済状況は変化する可能性があり、投資には損失のリスクが伴います。記載された事実は公開時点で入手可能な資料に基づいており、変更される場合があります。重要な情報はご自身で確認し、必要に応じて有資格の専門家にご相談ください。資産、企業、サービスへの言及は推奨を意味するものではありません。
