MarketAxessの2026年第3四半期決算では、Intercontinental Exchangeによる買収手続きに関連する費用が業績を圧迫し、報告ベースの利益が減少した。電子債券取引プラットフォームを運営する同社は、前年同期比1%増の売上高2億1,040万ドルを計上し、9月30日終了四半期の希薄化後1株当たり利益は1.53ドルだった。特別項目を除く1株当たり利益は1%増の1.86ドルとなった。
主なポイント
- 合併関連費用1,310万ドルにより、報告ベースと調整後の収益性に差が生じた。
- 平均日次取引高は13%増加したが、手数料収入の合計は横ばいだった。
- MarketAxessは四半期配当として1株当たり0.78ドルを宣言した。一方、1株当たり167ドルの現金買収案はなお手続き中である。
目次
MarketAxessの決算、合併費用と営業実績を分けて示す
10月23日に発表された同社の第3四半期決算によると、純利益は前年同期の6,830万ドルから5,400万ドルに減少した。費用合計は10%増の1億3,600万ドルとなり、報告ベースの営業利益率は560ベーシスポイント低下して35.4%となった。
報告ベースと調整後の業績の最大の差は、Intercontinental Exchangeとの買収手続きに関連する合併費用1,310万ドルだった。特別項目を除くと、費用は横ばいの1億2,290万ドルで、営業利益率は60ベーシスポイント上昇して41.6%となった。
それでも調整後純利益は6,570万ドルに減少した一方、調整後1株当たり利益は小幅に増加した。MarketAxessはまた、前年に計上した税額控除、利息収入の減少、支払利息の増加などを反映し、営業外収益が減少したと報告した。調整後指標は報告ベースの会計上の業績を補足するものであり、それに代わるものではない。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 現金および投資保有額 | 2026年9月30日時点で5億3,960万ドル。2025年12月31日時点では6億7,890万ドル。 |
| 融資枠からの借入額 | 2026年9月30日時点で9,200万ドル。2025年12月31日時点では2億2,000万ドル。 |
| 配当基準日 | 2026年11月11日、取引終了時点。 |
| 配当支払日 | 2026年11月25日。 |
取引高の増加は手数料収入の伸びにつながらず
取引全体の平均日次取引高は、2025年第3四半期比で13%増加した。ブロック取引高は1日当たり54億ドルへ21%増加し、ポートフォリオ取引高は1日当たり19億ドルへ37%増加した。
こうした拡大にもかかわらず、手数料収入の合計は1億7,990万ドルで横ばいだった。クレジット関連の手数料収入は2%減の1億6,120万ドルとなり、取引1百万ドル当たりの手数料低下が取引活動の増加を一部相殺した。
クレジット関連の取引1百万ドル当たり手数料は合計で9%低下した。MarketAxessは、その主な要因として、取引プロトコルや商品の構成に加え、米国投資適格クレジット市場で取引された債券のデュレーションが短かったことを挙げた。これらの数字は、取引高が増えてもそれに見合った収入の増加につながらなかった理由を示している。
サービス部門は別の成長源となった。情報、ポストトレード、テクノロジーサービスの収入合計は6%増の3,050万ドルだった。
現金保有額と借入残高が減少するなかで配当を宣言
取締役会は、1株当たり0.78ドルの四半期現金配当を宣言した。この決定により今後の配当が設定されたが、将来の支払いが保証されたわけではなく、配当がリスクフリーであることを示すものでもない。
MarketAxessの現金および投資保有額は、融資枠からの借入残高の減少とともに、2025年末から減少した。同社は、保有額の減少について、自社株買い、債務返済、配当、純売掛金の増加によるものと説明し、営業キャッシュ創出がその一部を相殺したとした。
ICEによる買収手続きが今後の開示見通しを変更
MarketAxessは2026年7月29日、Intercontinental Exchangeと合併契約を締結した。契約に基づき、対象となる発行済み株式は1株当たり167.00ドルの現金を受け取る権利に転換され、MarketAxessはICEの完全子会社となる。
米司法省と連邦取引委員会は10月21日、適用される独占禁止法上の待機期間の早期終了を認めた。取引の完了には、引き続きMarketAxess株主の承認、その他必要な規制当局の承認、および他のクロージング条件の充足または免除が必要となる。
買収手続きが進行中であることを踏まえ、MarketAxessは従来発表していた2026年通期のガイダンスと中期財務目標を撤回した。また、決算説明会、新たなガイダンス、月次取引高に関するプレスリリースを停止した。
結論
MarketAxessの決算では取引活動が活発化した一方、収入の伸びは限定的で、合併費用が報告ベースの利益を圧迫した。次に予定されている株主関連の日程は11月11日の配当基準日で、その後11月25日に配当が支払われる。買収手続きはなお進行中で、株主承認と残る規制当局の承認を得る必要がある。
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