SLBの売上高は2026年第3四半期に5%増の94億5,000万ドルとなり、前四半期から利益が改善した。中東での活動回復と北米での成長が支えとなった。10月23日に決算を発表したエネルギー技術企業の同社は、第4四半期の売上高を約100億ドルと予想し、調整後利益率もさらに拡大するとの見通しを示した。ただし、収益性は前年同期の水準を下回った。
主なポイント
- 調整後利益は1株当たり0.64ドルとなり、第2四半期の0.55ドルから増加した一方、前年同期の0.69ドルを下回った。
- 報告ベースの売上高は前年同期比6%増加した。ChampionX買収の影響を除くと、増加率は2%だった。
- 第4四半期のガイダンスでは、中東売上高が第3四半期の回復を続けるのではなく、約19億ドルで横ばいとなることを前提としている。
目次
SLBの利益は回復したが、前年同期比ではなお減益
SLBの2026年第3四半期決算発表によると、調整後EBITDAは前四半期比9%増の20億7,000万ドルとなった。調整後EBITDAマージンは71ベーシスポイント上昇して21.9%となり、税引前セグメント営業利益率は4部門すべてで拡大した。
前四半期比で改善したものの、前年同期の収益性を取り戻すには至らなかった。調整後EBITDAは2025年第3四半期からほぼ横ばいで、マージンは121ベーシスポイント低下した。税引前セグメント営業利益率は16.7%で、前年同期の18.2%を下回った。
報告ベースの希薄化後1株当たり利益は0.49ドルで、第2四半期の0.52ドル、前年同期の0.50ドルから減少した。費用には、ChampionXの合併・統合費用として1株当たり0.03ドルと、1億8,700万ドルの非現金年金決済費用（1株当たり0.12ドル相当）が含まれていた。
買収も売上高の比較に影響している。直近四半期にはChampionXの事業活動が四半期全体にわたって含まれたのに対し、前年同期は2カ月分だった。この買収の影響を除くと、世界全体の売上高の前年同期比増加率は、報告ベースの6%ではなく2%だった。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第3四半期の営業キャッシュフロー | 15億1,000万ドル |
| 第3四半期のフリーキャッシュフロー | 8億2,800万ドル |
| 第3四半期の設備投資 | 6億8,200万ドル。設備投資、APSプロジェクト、探査データを含む |
| 第3四半期の自社株買い | 6億5,600万ドル |
| 四半期末の純有利子負債 | 92億ドルで、前年同期から変わらず |
| 2026年の設備投資見通し | 約25億ドル |
中東の回復と生産サービスが成長を下支え
中東の売上高は四半期後半に再び混乱が生じたにもかかわらず、前四半期比13%増の約19億ドルとなった。北米の売上高は、生産用化学品、人工採油、Data Center Solutionsが支えとなり、7%増の24億ドルとなった。
Production Systemsの売上高は前四半期比6%増の40億ドルとなった。Well ConstructionとReservoir Performanceはいずれも5%増加し、それぞれ約28億9,000万ドル、16億3,000万ドルに達した。
Digitalの売上高は、探査データの販売減がアプリケーションとデジタルオペレーションの伸びを相殺し、1%減の6億9,300万ドルとなった。それでも税引前営業利益率は28%に上昇した。別途、Data Center Solutionsの売上高は前四半期比23%増加したが、経営陣は立ち上げ費用により、同事業はまだSLB全体の利益率を押し上げていないと述べた。
第4四半期見通しは中東の成長一服を想定
経営陣は、第4四半期の売上高が前四半期比5%～7%増の約100億ドルとなり、調整後EBITDAマージンがさらに100～150ベーシスポイント拡大すると予想している。この見通しは、中東の売上高が約19億ドルでおおむね横ばいとなることを前提としている。
最高経営責任者（CEO）のOlivier Le Peuch氏によると、Saudi Aramcoとの統合型坑井建設契約4件は、当初3年間で450坑を超える井戸を対象とする。動員は第4四半期に予定されており、フル稼働は2027年に見込まれる。
長期的な事業拡大計画には、保留中のKelvion買収も含まれる。この買収により、Data Center Solutionsに熱管理技術が加わる。取引はなお完了条件および規制当局の承認を要し、2027年上半期の完了が見込まれている。
キャッシュ創出が自社株買いと配当を支える
SLBは投資資金を確保しながら、株主への現金還元を続けた。経営陣は、通年の自社株買いを約24億ドル、2026年の株主還元総額を40億ドル強とする目標を掲げている。
経営陣は、一部の国での債権回収のタイミング次第で第4四半期のフリーキャッシュフローが変動する可能性があると注意を促した。また、取締役会は1株当たり0.295ドルの四半期配当を承認した。支払日は2027年1月7日で、2026年12月2日時点の株主が対象となる。
結論
第4四半期の見通しは、中東の売上高がさらに増加することを前提とせず、売上高と利益率が一段と伸びるかどうかをSLBの次の試金石としている。経営陣は、2027年の利益率について1月に詳細を示すと述べた。
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