Kone의 합병 준비에는 40억~50억 유로 규모의 잠재적 자산 매각이 포함돼 있다. 핀란드 엘리베이터 제조업체 Kone은 독일 TK Elevator와의 결합에 대해 유럽연합(EU) 승인을 추진하고 있다. 2026년 10월 26일 현재 Kone은 스페인과 포르투갈 사업을 제외한 유럽 자산 매각 패키지에 대한 예비 입찰을 받고 있으며, 두 회사는 해당 사업을 유지하는 것을 목표로 하고 있다.
핵심 요약
- 잠재적 사업 매각은 EU 규제 당국과의 협상에 따라 달라질 수 있다.
- 4월 합의에서 TK Elevator의 기업가치는 294억 유로로 평가됐다.
- Kone은 연간 7억 유로의 비용 절감 목표를 계속 유지하고 있다. 이는 아직 달성된 실적이 아니라 예상되는 효과다.
목차
Kone 합병 시정 조치, 여전히 협상 중
Kone은 규제 우려에 대응하기 위해 TK Elevator의 유럽 사업 일부를 매각할 준비를 하고 있다. 스페인과 포르투갈 사업은 제안된 매각 대상에서 제외한 더 작은 자산 패키지에 대해 예비 입찰을 받고 있다.
최종 매각 범위는 EU 규제 당국과의 협상에 따라 결정된다. 입찰을 받는다는 것은 매수자가 선정됐거나 자산 매각에 합의했거나 규제 승인을 확보했다는 뜻이 아니다.
이 구분은 통합 회사의 최종 형태에 중요한 의미가 있다. 필요한 매각 이후 유지되는 사업이 회사의 유럽 내 사업 범위를 결정하기 때문이다. 따라서 제안된 패키지는 확정된 결과가 아니라 협상 입장이다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 서비스 및 현대화 | 통합 회사의 예시 기준 연간 매출 중 약 65%. |
| 조정 영업이익 | 시너지 효과를 제외한 통합 회사의 예시 기준 조정 EBIT 27억 유로 초과. |
| 유지보수 포트폴리오 | 예시 기준 통합 그룹의 약 320만 대. |
합의로 상호 보완적인 지역별 사업 결합
두 회사의 4월 29일 결합 발표 에서는 Kone과 TK Elevator를 소유한 Advent 및 Cinven 주도 컨소시엄 간 현금·주식 거래의 개요를 제시했다. TK Elevator의 기업가치는 294억 유로로 평가했으며, 이 금액을 지분 인수 가격으로 표현하지 않았다.
이번 결합안은 아시아에서 강점을 지닌 Kone과 미국 내 입지를 확보한 TK Elevator를 결합한다. 두 회사는 각자의 최근 회계연도 연간 매출 약 205억 유로를 이용해 통합 그룹의 규모를 예시했다. 이 수치는 합병 후 실현된 매출이 아니다.
서비스와 현대화 사업은 통합 그룹의 핵심이 될 전망이다. 4월 발표에서는 거래 완료 전을 기준으로 다음과 같은 예시 운영 현황을 제시했다.
비용 절감 목표와 거래 완료는 여전히 조건부
Kone은 연간 7억 유로의 비용 절감 목표를 재확인했다. 최초 발표에서는 이를 연간 기준으로 추산한 시너지 효과라고 설명했으며, 주로 서비스 네트워크의 밀도 강화, 연구개발 통합, 플랫폼 최적화, 조달 효율성 및 관리 비용 절감에서 발생할 것으로 예상했다.
4월 발표에서는 규제 승인과 Kone 주주 승인을 조건으로 거래가 2027년 2분기 이전에는 완료되지 않을 것으로 제시했다. 경영진이 승인을 받을 수 있다고 확신하더라도 이러한 조건은 그대로 남는다.
결론
Kone 합병과 관련해 다음으로 주목할 점은 EU 규제 당국과 협상할 최종 사업 매각 패키지, 특히 두 회사가 스페인과 포르투갈 사업을 유지할 수 있는지 여부다. 매각 범위와 규제 승인은 모두 아직 확정되지 않았다.
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