Family offices zijn selectiever geworden bij vastgoedbeleggingen nu hogere rentetarieven en onzekerheid over financieringskosten de lat voor nieuwe toezeggingen hoger leggen. In opmerkingen die op 23 oktober 2026 zijn gepubliceerd, beschreven beleggingsbestuurders een focus op sterk afgeprijsde panden, activa waarmee huurprijzen kunnen worden verhoogd en beperkte schuldfinanciering, naast terughoudendheid ten aanzien van langetermijninvesteringen in datacenters.
Belangrijkste punten
- Michels Family Office geeft prioriteit aan uitzonderlijke vastgoeddeals zolang de renteonzekerheid aanhoudt.
- De mogelijkheid om huurprijzen te verhogen en de schuldenlast zijn bepalend voor de beoordeling van de inflatiebescherming van vastgoed.
- Lange looptijden en technologische veroudering maken sommige beheerders terughoudend ten aanzien van datacenters.
Inhoudsopgave
- Family offices leggen de lat hoger voor vastgoeddeals
- Inflatiebescherming hangt af van huurprijzen en schulden
- Datacenters brengen risico’s met zich mee die verder gaan dan de huurovereenkomst
- Conclusie
Family offices leggen de lat hoger voor vastgoeddeals
Rob Haugen, die bij Michels Family Office verantwoordelijk is voor private-capitalinvesteringen en fusies en overnames, zei dat onzekerheid over de richting van de rentetarieven de firma kritischer heeft gemaakt bij het beoordelen van vastgoedkansen. Haugen is ook chief investment officer van de afgesplitste onderneming River1 Asset Management.
“Eerlijk gezegd is het voor ons moeilijk om iets anders te willen doen dan echt bijzondere projecten, totdat we er sterk van overtuigd zijn dat de rente weer gaat dalen,” zei hij.
Haugen beschreef kansen zoals de aankoop van een kantoorgebouw met een aanzienlijke korting, waarbij bekend is dat een huurder een groot deel van de ruimte zal betrekken. Die combinatie koppelt de beleggingscase zowel aan de aankoopprijs als aan een concrete vraag, in plaats van uitsluitend te vertrouwen op een herstel van de vastgoedwaarden.
Grootschalige winkelpanden zijn een ander interessant gebied. Haugen zei dat het family office ongeveer anderhalf jaar vóór zijn opmerkingen samen met een consortium van investeerders een pand van Kohl’s in de buurt van Milwaukee kocht.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Haugens beoogde kans | Potentieel rendement op kostprijs in de hoge enkelcijferige percentages of in de dubbele cijfers; een beleggingsdoelstelling, geen gerapporteerd rendement. |
| De toets voor schuldfinanciering van HB Wealth | Raadt cliënten over het algemeen af te beleggen in fondsen met een hefboomratio van meer dan 65%, zowel op het niveau van het vastgoedobject als op dat van het fonds. |
| Haugens bezwaar tegen lange lock-upperioden | Terughoudend om kapitaal voor 10–15 jaar vast te leggen bij hoge rentetarieven. |
Inflatiebescherming hangt af van huurprijzen en schulden
Joel Houck, chief investment officer bij HB Wealth, zei dat hij bij grote family offices een toegenomen belangstelling heeft gezien voor vastgoed en andere reële activa, waaronder industriële magazijnen, landbouwgrond en bosgrond. Inflatiebescherming is een belangrijke aantrekkingskracht, maar hij benadrukte dat die afhangt van de structuur van het actief.
“Bij vastgoed komt de inflatiebescherming voort uit het vermogen van de beheerder van het onderliggende pand om de huurprijzen aan te passen,” zei Houck. Verschillende vastgoedtypen kunnen de huurprijzen niet in hetzelfde tempo aanpassen.
Houck wees op industrieel vastgoed en woningen als activa waarvan de huurprijzen regelmatig kunnen worden verhoogd en voegde eraan toe dat beide kunnen profiteren van aanbodbeperkingen. Hogere rentetarieven kunnen ook kansen bieden om met korting te kopen, maar hij waarschuwde beleggers om de schuldfinanciering zowel op het niveau van het vastgoedobject als dat van het fonds te onderzoeken.
De fiscale behandeling is een andere overweging. Houck wees op afschrijving als een mogelijk fiscaal schild. De richtlijnen van de IRS voor afschrijving van huurwoningen leggen uit dat de aftrek de kosten van huurvastgoed over een voorgeschreven aantal jaren terugwint en afzonderlijk ingaat op beperkingen voor huurverliezen. Die regels bieden achtergrondinformatie over het mogelijke voordeel, maar garanderen niet dat uitkeringen van elk vastgoedfonds tot aan een verkoop fiscaal uitgesteld zijn.
Datacenters brengen risico’s met zich mee die verder gaan dan de huurovereenkomst
De belangstelling voor datacenters heeft niet bij alle vermogensbeheerders tot toezeggingen geleid. Haugen gaf aan terughoudend te zijn met langdurige lock-upperioden zolang de rentetarieven hoog blijven.
Mike Silverman, chief investment officer bij Cresset, zei dat cliënten vaak vragen stellen over datacenters, maar dat de firma die kansen niet heeft nagestreefd vanwege het risico. Hij beschouwt ze eerder als technologiebeleggingen dan als conventionele vastgoedbeleggingen.
Silverman zei dat een huurovereenkomst van 15 jaar met een groot bedrijf aantrekkelijk kan lijken, maar dat technologische veranderingen de faciliteit minder waardevol kunnen maken wanneer die overeenkomst afloopt. Zijn zorg maakt onderscheid tussen de zekerheid van contractuele betalingen door een huurder en het nut van het vastgoed op langere termijn.
Conclusie
Deze beheerders beschrijven een selectieve inzet van kapitaal, geen volledige terugtrekking uit vastgoed. Hun genoemde criteria voor toekomstige toezeggingen blijven de aankoopprijs, flexibiliteit van de huurprijzen, blootstelling aan schulden en het nut van het actief na afloop van de huidige huurovereenkomst.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
