Zyski Kinder Morgan rosną wraz z rozbudową portfela projektów gazowych

Zyski Kinder Morgan wzrosły w kwartale zakończonym 30 września 2026 r., ponieważ wyższe przychody i lepsze wyniki działalności związanej z gazem ziemnym wsparły rentowność. Wyniki ogłoszone 21 października wykazały dochód netto przypadający na spółkę w wysokości 764 mln USD, wobec 628 mln USD rok wcześniej, a także rekordowy portfel projektów rozbudowy infrastruktury gazu ziemnego o wartości 13,2 mld USD.

Najważniejsze informacje

• Kwartalne przychody wzrosły o 9,3%, do 4,53 mld USD, a dochód netto zwiększył się o około 22%.
• Projekty dotyczące gazu ziemnego stanowiły 13,2 mld USD z łącznego portfela projektów rozbudowy spółki o wartości 14,4 mld USD.
• Zarząd spodziewa się, że skorygowany zysk za cały rok oraz skorygowana EBITDA przekroczą pierwotny budżet na 2026 r.

Spis treści

• Zyski Kinder Morgan rosną wraz z kosztami operacyjnymi
• Popyt na gaz ziemny napędza rozbudowę portfela projektów
• Wolumeny operacyjne wskazują na zróżnicowaną strukturę działalności
• Perspektywy na cały rok pozostają powyżej pierwotnego budżetu
• Podsumowanie

Zyski Kinder Morgan rosną wraz z kosztami operacyjnymi

Kinder Morgan wyniki finansowe za trzeci kwartał 2026 r. wykazały przychody w wysokości 4,531 mld USD, w porównaniu z 4,146 mld USD rok wcześniej. Koszty operacyjne, wydatki i pozostałe pozycje wzrosły do 3,371 mld USD z 3,083 mld USD, zasadniczo w tempie odpowiadającym wzrostowi przychodów.

Skorygowany dochód netto przypadający na Kinder Morgan wyniósł 792 mln USD, co oznacza wzrost o 22%. Wartość skorygowana nie uwzględnia niektórych pozycji, w tym rezerw na kwestie prawne i środowiskowe, zysku ze zbycia aktywów oraz korekt podatkowych. Różni się ona od raportowanego dochodu netto spółki.

Prezes wykonawczy Richard Kinder przypisał te wyniki sieci aktywów spółki oraz długoterminowym umowom opartym na opłatach. Umowy te zapewniają pewną stabilność przepływów pieniężnych, choć nie eliminują ryzyka operacyjnego, regulacyjnego ani związanego z cenami surowców.

Popyt na gaz ziemny napędza rozbudowę portfela projektów

Łączny portfel projektów rozbudowy zwiększył się o 4,7 mld USD względem drugiego kwartału, osiągając 14,4 mld USD. Na tę zmianę złożyły się nowe projekty o wartości 5,4 mld USD, częściowo skompensowane przez projekty o wartości 700 mln USD oddane do eksploatacji. Ponad 75% portfela stanowiły projekty wspierające wytwarzanie energii oraz zapotrzebowanie lokalnych przedsiębiorstw dystrybucyjnych.

Dwa znaczące nowe projekty to Southeast Connector i Permian Link. Southeast Connector ma umożliwiać przesył do 2,6 mld stóp sześciennych gazu ziemnego dziennie, a udział kosztów przypadający na Kinder Morgan ma wynieść 3,1 mld USD. Rozpoczęcie etapowego świadczenia usług jest planowane na czwarty kwartał 2030 r., pod warunkiem uzyskania pozwoleń i zatwierdzeń.

Permian Link ma zapewnić przepustowość około 2,8 mld stóp sześciennych dziennie i obsługiwać nowe źródło wytwarzania energii dla operatora hiperskalowego. Udział Kinder Morgan w projekcie o wartości około 4,2 mld USD wynosi około 1,6 mld USD. Planowane uruchomienie w trzecim kwartale 2030 r. również zależy od terminowego uzyskania zatwierdzeń.

Inwestycje te powiększają zakontraktowany portfel projektów rozwojowych spółki, ale duże przedsięwzięcia nie są jeszcze działającymi aktywami ani źródłem przychodów w bieżącym kwartale.

Wolumeny operacyjne wskazują na zróżnicowaną strukturę działalności

Wolumen przesyłu gazu ziemnego wzrósł o 3% rok do roku, czemu sprzyjały dostawy LNG przez Tennessee Gas Pipeline oraz popyt w systemie Texas Intrastate. Wolumeny w segmencie zbierania gazu wzrosły o 14%, głównie dzięki systemowi KinderHawk.

Wyniki pozostałych rodzajów działalności były mniej jednolite. Wolumeny produktów rafinowanych spadły o 3%, a wolumeny ropy naftowej i kondensatu zmniejszyły się o 11%. Mimo to zyski segmentu terminali poprawiły się dzięki projektom rozbudowy już oddanym do eksploatacji, większej obsłudze węgla i koksu naftowego oraz wyższym stawkom dla tankowców.

Ten kontrast pokazuje, dlaczego ogólnego wzrostu zysków spółki nie należy traktować jako dowodu na zwiększenie przepustowości we wszystkich segmentach działalności.

Perspektywy na cały rok pozostają powyżej pierwotnego budżetu

Zarząd spodziewa się, że skorygowana EBITDA za 2026 r. przekroczy budżet w wysokości 8,6 mld USD o ponad 6%, a skorygowany zysk na akcję będzie o ponad 13% wyższy od budżetowanych 1,36 USD. Są to prognozy, a nie ostateczne wyniki za cały rok.

Kinder Morgan spodziewa się również, że na koniec roku wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA wyniesie 3,6 raza, wobec 3,8 raza zakładanych w pierwotnym budżecie. Skorygowany zysk, skorygowana EBITDA i wskaźnik dźwigni finansowej to miary niezgodne z GAAP, które należy rozpatrywać wraz z raportowanymi wynikami.

Podsumowanie

Wyższy kwartalny zysk Kinder Morgan zbiegł się ze znacznym powiększeniem portfela projektów rozwojowych, z których wiele zostanie oddanych do eksploatacji dopiero za kilka lat. Najbliższe potwierdzone terminy dla akcjonariuszy to dzień ustalenia prawa do dywidendy 2 listopada oraz jej wypłata 16 listopada, natomiast prognozy zarządu przewyższające budżet pozostają punktem odniesienia dla wyników za cały 2026 r.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Podane fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.