Definicja
Obsunięcie kapitału to spadek wartości od szczytu do późniejszego dołka, zwykle podawany w procentach. Maksymalne obsunięcie to największy taki spadek w danym okresie dla rachunku, portfela, strategii lub aktywa.
Jak to działa
Obsunięcie = (dołek − poprzedni szczyt) ÷ poprzedni szczyt × 100. Mierzy się je od najwyższej osiągniętej dotąd wartości, a nie od wartości początkowej, więc rachunek może być ogólnie na plusie, a mimo to znajdować się w obsunięciu. Maksymalne obsunięcie to najgłębszy spadek od dowolnego szczytu do kolejnego dołka w badanym okresie.
Straty i ich odrabianie nie są symetryczne. Zysk potrzebny do powrotu na szczyt = 1 ÷ (1 − strata) − 1. Obsunięcie o 10% wymaga zysku około 11%, obsunięcie o 25% – około 33%, a obsunięcie o 50% – zysku 100%. To jeden z powodów, dla których traderzy ograniczają wielkość każdej pozycji, aby obsunięcia były płytkie.
Czas trwania obsunięcia, czyli okres od szczytu do powrotu wartości na ten poziom, ma równie duże znaczenie jak jego głębokość, bo długie okresy poniżej poprzedniego szczytu trudno przetrwać. Maksymalne obsunięcie opiera się na danych historycznych, więc przyszłe obsunięcie może być głębsze. Wyniki zależą też od tego, czy używa się dziennych cen zamknięcia, czy minimów śróddziennych, a to różni się między narzędziami i dostawcami danych.
Przykład (liczby hipotetyczne)
Załóżmy, że rachunek o wartości 10 000 USD rośnie do szczytu 15 000 USD, potem spada do 9000 USD, a później odbija do 12 000 USD.
Obsunięcie w dołku = (9000 USD − 15 000 USD) ÷ 15 000 USD = −40%.
Potrzebne odbicie = 1 ÷ (1 − 0,40) − 1 = około 66,7%, czyli zysk potrzebny, by wrócić z 9000 USD do 15 000 USD.
Przy 12 000 USD rachunek jest wciąż (12 000 USD − 15 000 USD) ÷ 15 000 USD = −20% poniżej szczytu, choć jest o 20% powyżej początkowych 10 000 USD.
Spadek o 40% wymaga znacznie większego procentowego zysku, by go odrobić, a obsunięcie mierzy się od szczytu, a nie od początku.
Częste błędy
- Mierzenie obsunięcia od salda początkowego zamiast od poprzedniego szczytu.
- Zakładanie, że stratę 40% odrabia zysk 40%.
- Traktowanie historycznego maksymalnego obsunięcia strategii jako najgorszego możliwego scenariusza.
Powiązane kalkulatory
Słownik służy wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej. W przykładach użyto hipotetycznych liczb.