Definicja
Zysk na akcję (EPS) to część zysku netto spółki przypadająca na każdą akcję zwykłą, obliczana przez podzielenie zysku przypadającego akcjonariuszom zwykłym przez liczbę akcji w obrocie.
Jak to działa
Standardowy wzór to EPS = (zysk netto − dywidendy z akcji uprzywilejowanych) ÷ średnia ważona liczba akcji w obrocie. Dywidendy z akcji uprzywilejowanych się odejmuje, ponieważ te pieniądze w pierwszej kolejności trafiają do akcjonariuszy uprzywilejowanych. Używa się średniej ważonej, bo liczba akcji może się zmieniać w ciągu roku, np. gdy spółka emituje nowe akcje lub skupuje część z nich.
Spółki zwykle podają dwie wersje. Podstawowy zysk na akcję uwzględnia akcje, które faktycznie istnieją. Rozwodniony zysk na akcję uwzględnia też akcje, które mogą powstać z opcji na akcje, obligacji zamiennych i podobnych instrumentów, więc jest równy podstawowemu EPS lub od niego niższy. EPS jest mianownikiem wskaźnika cena/zysk, a jego zmiana na przestrzeni kilku lat to popularny sposób śledzenia, jak rozwija się zysk w przeliczeniu na akcję.
EPS może rosnąć, nawet jeśli firma nie zarabia więcej. Jeśli spółka skupuje akcje własne, ten sam zysk dzieli się na mniejszą liczbę akcji. Wiele spółek publikuje też skorygowany EPS, który pomija pozycje uznawane przez nie za jednorazowe. Wartości skorygowane opierają się na własnych definicjach każdej spółki, więc warto porównać je z raportowanym EPS sporządzonym zgodnie z zasadami rachunkowości.
Przykład (liczby hipotetyczne)
Załóżmy, że Spółka X osiągnęła zysk netto 50 000 000 USD, wypłaciła 5 000 000 USD dywidend z akcji uprzywilejowanych, a średnia ważona liczba akcji zwykłych wyniosła 15 000 000.
EPS = (50 000 000 USD − 5 000 000 USD) ÷ 15 000 000 = 3,00 USD.
W kolejnym roku zysk netto i dywidendy z akcji uprzywilejowanych się nie zmieniają, ale skup akcji własnych obniża średnią ważoną do 12 500 000 akcji: 45 000 000 USD ÷ 12 500 000 = 3,60 USD.
EPS wzrósł o 20%, choć zysk spółki w ogóle nie wzrósł.
Częste błędy
- Traktowanie rosnącego EPS jako dowodu wzrostu zysku bez sprawdzenia, czy spadła liczba akcji.
- Porównywanie skorygowanego EPS jednej spółki z raportowanym EPS innej.
- Pomijanie rozwodnionego EPS, gdy spółka ma dużo opcji lub zamiennych papierów wartościowych.
Powiązane kalkulatory
Słownik służy wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej. W przykładach użyto hipotetycznych liczb.