Stawka finansowania (funding rate)

Jak to działa

Gdy stawka finansowania jest dodatnia, traderzy z pozycjami długimi płacą tym z pozycjami krótkimi. Gdy jest ujemna, shorty płacą longom. Dodatnia stawka zwykle pojawia się, gdy kontrakt jest notowany powyżej indeksu spot, bo więcej traderów chce mieć długie pozycje; płatność sprawia, że utrzymywanie longów jest droższe, a shortów – bardziej opłacalne, co zwykle zmniejsza różnicę.

Każdą płatność oblicza się tak: płatność finansowania = wartość pozycji × stawka finansowania. Wartość pozycji to jej pełna wielkość, a nie depozyt, więc przy dźwigni płatność jest duża w stosunku do wpłaconych pieniędzy. Wiele giełd rozlicza finansowanie co 8 godzin, ale inne stosują odstępy 1-godzinne, 4-godzinne lub jeszcze inne, a wzór na stawkę – zwykle oparty na premii między kontraktem a indeksem – również się różni. Finansowanie płacisz lub otrzymujesz tylko wtedy, gdy masz otwartą pozycję w momencie rozliczenia.

Finansowanie jest płacone między traderami, a nie pobierane przez giełdę, więc jest czymś innym niż opłaty transakcyjne. Stawka, która długo utrzymuje się na wysokim poziomie, sugeruje, że wielu traderów zajmuje pozycje po jednej stronie, ale nie mówi, kiedy cena się odwróci. W ciągu wielu okresów nawet niewielka stawka sumuje się do znaczącego kosztu lub przychodu.