Definicja
Zysk i strata (PnL) to wynik pozycji, czyli osiągnięty na niej zysk lub poniesiona strata. Zrealizowany PnL pochodzi z pozycji, które zostały zamknięte, a niezrealizowany PnL to zysk lub strata „na papierze” na pozycjach wciąż otwartych.
Jak to działa
Dla pozycji długiej, czyli takiej, która zarabia na wzroście ceny, PnL = (cena wyjścia − cena wejścia) × liczba jednostek − opłaty. Dla pozycji krótkiej, która zarabia na spadku ceny, kolejność jest odwrotna: PnL = (cena wejścia − cena wyjścia) × liczba jednostek − opłaty. Stopa zwrotu w % = PnL ÷ koszt pozycji × 100, co pozwala porównywać transakcje różnej wielkości.
Dopóki pozycja jest otwarta, platformy obliczają niezrealizowany PnL na podstawie bieżącej ceny rynkowej, a w przypadku kontraktów futures – ceny znacznikowej (mark price), czyli ceny referencyjnej zaprojektowanej tak, by była odporna na krótkie skoki. Ta wartość zmienia się przy każdym ruchu ceny i nie jest zablokowana. PnL staje się zrealizowany dopiero po zamknięciu pozycji; jeśli zamknięto tylko jej część, zrealizowana jest tylko ta część.
Pełny PnL uwzględnia wszystkie koszty: opłaty transakcyjne przy wejściu i wyjściu, spread, a w przypadku kontraktów bezterminowych – zapłacone lub otrzymane płatności finansowania. Ich pominięcie sprawia, że wyniki wyglądają lepiej, niż są naprawdę, co ma największe znaczenie dla osób handlujących często. PnL w dolarach i stopa zwrotu w procentach odpowiadają na różne pytania, więc duży zysk w dolarach na dużej pozycji może wciąż oznaczać niską stopę zwrotu.
Przykład (liczby hipotetyczne)
Załóżmy, że kupujesz 50 jednostek Tokena X po 40 USD, a później sprzedajesz 30 z nich po 46 USD, płacąc łącznie 3 USD opłat za te 30 jednostek.
Zrealizowany PnL = (46 USD − 40 USD) × 30 − 3 USD = 180 USD − 3 USD = 177 USD.
Stopa zwrotu z zamkniętej części = 177 USD ÷ (40 USD × 30) = 177 USD ÷ 1200 USD = około 14,8%.
Pozostałe 20 jednostek jest wciąż otwartych, a cena wynosi teraz 37 USD: niezrealizowany PnL = (37 USD − 40 USD) × 20 = −60 USD.
Kwota 177 USD jest już zrealizowana, a −60 USD istnieje tylko na papierze i będzie się zmieniać, dopóki te jednostki nie zostaną sprzedane.
Częste błędy
- Traktowanie niezrealizowanych zysków jak pieniędzy już zarobionych.
- Obliczanie PnL bez opłat, spreadu lub płatności finansowania.
- Porównywanie PnL w dolarach między transakcjami o bardzo różnej wielkości zamiast porównywania procentowej stopy zwrotu.
Powiązane kalkulatory
Słownik służy wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej. W przykładach użyto hipotetycznych liczb.