As taxas de juros da Indonésia permaneceram inalteradas em 21 de outubro de 2026, quando o Bank Indonesia manteve sua taxa de referência BI-Rate em 5,75% para apoiar a rupia em meio a pressões externas. O banco central também anunciou reduções escalonadas nos requisitos de reservas bancárias para novembro e dezembro, combinando uma política monetária voltada para a moeda com medidas destinadas a apoiar o crédito e o crescimento econômico.
Principais conclusões
- O Bank Indonesia manteve a BI-Rate em 5,75%, mas elevou a taxa da Deposit Facility para 5,00%.
- Os requisitos de reservas diminuirão em duas etapas, com vigência a partir de 1º de novembro e 1º de dezembro de 2026.
- O banco central busca equilibrar a estabilidade da rupia com o apoio ao crescimento do crédito, tendo como meta uma inflação de 1,5%–3,5%.
Sumário
- Taxas de juros da Indonésia permanecem estáveis, mas a combinação de políticas muda
- Cortes nas reservas estão programados para novembro e dezembro
- A pressão sobre a rupia continua sendo a principal restrição para a política
- Conclusão
Taxas de juros da Indonésia permanecem estáveis, mas a combinação de políticas muda
Em sua reunião de 20 e 21 de outubro, o Bank Indonesia manteve a BI-Rate em 5,75% e a taxa da Lending Facility em 6,50%, enquanto elevou a taxa da Deposit Facility para 5,00%. Portanto, a manutenção da taxa de referência não significou que todos os elementos da política monetária permaneceram inalterados.
A decisão de política monetária de outubro do Bank Indonesia descreveu uma estratégia voltada à estabilização da rupia diante de obstáculos externos persistentemente fortes e à manutenção da inflação dentro da meta de 2,5%, com margem de um ponto percentual para mais ou para menos, em 2026 e 2027.
Ao mesmo tempo, o banco central manteve sua política macroprudencial direcionada ao apoio ao crédito para a economia real. A distinção é importante: o Bank Indonesia está usando instrumentos separados para lidar com a pressão cambial e a liquidez do sistema bancário, em vez de recorrer a um corte na taxa de referência.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Bancos convencionais: 1º de novembro de 2026 | O requisito médio de reservas cai de 9% para 8%. |
| Bancos convencionais: 1º de dezembro de 2026 | O requisito médio de reservas cai de 8% para 7%. |
| Bancos e unidades de negócios islâmicos: 1º de novembro de 2026 | O requisito médio de reservas cai de 7,5% para 6,5%. |
| Bancos e unidades de negócios islâmicos: 1º de dezembro de 2026 | O requisito médio de reservas cai de 6,5% para 5,5%. |
Cortes nas reservas estão programados para novembro e dezembro
O Bank Indonesia anunciou duas reduções de um ponto percentual nos requisitos médios de reservas para instituições bancárias convencionais e islâmicas. São mudanças programadas, e não reduções que já estivessem em vigor no momento da decisão de outubro.
Requisitos de reservas menores reduzem a parcela dos recursos que os bancos precisam manter como reservas obrigatórias, aumentando a liquidez disponível para empréstimos. O pacote também inclui uma redução da taxa da Política de Incentivo à Liquidez Macroprudencial, de 6% para 5%, com vigência a partir de 1º de dezembro, além de mudanças nos incentivos da política para financiamento e mercado monetário.
O cenário de crédito já é sólido, mas desigual. O crédito bancário cresceu 13,26% em termos anuais em setembro de 2026, enquanto os fundos de terceiros aumentaram 8,22%. O Bank Indonesia afirmou que o crescimento dos recursos precisava se fortalecer ainda mais para sustentar a expansão do crédito.
A pressão sobre a rupia continua sendo a principal restrição para a política
Em 20 de outubro, a rupia estava cotada a 17.985 por dólar americano, uma queda de 0,61% em relação ao fim de setembro. O Bank Indonesia atribuiu a pressão às tensões geopolíticas no Oriente Médio, ao aperto da política monetária dos EUA e ao sentimento dos investidores estrangeiros em relação às ações.
Para apoiar a moeda, o banco central reforçou os incentivos para operações domésticas de hedge com contratos a termo não entregáveis, vinculadas ao financiamento externo. Também reiterou o uso de contratos a termo não entregáveis offshore e de operações à vista e a termo no mercado doméstico para estabilizar a taxa de câmbio.
A inflação permaneceu dentro da faixa da meta, embora a alta anual dos preços ao consumidor tenha subido para 3,28% em setembro, ante 3,19% em agosto. O Bank Indonesia manteve a projeção de crescimento econômico de 4,9%–5,7% para 2026; essa faixa é uma previsão, não um resultado anual divulgado.
Conclusão
O Bank Indonesia manteve estável sua taxa de referência e ajustou outras ferramentas para defender a rupia e apoiar a liquidez bancária. O próximo marco confirmado de implementação é 1º de novembro, quando está prevista a entrada em vigor dos primeiros cortes nos requisitos de reservas, seguidos pela segunda etapa e por mudanças na política de incentivos em 1º de dezembro.
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