Definição
O halving do bitcoin é um evento previsto no protocolo que corta pela metade o número de novos bitcoins pagos aos mineradores por bloco. Ele acontece a cada 210.000 blocos, o que equivale a cerca de quatro anos.
Como funciona
O minerador que adiciona um bloco à blockchain do Bitcoin recebe uma recompensa de bloco com duas partes: o subsídio do bloco, formado por bitcoins recém-criados, e as taxas de transação pagas pelos usuários. O protocolo reduz pela metade apenas o subsídio, a cada 210.000 blocos. Ele começou em 50 BTC por bloco e cai pela metade a cada vez: 50 → 25 → 12,5 → 6,25 → 3,125 BTC e assim por diante, até que o subsídio fique pequeno demais para ser dividido. As taxas de transação não são cortadas pela metade.
Os blocos são encontrados em média a cada 10 minutos, então 210.000 blocos levam cerca de quatro anos. A data exata de um halving não pode ser conhecida com antecedência; ela é estimada a partir da altura atual de bloco e do ritmo recente de produção de blocos, e a estimativa muda conforme esse ritmo varia. Cada halving desacelera a criação de novas moedas, de modo que a oferta total se aproxima do limite de 21.000.000 cada vez mais devagar.
Os halvings reduzem o fluxo de novas moedas para o mercado e cortam a receita dos mineradores com o subsídio, o que pode levar os mineradores menos eficientes a parar. O comportamento do preço em torno de halvings anteriores é muito discutido, mas houve poucos deles e outros fatores mexeram com o mercado ao mesmo tempo; portanto, padrões passados não garantem resultados futuros.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que o subsídio do bloco seja de 3,125 BTC, que os blocos levem em média 10 minutos e que cada bloco também traga 0,25 BTC em taxas de transação.
Blocos por dia ≈ 24 × 60 ÷ 10 = 144; logo, a nova emissão ≈ 144 × 3,125 = 450 BTC por dia e, depois do próximo halving, 144 × 1,5625 = 225 BTC.
A receita do minerador por bloco cai de 3,125 + 0,25 = 3,375 BTC para 1,5625 + 0,25 = 1,8125 BTC.
Isso é uma queda de (3,375 − 1,8125) ÷ 3,375 ≈ 46,3%, e não de 50%, porque as taxas de transação não são cortadas pela metade.
O halving reduz a nova emissão exatamente pela metade, mas reduz menos a receita do minerador por bloco sempre que há taxas.
Erros comuns
- Tratar a data prevista de um halving como fixa, quando ela depende da velocidade com que os blocos são de fato encontrados.
- Supor que o halving também corta exatamente pela metade as taxas de transação ou a receita total dos mineradores.
- Esperar que os movimentos de preço vistos após halvings anteriores se repitam depois do próximo.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.