Definição
Um fundo indexado é um fundo de investimento aberto ou ETF que busca replicar o retorno de um índice de mercado mantendo os mesmos títulos, ou uma amostra representativa, aproximadamente nas mesmas proporções.
Como funciona
Um índice é uma lista de ativos definida por regras, como as maiores empresas de um país, com um método para ponderá-los. Um fundo indexado segue essa lista em vez de ter gestores escolhendo as ações que esperam ter bom desempenho, uma abordagem chamada gestão passiva. Como o fundo negocia principalmente quando o índice muda ou quando entra ou sai dinheiro, seus custos costumam ser menores que os dos fundos de gestão ativa. Ele pode ser um fundo de investimento aberto, normalmente comprado e resgatado uma vez por dia pelo valor da cota, ou um ETF negociado ao longo do pregão.
Muitos índices populares são ponderados pela capitalização de mercado, então as maiores empresas recebem mais dinheiro. Assim, poucas empresas grandes podem responder por uma grande parte do retorno do fundo. Outros índices dão peso igual às empresas ou as ponderam por fatores como dividendos, o que muda o resultado.
Nenhum fundo indexado replica seu índice com perfeição. Taxas, custos de negociação, caixa mantido para resgates e amostragem criam uma diferença entre o retorno do fundo e o do índice, muitas vezes chamada de diferença de acompanhamento (tracking difference). O quanto essa diferença varia ao longo do tempo se chama erro de acompanhamento (tracking error). Um fundo indexado também carrega todos os altos e baixos do mercado que acompanha: ele elimina o risco de escolher a ação errada, mas não o risco de o mercado inteiro cair.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que um índice tenha apenas 3 empresas: a Empresa A, com capitalização de mercado de US$ 6.000.000.000, a Empresa B, com US$ 3.000.000.000, e a Empresa C, com US$ 1.000.000.000.
Total = US$ 10.000.000.000; portanto, os pesos são US$ 6.000.000.000 ÷ US$ 10.000.000.000 = 60%, 30% e 10%.
Um investimento de US$ 5.000 em um fundo que acompanha esse índice é dividido em US$ 3.000, US$ 1.500 e US$ 500.
Se o índice render 8,0% em um ano e o fundo render 7,8% depois dos custos, a diferença de acompanhamento é de 0,2 ponto percentual.
A maior empresa determina a maior parte do resultado, e os custos fazem o fundo ficar um pouco atrás do índice.
Erros comuns
- Supor que um fundo indexado ponderado por capitalização de mercado distribui o dinheiro igualmente entre todas as empresas.
- Acreditar que um fundo indexado não pode perder muito valor só porque tem muitas ações.
- Comparar fundos indexados apenas pelos retornos passados, ignorando as taxas e a diferença de acompanhamento.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.