Definição
A volatilidade mede o quanto os retornos de um ativo oscilam em torno da média em um período e geralmente é expressa como o desvio padrão anualizado dos retornos.
Como funciona
Para calcular a volatilidade histórica, pega-se uma série de retornos, como as variações percentuais diárias, e calcula-se o desvio padrão, uma estatística que mostra o quanto os valores costumam se afastar da média. O resultado é então anualizado: desvio padrão diário × √252 para ações, que são negociadas em cerca de 252 dias por ano, ou × √365 para criptomoedas, que são negociadas todos os dias. Os provedores usam períodos e frequências de dados diferentes, então os números divulgados podem variar.
A volatilidade histórica descreve o que já aconteceu. A volatilidade implícita é derivada dos preços das opções e reflete o tamanho dos movimentos futuros que o mercado espera. Os traders usam a volatilidade para comparar ativos, para dimensionar posições de modo que um movimento normal fique dentro do limite de risco e para definir distâncias de stop que o ruído do dia a dia dificilmente vai disparar.
A volatilidade não diz nada sobre a direção: uma alta constante e uma queda brusca podem gerar números parecidos. Ela também muda com o tempo, muitas vezes saltando em momentos de estresse no mercado, e um período calmo não significa que grandes movimentos não possam acontecer.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que a Ação X tenha desvio padrão diário dos retornos de 1,5% e que o da Moeda A seja de 4%.
Volatilidade anualizada da Ação X = 1,5% × √252 ≈ 1,5% × 15,87 ≈ 23,8%.
Volatilidade anualizada da Moeda A = 4% × √365 ≈ 4% × 19,10 ≈ 76,4%.
Os retornos da Moeda A oscilam mais de 3 vezes mais que os da Ação X, mas nenhum dos dois números diz se algum dos preços vai subir ou cair.
Erros comuns
- Tratar uma volatilidade alta como previsão de que o preço vai cair.
- Comparar números de volatilidade calculados em períodos ou frequências de dados diferentes.
- Supor que um período recente de calma significa que a volatilidade vai continuar baixa.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.