Definiție
Drawdown-ul este scăderea valorii de la un vârf până la un minim ulterior, exprimată de obicei procentual. Drawdown-ul maxim este cea mai mare astfel de scădere într-o anumită perioadă pentru un cont, un portofoliu, o strategie sau un activ.
Cum funcționează
Drawdown = (minim − vârful anterior) ÷ vârful anterior × 100. Se măsoară de la cea mai mare valoare atinsă până în acel moment, nu de la valoarea inițială, așa că un cont poate fi pe profit în ansamblu și totuși să se afle într-un drawdown. Drawdown-ul maxim înregistrează cea mai adâncă scădere de la orice vârf până la minimul următor în perioada analizată.
Pierderile și revenirile nu sunt simetrice. Câștigul necesar pentru a reveni la vârf = 1 ÷ (1 − pierdere) − 1. Un drawdown de 10% necesită un câștig de aproximativ 11%, unul de 25% necesită aproximativ 33%, iar unul de 50% necesită un câștig de 100%. Acesta este unul dintre motivele pentru care traderii limitează mărimea fiecărei poziții, ca să mențină drawdown-urile mici.
Durata drawdown-ului, adică timpul de la un vârf până când valoarea revine la el, contează la fel de mult ca adâncimea, pentru că perioadele lungi sub un maxim anterior sunt greu de suportat. Drawdown-ul maxim se bazează pe date din trecut, așa că un drawdown viitor poate fi mai adânc. Rezultatele depind și de folosirea valorilor de închidere zilnice sau a minimelor intraday, lucru care diferă între instrumente și furnizori de date.
Exemplu (cifre ipotetice)
Să presupunem că un cont de 10.000 $ crește până la un vârf de 15.000 $, apoi scade la 9.000 $ și ulterior își revine la 12.000 $.
Drawdown la minim = (9.000 $ − 15.000 $) ÷ 15.000 $ = −40%.
Revenire necesară = 1 ÷ (1 − 0,40) − 1 = aproximativ 66,7%, adică câștigul de la 9.000 $ înapoi la 15.000 $.
La 12.000 $, contul este încă cu (12.000 $ − 15.000 $) ÷ 15.000 $ = −20% sub vârf, deși se află cu 20% peste valoarea inițială de 10.000 $.
O scădere de 40% necesită un câștig procentual mult mai mare pentru recuperare, iar drawdown-ul se măsoară de la vârf, nu de la start.
Greșeli frecvente
- Măsurarea drawdown-ului de la soldul inițial, în loc de la vârful anterior.
- Presupunerea că o pierdere de 40% este recuperată de un câștig de 40%.
- Tratarea drawdown-ului maxim din trecut al unei strategii ca fiind cel mai rău scenariu posibil.
Calculatoare utile
Acest glosar are scop exclusiv educativ și nu reprezintă o recomandare de investiții. Exemplele folosesc cifre ipotetice.